El sector bancario sigue cotizando a precios muy bajos a la vez que se encuentra márgenes decrecientes debido a los bajos tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE). Y es que con estos tipos de interés cabría esperar un incremento del crédito por parte de familias y empresas, pero no está siendo así.
Otro punto a tener en cuenta es la elevada exposición de los bancos españoles a América Latina (384.000 millones de euros) y entre los países destacan México, donde la banca presenta una exposición de 139.000 millones de euros, y Brasil con 129.000 millones.
Como no puede ser de otra manera, los inversores están muy atentos con el sector, no en vano los bancos suponen el 30% del Ibex 35 (si nos referimos al Eurostoxx estaríamos hablando del 15%).
Gráfico ofrecido por TradingView.
En el gráfico pueden ver el índice sectorial bancario europeo con una clara tendencia bajista. Seguimos en un momento clave, en el soporte formado en el año 2009, un nivel que siempre que fue tocado logró contener y frenar las caídas (el propio año 2009, en 2011, 2012, 2016 y la última vez fue en diciembre del 2018).
Mi planteamiento no ha variado: si el horizonte temporal de la inversión es inferior a 2-3 años, no compraría, porque pueden todavía sufrir. Pero si el horizonte temporal cumple la premisa indicada, es interesante ir comprando ya a estos precios, sería una manera de ir acumulando títulos para estar bien posicionado cuando lleguen las subidas de tipos del BCE.
Veamos algunos apuntes de los bancos:
Bankinter (MC:BKT): Ha presentado unos resultados decentes. El precio objetivo se sitúa en los 7,75 euros. La zona donde seguramente habrá inversores atentos a un posible rebote serían los 6,55 euros.
Sabadell (MC:SABE): Podría seguir viéndose perjudicada por su filial británica TSB, cuyos resultados se han visto perjudicados por el Brexit y los problemas tecnológicos. Recupera terreno después de marcar nuevos mínimos el pasado mes de febrero, pero sigue sin ser capaz de romper la barrera de 1 euro, cada vez que lo intenta vuelve a caer (en marzo lo intentó ocho días sin éxito). Su precio objetivo se sitúa en 1,10 euros pero mientras no sea capaz de romper la barrera de 1 euro no tendremos un primer síntoma de algo de fuerza. Soporte en 0,85 euros para buscar rebote al alza.
Liberbank (MC:LBK): Mejora su solvencia, pero su beneficio cae un 28,5% en el trimestre (obtuvo un beneficio neto de 21 millones de euros). Ha logrado reducir su morosidad y situarla en el 4,5%, frente el 7,8% de hace un año. Hay un nivel donde seguramente entre dinero y los inversores comprarían. Se trata de un soporte formado en el mes de octubre de 2018 que supuso el final de las caídas y un rebote al alza. Concretamente, los 0,3682 euros.
BBVA (MC:BBVA): El precio objetivo se encuentra en torno a los 5,60-6 euros. De cara al medio plazo podría ser interesante comprar en torno a los 5-5,02 euros, lo que supondría adquirir títulos a un buen precio con vistas a subidas de tasas de interés el próximo año.
Santander (MC:SAN): El precio objetivo se encuentra en torno a los 5,13 euros. La zona de opción de rebote al alza se encuentra en los 3,96 euros, nivel de soporte formado el pasado mes de febrero. De todas maneras, y siguiendo el mismo planteamiento mencionado en el BBVA, de cara al medio plazo podría ser interesante comprar en torno a los 4,08 euros, lo que supondría adquirir títulos a un buen precio con vistas a subidas de tasas de interés el próximo año.