Caída del dólar y del rendimiento de los bonos; oro en 1.850: cómo podría pasar
Investing.com | 16.11.2022 11:57
- El dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense deberían seguir cayendo para que el oro alcance el objetivo de los 1.850 dólares
- El pivote de los tipos de la Fed en diciembre también es crucial para la subida del oro
- Si la Reserva Federal sigue adelante con una subida de 50 puntos básicos, el oro podría subir entre 30 y 50 dólares por onza
- Pero si sube otros 75 puntos básicos, el oro podría corregir su rumbo hasta los 1.730 dólares
¿Ha oído la frase "uno no puede existir sin el otro"? Bueno, eso ilustra la relación del repunte del oro y la venta del dólar/bonos. Para que el metal precioso siga aumentando su valor, al menos uno de los otros dos tiene que descender.
No siempre ha sido así, por supuesto.
Hace dos décadas, un acontecimiento geopolítico importante, como la invasión de Ucrania o el conflicto de Oriente Próximo, habría bastado para que los precios del oro se dispararan por sí solos. Ésa era la llamada "jugada del refugio seguro" del oro.
Por desgracia, el macrocomercio actual le ha arrebatado al lingote dicha exclusividad. Un ejemplo: La subida del oro del martes llevó a los futuros del COMEX de Nueva York a sólo 10 dólares por debajo de los 1.800 dólares por onza, ante la especulación de que unos misiles rusos dirigidos a Ucrania podrían haberse desviado a Polonia, matando a dos personas. A primera vista, parecía que el metal precioso estaba actuando como cobertura ante un acontecimiento geopolítico importante.
Pero si echamos un vistazo al gráfico del dólar también vemos que la divisa no está muy lejos de los mínimos de tres meses registrados a primera hora de la jornada, a pesar de haber ganado terreno frente al euro tras el incidente del misil, lo que en sí mismo fue un acontecimiento alcista para el dólar, dadas las implicaciones negativas para Europa y su moneda única.
Por lo tanto, a medida que aumentan las apuestas de que el oro alcanzará pronto los 1.850 dólares a causa del impulso alcista que ha cosechado últimamente, tendría sentido postular también dónde deberían situarse el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense para que eso ocurra.
Los tres están actuando al unísono sobre la base de que la Reserva Federal probablemente llevará a cabo una subida de tipos de 50 puntos básicos el 13 de diciembre, frente a las cuatro subidas anteriores de 75 puntos básicos cada una, logrando el llamado pivote de tipos, ante una constante relajación de la presión inflacionaria a través de la caída de los precios al consumo y al productor.
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Gráficos de SKCharting.com, con datos de Investing.com
A medida que el oro se reafirma en su trayectoria alcista, desafiando la racha bajista de los siete meses anteriores, el camino hacia los 1.800 dólares y los 1.850 dólares parece cada vez más posible, aunque con la volatilidad que conlleva si el informe de empleo de Estados Unidos de noviembre —que se publicará el 2 de diciembre— resulta ser más fuerte de lo esperado, complicando las intenciones de la Reserva Federal de un pivote de los tipos.
En caso de que la Fed siga adelante con una subida de 50 puntos básicos en diciembre, el oro podría experimentar todavía una apreciación de 30-50 dólares, pero otra subida de 75 puntos básicos probablemente desencadenará una corrección que lo haga retroceder hacia 1.750 dólares o incluso 1.730 dólares antes de recuperar el apoyo para una subida, explica Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com. Añadiendo:
"Mientras que una subida de 50 puntos básicos en diciembre se cuece en el horno de la Fed, por así decirlo, gran parte del movimiento real del oro dependerá de cómo el dólar y los bonos del Tesoro sigan comportándose en las próximas semanas".
A las 8:30 horas (CET) de este miércoles, los futuros del el índice dólar, que sigue la evolución del billete verde con respecto al euro, el yen, la libra, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo, rondan justo por debajo de 106,30 tras registrar mínimos de tres meses en 105,155 en la jornada anterior.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa en 3,825 tras haber registrado mínimos de seis semanas de 3,785 anteriormente.
Los futuros del oro para entrega en diciembre del COMEX de Nueva York se sitúan en 1.778 dólares por onza tras alcanzar máximos de 13 semanas en 1.784,85 dólares en la jornada anterior.
El oro al contado, que los analistas como Dixit suelen seguir más de cerca que los futuros del COMEX, se sitúan en 1.775 dólares, tras registrar máximos de 13 semanas en 1.786,43 dólares.
SKCharting prevé que el índice dólar oscilará a uno y otro lado con una inclinación bajista que apunta a la media móvil exponencial de 50 semanas de 104,35. Sin embargo, una subida por encima de 107,20 podría ayudar al índice a subir al menos hasta el nivel de la banda media de Bollinger semanal de 109, explica.
"Si observamos el rendimiento de los bonos a 10 años, parece muy probable una nueva caída hasta 103,50, lo que podría ayudar a que el oro se sitúe entre 1.800 y 1.805 dólares. Por otro lado, una consolidación por encima del nivel de 3,85 podría hacer que el rendimiento ascienda a 104".
"Cualquier movimiento fuerte por encima de 104 puede hacer que el rendimiento aumente más hacia 104,25 y 104,45 y eso podría hacer que el oro baje hacia 1.750 y 1.730 dólares a corto plazo".
Según Dixit, el oro al contado continúa sobrepasando múltiples niveles de resistencia en el gráfico diario, y también se enfrenta a una resistencia a corto plazo a medida que los precios se acercan a la crítica media móvil simple de 200 días de 1.803 dólares.
"La vacilación de los compradores es evidente y un repunte por debajo de los 1.766 dólares podría provocar una corrección hacia las zonas de soporte de 1.752 y 1.732 dólares, ya que el índice de fuerza relativa diario alcanza las condiciones de sobrecompra en 70 puntos y los estocásticos diarios de 93/95 favorecen el agotamiento, aunque la corrección podría durar poco", añade.
"Lo importante es recordar que el oro sigue una trayectoria alcista ahora, así que es probable que los compradores resurjan en previsión del próximo repunte hacia los 1.850 dólares".
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.
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