El coronavirus hace estragos en los ya sobrecomprados mercados
Investing.com | 02.03.2020 12:57
Si, a mediados de febrero, le hubiéramos preguntado a cualquiera en Wall Street hacia dónde se dirigían los mercados, probablemente hubieran respondido, con gran confianza, que es probable que las acciones vayan camino de nuevos máximos históricos. Si hubiéramos predicho que los mercados financieros se iban a desplomar, seguramente se habrían reído de nosotros.
Sin embargo, según llegaba febrero a su fin, eso es precisamente lo que sucedió: los inversores han observado un retroceso sorprendentemente profundo, algo que las cifras básicas no acaban de mostrar.
Por ejemplo, el S&P 500 cerró el mes con pérdidas del 8,4%. Pero el descenso desde su máximo de 52 semanas registrado el 19 de febrero fue de casi un 13%.
h2 Peores pérdidas semanales desde octubre de 2008/h2De hecho, los principales índices sufrieron la semana pasada sus peores pérdidas semanales desde octubre de 2008, cuando los mercados atravesaban la peor crisis financiera de este siglo. La de febrero en general ha sido la peor actuación desde febrero de 2009, justo antes de que el mercado de valores tocara fondo. Además, después de mediados de febrero de este año, los tres índices principales vieron desaparecer las decentes ganancias de principios de 2020.
El S&P 500 perdió un 11,5% sólo la semana pasada. El Dow Jones de Industriales sufrió pérdidas semanales de un 12,4% y cerró el mes con un descenso del 10,1%, frente al 11% anual. El NASDAQ Composite ha caído un 10,5% durante la semana, cerrando febrero con un retroceso del 6,4%, o de un 4,5% en términos anuales.
A principios de febrero había cuatro empresas estadounidenses con capitalizaciones de mercado de más de un billón de dólares: Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), la sociedad matriz de Google Alphabet (NASDAQ:GOOGL) y Amazon.com (NASDAQ:AMZN).
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A finales de mes, Alphabet y Amazon volvían a caer por debajo de un billón de dólares.
Pero las acciones tecnológicas experimentaron un impresionante repunte tras los mínimos del viernes, y Apple y Microsoft cerraron la jornada al alza, lo que sugiere que el repunte podría ocurrir esta próxima semana. Aun así, las acciones de los sectores energético y financiero, que sufrieron gravemente la semana pasada, también necesitan recuperarse.
El catalizador evidente de este desastre ha sido el coronavirus (o Covid-19), la enfermedad similar a la gripe que se ha extendido por todo el mundo desde China. La primera muerte registrada en Estados Unidos ocurrió este sábado en el área de Seattle. La noticia de que la enfermedad había golpeado Italia desató el pánico la semana pasada.
Sin embargo, la epidemia es sólo una parte de esta historia. El coronavirus ha sido simplemente el detonante que noqueó a los sobrecomprados mercados de todo el mundo, especialmente de Estados Unidos.
h2 Se desploman las acciones de las tecnológicas; suben algunas empresas de biotecnología /h2Se podía ver en enero y de nuevo en febrero que los principales índices estaban alcanzando niveles técnicos que indicaban que estaban fuertemente sobrecomprados. El índice de fuerza relativa del NASDAQ (una medida de impulso) se mantuvo por encima de 70 durante 15 de 21 días de enero y otros cinco en febrero.
Y las acciones de Estados Unidos no han sido las únicas. Las acciones de Japón, Alemania, el Reino Unido, Francia y Brasil descienden todas menos de un 8% en términos mensuales.
Hay una tercera idea mecánica a considerar: que la venta masiva fue impulsada por la reducción de la Reserva Federal de volumen de sus intervenciones en los mercados monetarios, obligando a una serie de fondos de cobertura a reducir sus posiciones.
Algunas de las pérdidas tras los máximos de 52 semanas fueron impresionantes. Tesla (NASDAQ:TSLA) tocó techo en 868,99 dólares el 4 de febrero, una subida anual asombrosa del 125,8%.
Las acciones cerraron el viernes en 667,99 dólares, bajando un 31,1% desde que tocaran techo. Sin embargo, al menos ha subido aun así un 59,7% en términos anuales.
Apple y Microsoft perdieron una capitalización de mercado conjunta de 424.500 millones de dólares entre sus máximos de cierre del 12 y el 11 de febrero respectivamente, y el viernes. (Ambos registran aun así discretas subidas en términos anuales).
Estos descensos superan en sólo un 8% las capitalizaciones de mercado combinadas de Exxon Mobil (NYSE:XOM) y Chevron (NYSE:CVX). Las grandes empresas de petróleo y gas forman parte del sector con mayores perdedores de febrero, las acciones de las energéticas, resultado del fuerte descenso de los precios del petróleo.
El ETF Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE), descendía un 15,3% la semana pasada, y casi un 25% en términos anuales. Exxon Mobil cae más de un 17%; Chevron se deja un 12,9%
El Brent, el petróleo de referencia mundial, desciende casi un 13% en febrero. Su cierre en 49,67 dólares el viernes fue el más bajo de la materia prima desde julio de 2017; ha descendido más de un 24% este año. El petróleo del West Texas Intermediate, que ha descendido más de un 13% en términos semanales, acumula pérdidas de un 26,7% desde el comienzo de 2020, lo que alimenta los temores de que los productores de petróleo y gas financieramente débiles podrían desplomarse.
Las acciones biotecnológicas son algunas de las que mejor actuación han ofrecido en términos mensuales. Gilead Sciences (NASDAQ:GILD), ha subido un 9,75% en febrero, la quinta mejor actuación dentro del S&P 500, ya que parece estar más cerca de desarrollar un tratamiento para el coronavirus.
h2 Recuperación rápida posible/h2Aun así, con toda la violencia de la recesión de la semana pasada, es posible que la recuperación sea rápida.
Por supuesto, la Reserva Federal hará lo que pueda para apoyar la economía al igual que los bancos centrales de otros lugares. Si la Fed vuelve a recortar los tipos, como algunos especulan, y añade reservas al sistema de crédito, que también hace bajar los tipos de interés, a eso debería seguirle una recuperación de las acciones.
Desde enero de 2017, cuando Donald Trump asumió su cargo, ha habido algunos episodios de venta muy volátiles pero relativamente efímeros, dos sólo en 2018. Sin embargo, ambos tuvieron que ver con la reacción del mercado a las noticias de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
El problema en 2020 es que nadie sabe mucho sobre el coronavirus, especialmente la rapidez con la que puede propagarse y cuánto daño causará.
Si bien la mayoría de los casos inicialmente estaban relacionados con los de China o las personas que tenían contacto con personas que habían estado en China, cada vez surgen más casos que parecen salir aparentemente de la nada. Eso casi deprimirá seguro la actividad económica a nivel local, nacional y mundial.
Las empresas, entre ellas Apple y Microsoft, que están apostando que China será fuente de crecimiento futuro, ya están advirtiendo de que seguramente no cumplirán las expectativas de beneficios y ventas del primer trimestre.
Al igual que todo lo que se desconoce de este virus, las respuestas pueden llegar lentamente y hará falta mucho esfuerzo para aclararlas.
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