Llega la hora de la verdad para el dólar: el informe de empleo en EE.UU.
Saxo Bank | 07.08.2015 13:33
- El ‘súper jueves’ fue un fiasco que dio lugar a ventas en la esterlina
- Canadá también publicará datos de empleo, que podrían ayudar o perjudicar al loonie
El “súper-jueves” del Banco de Inglaterra tuvo bastante menos impacto del que el mercado esperaba, ya que la mezcla de retórica y del voto 8-1 a favor de no pasar a subir tipos de interés hizo que los largos en la esterlina recortaran sus posiciones.
Apenas hubo movimiento alguno en las expectativas sobre los tipos de interés del Reino Unido, no obstante, el ajuste a la baja en la esterlina podría no durar mucho más tiempo, y podría haber terminado ya si el apetito por el riesgo vuelve a remontar (pensamos aquí en el EURGBP, donde la zona clave de resistencia parecen ser las 0.7050/60).
La principal atracción que tenemos hoy es el informe de empleo en EE.UU., y el mercado parece mostrarse reticente a apostar por el USD antes de que se publique el dato, tras el impacto de la lectura más baja de la historia en el índice de costes laborales del segundo trimestre, y después de que el dato ADP de nóminas mostrara un crecimiento relativamente débil de las nóminas privadas en el mes de julio.
Como contrapeso contra esos factores poco favorables al USD, hemos de considerar que la Fed ciertamente suena cada vez más a halcón y parece más dispuesta a mover pronto los tipos de interés, y asímismo el muy fuerte dato de julio en el ISM no manufacturero y el menor nivel de su historia en la media móvil de 4 semanas de las peticiones preliminares de ayudas por paro.
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¿Qué podría suceder? Si el crecimiento de los salarios está en línea con lo esperado pero el crecimiento de los ingresos queda por debajo de las expectativas, el USD podría no tomárselo bien bajo el supuesto de que la Fed desea ver un mejor crecimiento de los salarios antes de tocar los tipos.
Si ambos datos están relativamente en línea con lo esperado, hemos de vigilar si las expectativas sobre tipos de interés se mueven significativamente al alza, ya que la ausencia de un pronunciamiento de la curva más allá de las emisiones a corto plazo significaría que el mercado no acaba de creerse que la Fed vaya a subir tipos.
Si ambos datos sorprenden por arriba, el USD podría tirar de nuevo al alza.
Si tanto el crecimiento de los ingresos como el de las nóminas decepcionan, el USD puede sufrir un ajuste significativo a la baja debido al reajuste de posiciones largas en el USD.
Gráfico: EURUSD
Tras el informe de empleo de hoy, hay que vigilar la zona de los 1.0850-1.0950 en el EURUSD, aunque los niveles más importantes son 1.0800 y 1.1000, con la vista puesta ya en la próxima semana y preguntándonos si el billete verde puede mantener alguna direccionalidad en marcha hasta haber dejado atrás el día del trabajo.
USD: Un apetito por el riesgo más débil y un par de resultados empresariales negativos en empresas de perfil alto impidieron que el USD prolongara el rally, y hoy todo se reduce al informe de empleo en EE.UU., con la misma expectación, si no más, respecto a los datos de ingresos que sobre la variación en las nóminas, salvo que estas últimas muestren una sorpresa muy significativa (por debajo de 150 o por encima de 300).
EUR: Se negocia pasivamente como la divisa anti-riesgo, y probablemente será la moneda a la que recurrir si el mercado se siente defraudado con el informe de empleo en EE.UU. de hoy. Por otra parte, si los datos de EE.UU. superan lo esperado y las expectativas sobre tipos de interés suben, el EUR, el CHF y la SEK podrían embarcarse en una carrera hacia el fondo.
JPY: Durante el horario nocturno el mercado apenas se dio por enterado de que había tenido lugar una reunión del Banco de Japón, ya que el USDJPY se negoció en un rango de 19 pip: todo se reduce a los datos y las expectativas sobre tipos en EE.UU., y el nivel de los 125.00. El gobernador del BoJ, Kuroda, espera que la inflación alcance el objetivo del 2% en la primera mitad del año financiero 2016 en Japón. ¿Qué datos estará consultando?
GBP: El súper-fiasco-del-jueves dio paso a ventas en la esterlina. Esperamos ver moverse a la esterlina en correlación con el billete verde en los cruces, tras el informe de empleo y en consonancia con el apetito por el riesgo.
CHF: Aspecto aún débil, ya que el soporte sube a la zona de los 1.0700 en el EURCHF y el siguiente punto de interés para una verdadera ruptura en el EURCHF son los 1.0800+.
AUD: Aspecto firme en los cruces en este período posterior al reciente cambio en la retórica del RBA. Las actas del RBA en horario nocturno resultaron favorables al AUD, y en este momento las apuestas se dividen al 50% respecto a si el RBA efectuará un recorte más de tipos en los próximos 12 meses.
CAD: Es súper-viernes para el USDCAD, ambos países publican datos de empleo más tarde en la jornada de hoy. El soporte de los 1.3110 rige esta mañana, y en caso de que sea cuestionado tras los datos, soporte clave por encima de los 1.3000.
NZD: El NZDUSD está atascado en rango y parece estar débil contra el Aussie.
SEK: Los tipos de interés negativos perjudican a la SEK, y el EURSEK ha despejado ya las 9.50. Atentos a máximos del ciclo por encima de las 9.60.
NOK: ¿Está experimentando cierto contagio de la débil SEK? La resistencia por línea de tendencia local en el entorno de las 9.05/06 no queda muy lejos.
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