Los datos de China mueven el mercado a la baja

2. ¿Qué pasa con el euro? Uno de los temas notablemente ausentes de los titulares de recientes ha sido Europa y quizás de mayor importancia para los operadores de divisas, la cotización del EUR/USD. Como el pánico comenzó a barrer el mundo, a mediados de agosto, el EUR/USD empezó a apuntar al alza y muchos ‘expertos’ comenzaron a afirmar que el euro se había convertido en una moneda de ’refugio seguro’, y los inversores se estaban cargando en inversiones con sede en Euro para protegerse de la tormenta.

Para una moneda que había operado más abajo en un ~ 20% en un año lo que representa una economía que, sólo tres meses antes, estaba sumido en la escenarios de ruptura a medida que se acercó más a un ‘Grexit, “esto era una aseveración ridícula. David Rodríguez disipó esta noción de «euro como un refugio seguro” en su artículo: “No, el euro no ha convertido de repente en una moneda de refugio seguro”

Lo más probable, la fuerza en EUR/USD era de los operadores que sostenían posiciones cortas cerrando sus operaciones; a menudo llamado ‘descansar’. A medida que el Banco Central Europeo se embarcó en su primera ronda de QE, y después de que Mario Draghi, proclamó que él y el banco haría “lo que sea necesario” para salvar el euro, los inversores buscaron aprovechar otro programa de intervención del Banco Central mediante la financiación de las operaciones en euros.

A medida que Estados Unidos se acerca más a un alza en las tasas, o por lo menos el endurecimiento de la política, una clara delimitación había mostrado en la política monetaria de las dos economías representadas en EUR/USD para hacer un un carry trade atractivo.

Así, mientras los inversores se volvieron más seguros de que la economía mundial estaría “bien” y que Europa superaría a través de sus deudas actuales pendientes, las operaciones cortas en en EUR/USD se convirtieron cada vez más atractivas. Esta es la razón por la que el par había bajado en hasta ~ 3500 pips a principios de año.

Pero a medida que las preguntas en torno a que alza de tasas del FOMC surgieron a principios de año, y que cuestiones como la caída de los precios del petróleo y una desaceleración de China se hizo más prominente, el riesgo-recompensa de ese carry trade en corto en EUR/USD ya no parecía tan atractivo.

Esto es lo marginó nuevos vendedores, y trajo la demanda en el par como los que había vendido durante la tendencia bajista 3.500 pip mirado a endurecer su riesgo y cerrar sus posiciones con los numerosos signos de interrogación girando alrededor de los mercados globales. Esto se refiere a menudo como un “short squeeze”, y en el gráfico de abajo – destacamos dos diferentes formaciones ‘Bear Flag’ que son indicativos de tal escenario.

Por ahora los operadores deben tener cuidado con las posiciones cortas de EUR/USD a corto plazo. Esa operación de EUR/USD en corto podría volver a ser atractiva, pero no hasta que vea una sensación de calma entrar en los mercados globales, al menos lo suficiente para intrigar a los inversores a saltar de nuevo en el carry trade, siempre que las campanas de alarma dejen de sonar.