Aumenta el miedo a una guerra comercial
Swissquote Ltd | 23.03.2018 14:23
Los mercados están sobre el filo de una navaja. La imposición del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de nuevas sanciones comerciales contra China ha incrementado de manera significativa la probabilidad de una guerra comercial. Parece poco probable que China se quede de brazos cruzados en esta ocasión.
Los mercados asiáticos operaron a la baja en general, mientras que las monedas de refugio como el CHF y el JPY fueron los únicos ganadores reales en el mercado de divisas. Sin embargo, la tendencia de repunte en el mercado de divisas sigue estando complicada y los mercados tratan de elegir a los ganadores y perdedores de un proteccionismo extendido. Las monedas de los países con una exposición significativa a la exportación a EE.UU., tales como el MXN han disminuido, aunque las monedas de los países con una situación interna sólida y una menor dependencia de las exportaciones, como la India, siguen firmes.
Sorprendentemente, el ZAR también ha mejorado (ayudado por el oro). Todavía hay expectativas de un resultado favorable con escaladas limitadas en base a las negociaciones y, en nuestra opinión, Trump está usando este tema con fines políticos en lugar de apuntar a un cambio real del comercio. Esta acción le da a Trump un buen argumento para los discursos políticos de la campaña electoral 2020, pero gana muy poco al desatar una guerra comercial en toda regla.
Además, los países que aún presentan quejas ante la OMC indicaron que el comercio sigue estando dentro de un marco de gestión. A pesar de la intensificación de los nervios, consideramos que esta es una oportunidad para recargar posiciones largas en divisas de mercados emergentes. ZAR, INR, PLN y MXN todos se ven interesantes por varias razones.
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