¿Pueden los tipos llegar a ser negativos?
José Manuel Ayllón | 14.01.2017 18:41
Cuando los tipos de interés de un país o una unión monetaria, como es la europea, ha estado bajando, me han realizado la siguiente pregunta: ¿es posible que los tipos de interés pasen a ser negativos?
En Europa los tenemos actualmente al 0%, desde el pasado 16 de marzo de 2016, y en EE.UU. a finales del 2008, la Reserva Federal bajó ahí el nivel. Antes de nada, nos vamos a centrar en la economía americana, ya que el Banco Central Europeo es más actual y no tendremos tanto histórico para valorar.
El tipo de interés del país americano llegó a ser, a primeros de la década de los 80 de un 20%. Desde ese momento, vemos en el siguiente gráfico como ha ido bajando. En base a ese histórico, deberíamos pensar que podría bajar por debajo del cero si sigue la tendencia que lleva desde hace más de treinta años.
Hay que tener en cuenta que los bancos centrales deciden bajar los tipos de interés para estimular la economía, consiguiendo que suba la inflación (para que llegue al punto del 2%, que es el deseado por los principales bancos centrales).
Además, los créditos son baratos de conseguir, pero tener el dinero en el banco ofrece poca rentabilidad, lo que hace que el ciudadano que busque algo de rentabilidad, no le valga con dejarlo parado en el banco y “lo mueva”. Eso puede implicar crear puestos de trabajo, y que baje el desempleo.
Si una unión monetaria tiene el tipo de interés al, por ejemplo, 5%, y el banco central ve que el país no está en una buena situación buscará una bajada de tipos con la intención de mejorar la situación y por ello el banco central baja tipos, por ejemplo, hasta el 2,5%. Si sigue sin mejorar, los baja al 0%.
Por la misma lógica, si sigue sin mejorar la economía, habrá que seguir bajando los tipos para incentivar la economía, pero al pasar a ser negativos, veremos que no es tan sencillo.
Si llegado el punto que un banco central, ha bajado los tipos al 0%, pero la economía no mejora y sigue estancada , la solución teórica es seguir bajando tipos.
Por ello, una máquina programada por alguien que haya estudiado la tendencia de los tipos, puede indicar que va a bajar y es lo lógico. Pero en la práctica, no lo es.
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La explicación de por qué no puede seguir bajando hasta números negativos, es que el tipo de interés implica el precio del dinero. Es decir, entre otras cosas, los bancos ofrecen un mayor interés a sus clientes cuanto mayor sea el tipo. Si el tipo de interés del Banco Central es negativo, los bancos incluso llegarían a cobrar a sus clientes por tener el dinero depositado en sus cuentas.
Si te cobran por tener el dinero, el cliente sacaría su dinero y preferiría tenerlo en su casa debajo del colchón, ya que al menos no pierde nivel adquisitivo, cosa que le pasaría en el banco por tener que pagarle a éste por tener su dinero ahí depositado.
Por lo tanto, el sistema bancario se tambalearía. La única forma de frenar que la gente sacase su dinero, es haciendo que el dinero físico desaparezca, de forma que tengas que tener tu dinero (que sería exclusivamente virtual) en una entidad bancaria.
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