Los desarrollos económicos estadounidenses son tan críticos como las relaciones entre Estados Unidos y Turquía. Se espera que el informe de hoy sobre las ventas minoristas muestre un aumento mensual de 0,4% en julio. Los fundamentales del consumo continúan mejorando, mientras que las empresas impulsan la demanda interna. La venta del Prime Day de Amazon (NASDAQ:AMZN) duró seis horas adicionales, lo que impulsó las expectativas alcistas. El gasto en servicios alimentarios se ha incrementado constantemente, se espera que la producción industrial aumente un 0,3 % mensual en julio, la producción industrial excluyendo autos debería mejorar luego de un aumento de 0,3 % en el mes anterior. Si bien la política comercial errática del presidente Trump ha pesado sobre los productores, la demanda se ha reafirmado, lo que sugiere que el crecimiento mejorará. Net-net: esperamos un mayor ajuste monetario, que tendrá consecuencias en los rendimientos de los bonos del tesoro.
Los mercados están estables hoy: el sentimiento sigue siendo cauteloso, pero por ahora la TRY puede respirar aliviada. El USD/TRY cayó bruscamente a 5.88, lo que sugiere una acción coordinada. La probabilidad de un contagio más amplio, específicamente en Europa, ha disminuido ya que las instituciones financieras tuvieron tiempo de limpiar sus balances y salir de posiciones preocupantes. Turquía puede haber empatado en los mercados internacionales, pero con el aumento de la inflación y las alzas de tasas en el futuro, la fortaleza del USD está buscando monedas que no tienen respuesta. Los bancos centrales con bases débiles y políticas reacias a aceptar las realidades estarán bajo presión. Está claro a qué dirección apuntan la economía y las tasas de los EE.UU., lo que hace que las operaciones de carry trade del USD sean sencillas.