Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El dólar estadounidense perdía posiciones con respecto a las demás monedas principales este miércoles. Las acciones y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años volvieron a subir gracias a los buenos resultados de Lowe's (NYSE:LOW) y Target (NYSE:TGT). Lowe's reportó un aumento del 11,2% de las ventas en tiendas comparables en el primer trimestre, mientras que Target anunciaba que los positivos datos sobre las compras online impulsaron el aumento del 10,8% de las ventas en tiendas comparables el mes pasado. Resultados como éstos refuerzan la opinión del mercado de que ya ha pasado lo peor. Con la reapertura de más estados, la recuperación de los precios del petróleo y el progreso en el desarrollo de las vacunas, los inversores encuentran cada vez más razones para ser optimistas, lo que ayuda a impulsar la recuperación de divisas y acciones.
Dicho esto, el dólar atraviesa dificultades a la espera de la publicación de las actas del FOMC porque en abril, la Reserva Federal expresó grandes preocupaciones sobre el peaje económico del COVID-19. En la reunión del mes pasado, la Fed dijo que el virus plantea grandes riesgos a medio plazo y que la crisis lastrará fuertemente la actividad económica. En respuesta, los tipos tendrán que mantenerse inalterados hasta que estén seguros de que la economía está de vuelta en el camino correcto. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ofreció algunas aclaraciones adicionales en su rueda de prensa: advirtió de que la tasa de desempleo podría alcanzar dos dígitos en el próximo informe y que la actividad económica del segundo trimestre descenderá a un ritmo sin precedentes. Siguen comprometidos a utilizar un abanico completo de herramientas y seguirán utilizando sus poderes con fuerza. Desde entonces, Powell ha sido un poco más optimista y ha descartado los tipos de interés negativos como opción. Si los inversores están dispuestos a ver más allá de los terribles datos de abril, lo más probable es que vean más allá de las preocupaciones de la Fed del mes pasado.
El dólar neozelandés ha subido un 1% después de que el Banco de Reserva del Gobernador Orr restara importancia a la posibilidad de unos tipos de interés negativos. En su discurso del martes, dijo que su estrategia era mantener la curva de rendimiento baja o plana, pero en este punto, el "Banco de la Reserva de Nueva Zelanda no quiere implementar tipos de interés negativos"; están dispuestos a hacerlo son una opción "pero mucho más adelante". El lunes, el vicegobernador del banco, Hawkesby, dijo que el banco central podría no necesitar aumentar el tamaño de su programa de flexibilización cuantitativa. Nos sorprende el rápido cambio en la orientación y en vista del repunte de 2 centavos del par NZD/USD de esta semana, el mercado en su conjunto opina lo mismo también.
El dólar australiano ni se ha inmutado ante el debilitamiento de los principales indicadores en abril en favor de una posible recuperación de los PMI en mayo. La continua recuperación del petróleo ha ayudado al dólar canadiense a ignorar la disminución mayor de lo esperado de los precios al consumo. La verdadera prueba para el USD/CAD será el informe de ventas minoristas del viernes.
De entre todas las monedas principales, la libra esterlina va a la zaga. Los datos de inflación del Reino Unido fueron ligeramente más débiles de lo esperado, con un descenso de los precios al consumo del -0,2% en abril frente al pronóstico del -0,1%. El índice de precios de factores de producción descendió un 5,1% mientras que el índice de precios de producción cayó un -0,7%. Los datos podrían haber sido peores, pero bastaron para mantener la libra sometida a una gran presión. La atención se centra en los informes del PMI de mañana. Si el Reino Unido no experimenta una recuperación como otros países, la libra esterlina estará realmente en problemas. Por último, pero no por ello menos importante, el euro ha subido por cuarta jornada consecutiva. No se han publicado informes económicos de relevancia este miércoles pero, como escribimos en la nota de ayer, las tornas están cambiando para el euro.