El oro se convierte en refugio seguro y parece ir camino de los 1.830 dólares
Barani Krishnan | 02.08.2022 14:08
- Desde Pelosi en Taiwán hasta la caída del dólar y el rendimiento de los bonos, el oro tiene razones para subir
- La subida del 2,2% de la semana pasada supuso la mejor semana del oro en 4 meses
- La idea de que las subidas de tipos de la Fed ha tocado techo podría llevar al oro a máximos provisionales de 1.830 dólares.
Bloomberg cita las turbulencias geopolíticas asociadas al viaje de Nancy Pelosi a Taiwán como la razón del fortalecimiento del oro. Otros señalan el incesante zumbido de las conversaciones sobre la recesión en Estados Unidos, la caída del dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses.
Sea cual sea el motivo, el oro vuelve a ser refugio seguro, ya que los fieles del metal precioso —así como los que lo habían ignorado durante algún tiempo— se suben al carro mientras el índice dólar y los bonos del Tesoro a 10 años se desploman rápidamente.
El oro ha mostrado una fuerza alentadora al mantenerse en el extremo superior de los 1.700 dólares desde la lectura del producto interior bruto de Estados Unidos del segundo trimestre, que el viernes situó a la economía técnicamente en recesión.
El metal precioso subió un 2,2% la semana pasada para obtener su mejor rendimiento semanal en cuatro meses después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmara que el banco central no podía predecir si mantendrá las agresivas subidas de tipos que había llevado a cabo desde marzo para combatir la inflación, ya que la propia economía estadounidense se estaba ralentizando.
Todos los gráficos cortesía de skcharting.com, con datos de Investing.com
James Stanley, que escribe un blog sobre metales preciosos en Daily FX, ha dicho que el oro estaba mostrando un "cambio de comportamiento" distintivo desde la semana pasada. Y añade:
"El rendimiento de los bonos del Tesoro de vencimiento más largo desciende incluso en un momento en que la Fed está subiendo los tipos a corto plazo. La gran pregunta en este momento es la de la continuación y esto parece estar relacionado con las mismas preguntas macroeconómicas pertinentes para una variedad de clases de activos en este momento".
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Ed Moya, analista de la plataforma de negociación online OANDA coincide con esta opinión:
"El oro no puede dejar de subir ahora que el rendimiento de los bonos ha tocado techo. El rey dólar ha perdido impulso y eso ha sido una gran noticia para el metal precioso".
Moya dice que el deterioro de los datos macroeconómicos junto con el debilitamiento del dólar ha impulsado el oro.
"Los niveles técnicos tiene mucha importancia aquí y el oro necesitará un nuevo catalizador para sobrepasar el nivel de los 1.800 dólares. Si el retroceso del dólar continúa, podría bastar para que la subida del oro se prolongue. El dólar no tiene los días contados, ya que el diferencial de tipos de interés seguirá siendo ampliamente favorable para el billete verde, al igual que las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos y los flujos de refugio mientras Europa se precipita hacia una recesión".
Durante la jornada de negociación de este martes, el oro va camino de su quinto día consecutivo al alza.
A la 7:45 horas (CET), los futuros del oro de referencia del COMEX de Nueva York, el de diciembre, se situaban en 1.788,30 dólares, con una subida de 60 céntimos en el conjunto de la jornada. Anteriormente había registrado máximos de la jornada de 1.797,20 dólares. El 21 de julio, el oro del COMEX había registrado mínimos de 11 meses de 1.678,40 dólares.
El precio al contado del lingote, por su parte, registró máximos de casi un mes en 1.780,59 dólares.
Bloomberg ha citado a Pelosi, que llega este martes a Taiwán, como motivo de la subida del oro. La presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos sería la personalidad política estadounidense de mayor rango que visita Taiwán en un cuarto de siglo. Pekín considera que Taiwán es territorio suyo y ha advertido de las consecuencias, incluida la acción militar, si el viaje de Pelosi sigue adelante.
Se supone que el oro es una cobertura contra la inflación, pero no ha sido capaz de interpretar ese papel durante la mayor parte de los últimos dos años, desde que registrara máximos históricos por encima de los 2.100 dólares en agosto de 2020. Una de las razones ha sido el repunte del índice dólar, que ha subido un 11% este año tras la subida del 6% en 2021.
Sin embargo, en los últimos días, el dólar, que opera de forma inversa al oro, ha estado haciendo exactamente lo contrario al metal precioso. El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, ha registrado mínimos de casi tres semanas este martes en 104,92, tras alcanzar máximos de dos décadas de 109,14 el 14 de julio.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense también ha descendido, y los bonos del Tesoro a 10 años registraron mínimos de cinco meses en el 2,52%.
La subida del oro esta semana también se vio favorecida por la actividad de las fábricas chinas, que se contrajo en julio ante una nueva ronda de medidas de confinamiento relacionados con el COVID.
China es la segunda economía del mundo y es probable que una desaceleración económica prolongada en ese país afecte al crecimiento mundial. El índice oficial de gestores de compras de Pekín cayó a 49,0 puntos en julio, lo que indica una contracción con respecto a los 50,2 del mes anterior.
El PMI manufacturero de Estados Unidos publicado el lunes resultó algo mejor: 52,8 puntos frente a los 53 de junio. La nota de acompañamiento del Instituto de Gestión de Suministro no ha ayudado a mejorar la confianza. "La creciente inflación alimenta los argumentos en torno a las preocupaciones de recesión. Muchos clientes parecen estar reduciendo sus pedidos en un esfuerzo por reducir las reservas", explica el instituto.
Las noticias del lunes en el resto de Asia no fueron mejores, ya que la actividad de las fábricas de Corea del Sur ha descendido por primera vez en casi dos años y en Japón se ha registrado el menor crecimiento de la actividad en 10 meses.
El sector manufacturero de la eurozona ya está en contracción debido a la aguda crisis energética y al problema de la inflación que la acompaña, y esos factores también parecen afectar a los consumidores, ya que las ventas minoristas de Alemania se desplomaron hasta alcanzar la mayor caída anual desde que el país comenzara a recopilar datos panalemanes en 1994.
A pesar de todos estos factores que confirman el papel del oro como refugio seguro, la capacidad de los lingotes de superar los 1.800 dólares y seguir subiendo desde ese nivel podría seguir siendo un reto mayor de lo que se pensaba, dicen los analistas que observan este entorno.
Los alcistas del oro están esperando a ver si la costa está despejada para otra subida, asegurándose de que las expectativas de una Fed menos agresiva están realmente arraigadas en la realidad", explica Han Tan, analista jefe de mercado de Exinity, en declaraciones recogidas por Reuters.
"Al igual que la Fed, el próximo movimiento del oro podría depender de los datos".
Entonces, ¿hacia dónde se dirige el oro?
Lo más probable es que llegue a los 1.830 dólares, antes de que aparezca un tope, dice Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de skcharting.com.
"El gráfico semanal del oro, que no presenta ruido alguno, no muestra ninguna resistencia significativa antes de la media móvil simple de 100 semanas de 1830 dólares, que está muy cerca del nivel de Fibonacci del 38,2%".
Dixit, que utiliza el precio al contado del oro para elaborar sus perspectivas, ha dicho que el Indicador Relativo semanal del metal precioso ha repuntado de 32 a 43, mientras que su estocástico en 40/29 continúa con un cruce alcista por tercera semana consecutiva.
Desde una perspectiva a corto plazo, el impulso del oro parece haber hecho una breve pausa, acercándose a la media móvil exponencial de 50 días de 1.784 dólares tras sobrepasar la media móvil simple de más de 200 dólares de 1.769 dólares en un gráfico intradía de 4 horas, dice Dixit. Y añade:
"El fuerte impulso puede tomarse un descanso si los precios caen por debajo de los 1.769 dólares, avanzando hacia la Banda de Bollinger media de 1.762 dólares y la MME de 50 días de 1745 dólares".
"Si no se mantiene por encima de los 1.745 dólares y el soporte de la línea de tendencia ascendente de los 1.740 dólares, se puede ampliar el descenso hasta la crítica Media Móvil Simple de 100 días de 1.728 dólares, que es un punto de inflexión del impulso con potencial de reversión bajista”.
"Al mismo tiempo, si los actuales acontecimientos (la visita de Pelosi a Taiwán) desencadenan el atractivo del refugio seguro, una subida hacia 1.830-1.835 dólares no debería ser ninguna sorpresa".
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