A pesar del optimismo, los mineros de metales preciosos podrían sufrir
Michael Kramer | 14.08.2020 18:03
Este artículo fue escrito exclusivamente para Investing.com
El oro se ha disparado en 2020, subiendo más del 25% y tocando máximos históricos. Pero no es solo el precio de este metal lo que ha estado subiendo. Los mineros de oro han crecido a un ritmo aún más rápido, según las mediciones del ETF de VanEck vectors Gold Miners y han subido casi un 38% en el año. Algunos traders incluso apuestan a que el reciente aumento del GDX es apenas el principio de mayores incrementos.
A pesar del optimismo, el oro ha estado bajo presión recientemente, ya que los datos de inflación del índice de precios al productor y el índice de precios al consumidor se encuentran en niveles muy bajos. Al mismo tiempo, la velocidad del MZM (Money Zero Maturity) cayó por debajo de uno, por primera vez, debido a la contracción del PIB del segundo trimestre. Significa que los propios mineros de oro podrían tener problemas si la inflación no asomara su cabeza, hundiendo aún más al oro.
h2 Apostando por más ganancias/h2Las opciones de “call” de GDX, de $42 con vencimiento al 16 de octubre, han visto aumentar sus niveles de interés abierto durante las últimas sesiones de operación, incrementando a aproximadamente 6.700 contratos abiertos al 12 de agosto desde los cerca de 1.000 contratos el pasado 4 de agosto. Una parte significativa de estos “calls” fueron comprados y negociados a pedido de alrededor de $ 2,20 por contrato el 11 de agosto.
Esto significa que un trader necesitaría que el precio del ETF GDX aumente a aproximadamente $ 44,20 para obtener una ganancia si mantiene los contratos hasta la fecha de vencimiento. Una ganancia de alrededor del 9% de su precio el 13 de agosto.
Además, el 12 de agosto, los niveles de interés abiertos para las opciones de venta $ 35 del 16 de octubre aumentaron a alrededor de 5.600 contratos. Los datos muestran que estas opciones de venta se vendieron por alrededor de $ 1,40. Es una apuesta de que el valor de GDX no cae por debajo de $ 35 en la fecha de vencimiento.
Open GDX Positions. Fuente: Investing.com
h2 /h2 h2 Debilidad técnica/h2Pero técnicamente, el GDX parece estar colapsando, cayendo por debajo de una tendencia alcista crítica de alrededor de $ 41. Incluso podría resultar en que el ETF retroceda a su próximo nivel significativo de soporte alrededor de $ 37.
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Puede que no importe demasiado lo que digan los gráficos, porque los mineros van a seguir cuidadosamente el precio del metal subyacente, por lo que si los precios del oro caen más, es probable que los mineros sigan su ejemplo. Los últimos datos del IPP y del IPC mostraron que las tasas de inflación se mantienen bajas, con el IPC subiendo solo un 1% en julio frente al mismo período del año anterior, mientras que el IPP cayó un 0,4% en julio frente al año pasado.
Los datos parecen hablar en contra de aquellos preocupados por el aumento de la inflación producto de la flexible política monetaria implementada por la Reserva Federal de Estados Unidos. Tras las bajas cifras de inflación, los precios del oro se han desplomado casi un 6%. El metal podría caer aún más bajo en caso de que no pueda mantener el soporte técnico alrededor de $ 1.925. Si ese nivel de soporte se rompe, el metal podría caer a alrededor de $ 1.785.
Gold Daily. Fuente: Investing.com
h2 /h2 h2 Velocidad del dinero/h2Las tasas de inflación pueden permanecer bajas durante mucho tiempo. La velocidad de MZM cayó por debajo de 1 por primera vez e indica que hay más dinero en el sistema que todo el PIB nominal de la economía estadounidense.
Este alto nivel de dinero y la disminución de la producción es lo que crea estas fuerzas deflacionarias en la economía. Incluso si el PIB se recupera bruscamente durante los próximos trimestres, es posible que no alcance los niveles necesarios para impulsar las tasas de inflación al alza.
MGM Money Supply vs GDP
En general, estos datos podrían estar mostrando una perspectiva sombría para el oro, y es probable que los mineros sufran de todos modos.
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