Justo cuando se pensaba que el presidente estadounidense, Donald Trump, no podía administrar peor la política comercial o su administración, tenemos la detención del director financiero de Huawei en un aeropuerto canadiense por un pedido de extradición de Estados Unidos. Esto viene justo después de las relaciones sensibles entre EE.UU. y China y una tregua temporal en la llamada guerra comercial a raíz de las discusiones durante la cena del G20 en Argentina.
Como era de esperar, Beijing está furiosa, mientras exige la liberación de Meng Wanzhou y declara la detención como una violación de derechos humanos. Mientras Trump afirma que no tenía conocimiento de la detención inminente cuando se reunió con el presidente de China, Xi Jinping, ha surgido la noticia de que John Bolton, el asesor de Seguridad Nacional, estaba al tanto de ello. Reuters ha indicado que la detención estaba vinculada a un presunto esquema para evadir las sanciones a Irán de nuevo usando el sistema bancario mundial, que algunos afirman es controlado por los EE.UU.
Inevitablemente, la reacción del mercado fue extremadamente negativa (el S&P 500 sufre una de las mayores caídas de un solo día en el año) y sólo se salvó por los rumores de que la Fed podría considerar la disminución del ritmo de alzas de tasas. Las esperanzas de que un acuerdo completo se podría alcanzar en 90 días ahora parecen una quimera. Es poco probable que la falta de respeto pública mostrada por los EE. UU. se olvide rápidamente. Además, mezclar los negocios con la política es un negocio peligroso, pero en el que China está bien versada. Con las perspectivas de crecimiento mundial ya débiles, las expectativas de una guerra comercial en toda regla entre Estados Unidos y China sólo serían más perjudiciales. La curva de rendimiento de los bonos de EE.UU. se está moviendo de plana a negativa en el extremo corto, pero la tendencia apunta a una curva invertida completa que indicaría una recesión en Estados Unidos.
Nuestra predicción de un USD más débil en 2019 será respaldada por rendimientos más bajos en el largo plazo.