El S&P 500, el último hombre en pie
Serge Berger | 17.08.2015 16:51
- El índice S&P 500 se mantiene pegado al rango
- En el cuarto trimestre la volatilidad será probablemente más alta
- Las ganancias serán una señal del sentimiento del consumidor en EE.UU.
- Fuerza estacional favorable a mediados o finales de agosto.
- Una tendencia en el mercado de acciones a repuntar ante el vencimiento mensual de opciones (con el próximo vencimiento siendo el 21 de agosto)
- El sentimiento del inversor sigue siendo demasiado bajistaI.
El precio de la acción de la semana pasada para las acciones de EE.UU. fue una vez más comprado en forma de letra "V" ya que el intento real de ventas del miércoles fue rápidamente revertido.
Los bajistas volvieron asustados a sus cuevas y los compradores de caídas "a ciegas" se vieron recompensados una vez más. Este tema común y recurrente en 2015 continuará, lo que quiere decir que, mientras y hasta que se rompa el soporte del S&P 500, no se pueden descartar aún más repuntes de cara al final de verano.
En muchos sentidos, el S&P 500 es el último "hombre" que ha quedado pie en lo que ha sido un tiroteo de 12 meses en todas las clases de activos a nivel global. La negociación de este año ha sido testigo de los picos de volatilidad significativas en las materias primas, divisas, tipos de interés y recientemente también en algunos índices de renta variable.
Aparte de la negociación vista a finales de junio y el susto del miércoles pasado, la cotización del S&P 500 ha salido mayormente ilesa en los últimos meses. Dado el hecho de que los movimientos de precios en este índice son un fuerte indicador psicológico, si empieza a resquebrajarse, es probable que el efecto dominó se sienta ampliamente.
Como tal, el mayor gráfico para la gestión del riesgo en el que los inversores de capital deben centrarse es el gráfico semanal del S&P 500. La semana pasada, las bajas Bandas de Bollinger semanales, que también coinciden con la media móvil de 50 semanas, se mantuvieron una vez más como soporte y la zona de los 2.055 puntos es ahora el soporte clave semanal.
Al mismo tiempo, las Bandas de Bollinger continúan ajustándose, lo que por supuesto no es más que un reflejo del ajuste en un 4,50% del rango en el que el índice se negociado durante la mayor parte de 2015.
Fuente: Saxo Bank
La semana pasada apuntaba a que el Dow Jones de Industriales sugería que los mayores movimientos para 2015 están aún por delante de nosotros. Esto es un reflejo de la elevada volatilidad que tendemos a ver en los meses de otoño, unido al habitual rally de fin de año que podría desarrollarse en la segunda mitad del cuarto trimestre.
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El rally en el cuarto trimestre podría ser especialmente violento este año si tenemos en cuenta la falta de rendimiento en los índices de acciones de EE.UU., aunque este rally probablemente venga desde niveles más bajos, es decir, seguimiento un tiempo de volatilidad y corrección en septiembre y octubre.
En otras palabras, los gestores de fondos, que tienen rendimientos más bajos que los índices (probablemente la mayoría) sentirán una fuerte propensión a comprar en el cuarto trimestre.
Fuente: seasonalcharts.com
Esta semana que viene estará llena de publicación de resultados de importantes compañías minoristas como Wal-Mart (NYSE:WMT) y Home Depot (NYSE:HD), entre las que se centrarán los inversores en busca de pistas sobre el estado del consumidor estadounidense. Aunque será importante que conozcamos este sentimiento, personalmente veo a los siguientes tres puntos clave como catalizadores de un rally de esta semana y en la última parte del mes de agosto::
El S&P 500 se desplaza de nuevo a la parte superior de su rango, es decir, hacia zonas de 2.120 - 2.140 puntos, mientras que un cierre diario por debajo de los 2.050 puntos sería un nivel de stop-loss de último minuto ya que por debajo nos encontramos con la trampilla que nos abriría camino hacia niveles de 1.980-2.000 puntos.
A pesar de lo que creo que podría ser una sorpresa positiva para la renta variable a finales de verano, no hay que perder de vista el panorama general.
Este gráfico muestra el índice S&P 500 (azul) muy agitado de forma lateral mientras que el sector de transporte y semiconductores, siendo ambos indicadores líderes, rompieron a la baja hace mucho tiempo. Por no hablar de los sectores de energía y materiales, que han estado también ante fuertes tendencias bajistas.
Fuente: eSignal
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