Argentina en default y un mercado aún optimista
Carta Financiera | 04.08.2014 04:24
Terminó otra semana de altibajos y fuertes cambios de tendencia en el mercado argentino, ante la entrada en un nuevo default. Pero aun así, los inversores parecen optimistas. De hecho, al analizar el cierre de las ruedas de la semana de todas las especies cotizantes en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires encontramos más alzas que bajas, y con porcentajes realmente importantes.
El miércoles, una vez finalizada la jornada bursátil, escuchamos un discurso desde Nueva York de un enardecido Axel Kicillof, después de maratónicas reuniones, con frases poco claras rehusándose a decirnos que “hemos entrado en default”. Más allá de comprender que el Gobierno actual se encuentra en una encrucijada, debería buscar una solución aunque solo sea momentánea.
Por un lado, no puede exponerse “negociando” con los holdouts, porque esto dispararía la cláusula RUFO (por sus siglas en inglés, Rights Upon Future Offers) y ahí tendría un problema superior por mejorar las condiciones del 93% que ha entrado en el canje de la deuda, cláusula que se libera en enero de 2015.
Por otro lado, tiene un fallo en su contra que lo obliga a pagar el 100% de la deuda, en ese sentido, el ministro de Economía no podía decir otra cosa que “no hemos llegado a un acuerdo con los fondos buitre” pero el discurso estuvo cargado de frases fuertes que poco aportan en la búsqueda de alguna solución.
Pese a las fuertes caídas del jueves, encontramos grandes ganadoras en la semana. Compañía Introductora de Buenos Aires, única cotizante que el jueves no bajó su precio y en cambio subió más del 8%.
La fuerte subida de Cresud (BA:CRE) del miércoles le permitió posicionarse en nuestro podio. Edenor (BA:EDN), acomodada en el tercer puesto pese a la fuerte bajada del jueves y a la presentación del pedido de un auxilio económico al Gobierno para el pago de sueldos.
Pampa Energía (BA:PAM) y Transportadora Gas del Sur (BA:TGS2) (NYSE:TGS) también lograron compensar sus pérdidas del jueves con las fuertes subas del miércoles, es que parecía que podían encontrar una solución con ayuda de los bancos pertenecientes a la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA) pero se cayó la posibilidad a último momento.
En un país que entró en default, la empresa que más bajó su cotización en la semana fue tan solo del 3,58%. Permítanme utilizar la ya célebre frase ¡“Argentina, pais generoso!”. Ínfimo volumen para Boldt (BA:BOL) que no le permitió recuperar lo perdido el día jueves.
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Petroleo Brasileiro (BA:APBR) con resultado negativo esta semana pero observando su ADR en el exterior y análisis técnicos la colocan con buenas expectativas a mediano y largo plazo. Quickfood (BA:QUI) con volumen casi inexistente y tras informar el despido de 168 empleados, amparándose en la “crisis” y justificado en “asegurar la sustentabilidad del negocio”, obtuvo una baja en su resultado semanal, así como en lo que va del año. Grupo clarín (BA:CLA) presentó su informe correspondiente al segundo trimestre del año.
Continuando con el optimismo, inversores esperan que en la próxima semana bancos privados extranjeros puedan negociar la deuda con los holdouts. Dos de las grandes calificadoras de riesgo ya han cambiado la calificación de la Argentina reflejando la situación actual y se han disparado seguros de pago conocidos como CDS.
El Gobierno argentino aumentó el gasto público y hará una presentación ante la SEC contra el juez Griesa. Todo indica que Argentina continuará pidiendo se reponga el stay para negociar y llegar indemne al tan ansiado 2015.
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