3 valores que se adaptan mejor a la subida de tipos y a una Fed más agresiva
Jesse Cohen | 21.09.2022 13:17
- La Fed concluye hoy su esperada reunión de política monetaria de septiembre
- Los mercados esperan otra subida de tipos de 75 puntos básicos
- Bank of America (NYSE:BAC), Charles Schwab (NYSE:SCHW) y Dell Technologies
- Rentabilidad en lo que va de año: -23,2%.
- Capitalización de mercado: 274.500 millones de dólares
- Rentabilidad en lo que va de año: -12,8%.
- Capitalización de mercado: 138.100 millones de dólares
- Rentabilidad en lo que va de año: -34,2%.
- Capitalización de mercado: 27.100 millones de dólares
El banco central estadounidense ya ha subido sus tipos de interés de referencia en 225 puntos básicos este año en su lucha por controlar la inflación, y es probable que hoy se produzca una nueva subida.
La Fed también seguirá reduciendo su enorme balance de 8,8 billones de dólares, lo que se suma al ajuste de la política monetaria en un contexto de mercado mucho más volátil que la última vez que la Fed redujo su cartera de bonos.
Teniendo esto en cuenta, yo creo que las tres empresas obtendrán mejores resultados en las próximas semanas y meses.
h2 Bank of America (NYSE:BAC)/h2A pesar de un entorno macroeconómico difícil, Bank of America está bien posicionado para beneficiarse de la agresiva subida de tipos de la Reserva Federal, al tiempo que aprovecha el fuerte aumento del rendimiento de los bonos. Los prestamistas tienden a aumentar la rentabilidad que obtienen de sus productos de préstamo, o margen de interés neto, a medida que suben los tipos.
De hecho, la empresa de servicios financieros con sede en Charlotte, Carolina del Norte, señaló en su informe de resultados del segundo trimestre, en julio, que espera que los ingresos netos por intereses mejoren entre 900 y 1.000 millones de dólares durante el tercer trimestre. Y la directiva cree que podría crecer aún más rápido en el cuarto trimestre.
Además, el compromiso continuo del gigante bancario de devolver capital a sus accionistas mediante la recompra de acciones y el pago de dividendos aumenta aún más su atractivo como inversión.
No es de extrañar que las acciones de Bank of America sigan siendo las favoritas de Wall Street, ya que 26 de las 27 calificaciones de analistas recogidas por Investing.com reflejan una recomendación alcista.
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Y lo que es aún más prometedor, el valor razonable medio en Investing Pro+ implica una subida de alrededor del 28% desde los niveles actuales.
Bank of America es la segunda mayor institución bancaria de Estados Unidos, por detrás de JPMorgan Chase (NYSE:JPM).
El banco, que obtuvo resultados mixtos en el segundo trimestre, presentará sus cifras del tercer trimestre antes de la apertura del mercado estadounidense del lunes 17 de octubre.
Las estimaciones de consenso prevén un beneficio por acción de 0,79 dólares, lo que supone una caída del 7% respecto al beneficio por acción de 0,85 dólares del mismo trimestre del año anterior. A pesar de los obstáculos, se prevé que los ingresos aumenten un 2,8% interanual, hasta un total de 23.400 millones de dólares.
h2 Charles Schwab (NYSE:SCHW)/h2Como una de las instituciones financieras más sensibles a los tipos de interés del país, Charles Schwab está en condiciones de beneficiarse de las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal, lo que la convierte en una sólida opción para los inversores a largo plazo. Según una reciente presentación regulatoria, una subida de 100 puntos básicos de los tipos de los fondos de la Fed aumentaría los ingresos netos por intereses de la empresa en torno al 12% en los próximos 12 meses.
La empresa de servicios financieros, que compró a su rival TD Ameritrade por 26.000 millones de dólares en 2020, ofrece servicios bancarios, de banca comercial, una plataforma de trading electrónica y servicios de asesoramiento sobre gestión de patrimonio tanto a clientes minoristas como institucionales.
Tenía 34,0 millones de cuentas de corretaje activas, 2,3 millones de participantes en planes de jubilación corporativos, 1,7 millones de cuentas bancarias y 7,13 billones de dólares en activos totales de clientes a finales de agosto.
A pesar de este difícil contexto, las acciones de Schwab han resistido mejor que el mercado en general, con una caída del 12,8% en lo que va de año, frente al descenso del 19,1% del S&P 500 en el mismo periodo.
Las acciones del broker de descuento con sede en Westlake, Texas, han subido mucho en las últimas semanas, ganando casi un 24% desde que registraran mínimos de 52 semanas a mediados de junio, en 59,35 dólares.
A las valoraciones actuales, Schwab es la quinta mayor institución bancaria de Estados Unidos, por delante de potencias de Wall Street como Goldman Sachs (NYSE:GS), y Citigroup (NYSE:C).
Incluso con el reciente repunte, la mayoría de los analistas siguen siendo generalmente alcistas con respecto a las acciones de Schwab, según una encuesta de Investing.com, que reveló que 12 de los 17 analistas que cubren esta empresa le asignan una calificación de "compra".
El valor razonable medio de las acciones de Schwab en InvestingPro+ se sitúa en 93,12 dólares, lo que supone un potencial alcista del 26,9% con respecto al valor actual de mercado.
Schwab, que registró un impresionante beneficio en el segundo trimestre, publicará sus resultados del tercer trimestre antes de la apertura del mercado del lunes 17 de octubre.
Las expectativas de consenso prevén un BPA de 1,06 dólares y unos ingresos de 5.410 millones de dólares. De confirmarse, esto supondría una mejora considerable con respecto a hace un año, cuando la empresa ganó 0,84 dólares por acción y sus ventas ascendieron a 4.570 millones de dólares.
h2 Dell Technologies (NYSE:DELL)/h2Dell Technologies es un importante proveedor mundial de soluciones de tecnología de la información, más conocido por su amplia variedad de productos de informática personal. Dado el debilitamiento del sector tecnológico, las acciones han sufrido algunas turbulencias últimamente, registrando una serie de nuevos mínimos de 52 semanas en las últimas sesiones.
A los niveles actuales, las acciones se encuentran aproximadamente un 68% por debajo de sus máximos históricos de 115,00 dólares registrados en octubre de 2021.
En mi opinión, la considerable caída de las acciones de Dell ha creado una atractiva oportunidad de compra, ya que su elevada valoración, combinada con su sólido dividendo y la mejora del flujo de caja libre, han sesgado al alza la relación riesgo/recompensa. Ofrece una rentabilidad anualizada del 3,49%, una de las más altas del sector.
Además, Dell recompró 608 millones de dólares en acciones durante el trimestre, ya que la directiva sigue recomprando acciones de forma agresiva. Según los modelos cuantitativos de InvestingPro+, las acciones podrían experimentar una subida de la friolera del 53,4% frente a los niveles actuales.
A finales de agosto, Dell anunció beneficios y ventas que superaron holgadamente las expectativas, estableciendo un récord de ingresos en el segundo trimestre. El codirector de operaciones, Jeff Clarke, ha dicho que la empresa "sigue funcionando bien en un entorno cada vez más difícil". Y el director financiero Tom Sweet añade:
"Seguimos centrados en conseguir un crecimiento de los ingresos y del BPA con un fuerte flujo de caja libre para nuestros accionistas a lo largo del tiempo".
Dell cerró el trimestre con unas obligaciones de rendimiento restantes de 41.000 millones de dólares, un 2% más que el año anterior, ingresos diferidos de 28.000 millones de dólares y efectivo e inversiones de 7.100 millones de dólares.
Las empresas con mucho efectivo tienden a ganar más sobre sus reservas de efectivo cuando suben los tipos de interés.
Descargo de responsabilidad: En el momento de redactar estas líneas, Jesse no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. Los puntos de vista expuestos en este artículo son únicamente la opinión del autor y no deben tomarse como un consejo de inversión.
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