Las fuertes alzas registradas de madrugada en el mercado de valores chino ejercieron AYER como principal catalizador para que los principales índices bursátiles occidentales mantuvieran durante toda la sesión un comportamiento muy positivo. Cabe destacar que en la última semana los índices chinos se han revalorizado más del 10%, lo que les ha permitido situarse a su nivel más alto desde 2015. Detrás de este extraordinario comportamiento de las bolsas chinas hay varios factores, principalmente las expectativas de recuperación económica -ver sección de Economía y Mercados-, aunque el “interés” oficial de impulsar al alza las bolsas del país es también muy destacable. Así, y en las últimas semanas, la prensa oficial china ha venido resaltando la importancia que para la recuperación económica tiene un mercado de valores fuerte y alcista, algo en los que nosotros coincidimos totalmente, ya que, por un lado, permite a las empresas acudir en busca de financiación y, por otro, genera el conocido como “efecto riqueza” entre los ahorradores, lo que los anima a consumir más. Aunque da la sensación de que muchos gobiernos occidentales no terminan de entenderlo así, el gobierno “comunista” chino parece que no tiene dudas al respecto.
De este modo, y como señalamos AYER que ocurriría, fueron los valores de corte más cíclico, los pertenecientes a sectores como el bancario, el del petróleo, el asegurador o el del automóvil, los que mejor se comportaron en las principales plazas europeas, lo que demuestra que, al menos por el momento, los inversores están obviando o minimizando el riesgo que para la recuperación económica global suponen los rebrotes del Covid-19 que se están produciendo en muchos países. De esta forma, el Eurostoxx se quedó nuevamente a las puertas de romper al alza su media de 200 sesiones, hito que ya intentó superar a comienzos de junio, aunque fracasó en el intento.
En Wall Street, no obstante, el sector tecnológico volvió a ser la principal “estrella”, con valores como Amazon (NASDAQ:AMZN), Netflix (NASDAQ:NFLX), Adobe (NASDAQ:ADBE), Salesforce (NYSE:CRM).com, Square (NYSE:SQ), eBay (NASDAQ:EBAY), o Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) alcanzando nuevos máximos históricos al igual que lo hizo nuevamente el Nasdaq Composite. El S&P 500, por su parte, se quedó a las puertas de ponerse en positivo en el año, tras cinco sesiones consecutivas al alza, lo que supone su mejor racha desde el pasado mes de diciembre. Destacar que este optimismo reinante en los mercados de valores estadounidenses choca de frente con el fuerte incremento de casos de coronavirus en el país. En ese sentido, señalar que el mercado no cree que los gobiernos opten nuevamente por aplicar las draconianas medidas de confinamiento y paralización de la actividad adoptadas al inicio de la crisis sanitaria, ya que ello tendría un elevado coste social y económico muy difícil de asumir políticamente. Además, y creemos que este hecho es muy relevante, la tasa de crecimiento del número de fallecidos por la enfermedad sigue moderándose progresivamente, lo que son muy buenas noticias y parece que tranquiliza a los inversores.
HOY esperamos que, al menos al comienzo de la sesión, las bolsas europeas se tomen un respiro y abran a la baja, en línea con lo que vienen marcando los futuros de los principales índices estadounidenses. Además, también en Asia se han podido apreciar algunas tomas de beneficios tras las fuertes alzas registradas durante la sesión de AYER.
Por lo demás, cabe comentar que la agenda macro del día es bastante liviana, destacando únicamente la publicación de la producción industrial alemana del mes de mayo, variable que se espera rebote con fuerza en términos mensuales y que continúe mostrando un fuerte deterioro en tasa interanual.