¿Está todo descontado? Los inversores tienen poco margen de error ya
Alba Puerro | 16.09.2020 09:28
Hay mucho espacio para una corrección (que puede ser mayor de la esperada en un primer momento) A largo plazo, los fondos de inversión siguen muy preocupados por el mercado. Sigue habiendo una participación débil, fallos en la resistencia a largo plazo (no consolidan cierres por encima de máximos) mucha especulación en la zona y divergencias negativas.
En otras palabras, si los mercados han cotizado a la perfección, entonces no hay mucho margen para la "decepción”. Esta semana ya presenta gran actividad de datos y comparecencias con movimiento tanto para las Bolsas como para el mercado forex, y como broche final, tendremos vencimientos, la llamada Cuádruple Hora Bruja.
El ” impulso del mercado” es algo difícil de matar. Tal es particularmente el caso cuando el ” Miedo a perderse la fiesta” o FOMO anula la lógica. Ya se oyen voces sobre un "rally vendible”. Es por los siguientes motivos, que los fondos de inversión siguen cautelosos a la hora de aumentar posiciones en cartera:
- El mercado ha descontado completamente cualquier recuperación económica que probablemente veamos a corto plazo.
- Existe una clara evidencia de un debilitamiento de los datos económicos y un menor crecimiento de las ganancias.
- Los inversores cuentan con una “vacuna” para restaurar completamente la economía a su fortaleza anterior.
- Los mercados han descartado por completo el potencial de un “evento” electoral.
- Los participantes del mercado han descartado la necesidad de un estímulo adicional para sostener el crecimiento económico y la recuperación.
- La Fed está al margen por ahora. Sin una emisión adicional de bonos del Tesoro, la Fed tiene menos capacidad para proporcionar liquidez adicional al mercado.
- Si bien la economía se está recuperando de hecho, junto con el empleo, es probable que aún no alcance los niveles prepandémicos, lo que sofocará el crecimiento de las ganancias y los ingresos futuros.
- Los inversores están pagando valoraciones extremadamente altas basadas en una recuperación total de las ganancias, lo que es poco probable que sea el caso.
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Con este panorama… hay que afinar mucho en las compras que se hagan.
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