Esto es lo que implicarían las sanciones de EE.UU. al petróleo venezolano
Ellen R Wald PhD | 24.01.2019 10:01
La crisis política de Venezuela va en aumento. Ayer, Estados Unidos, Canadá, Brasil y varios otros países centroamericanos y sudamericanos reconocían oficialmente al líder de la oposición venezolana, Juan Guaido, como presidente provisional en lugar de Nicolás Maduro, cuyo régimen ha llevado a la nación al colapso económico.
Guaido había sido el presidente de la Asamblea Nacional venezolana antes de ascender a este nuevo cargo. Además, la Administración Trump está ahora considerando abiertamente imponer sanciones a las exportaciones de petróleo de Venezuela.
Estados Unidos ya tiene una serie de sanciones contra Maduro y sus partidarios, pero se abstuvieron de imponer sanciones al petróleo de Venezuela. Esto podría cambiar. El presidente Trump dice que está considerando activamente dichas sanciones ante las crecientes protestas contra el régimen cada vez más autoritario de Maduro.
La semana pasada hablábamos del potencial impacto de esas sanciones en la refinería estadounidense de Citgo. Sin embargo, hay posibles implicaciones más importantes para el precio de petróleo y los mercados de lo que las sanciones sobre el petróleo venezolano podrían causar.
El precio del crudo agrio pesado podría dispararse
Venezuela tiene las mayores reservas de petróleo del mundo. El petróleo fácilmente recuperable fue descubierto allí en 1914 en lago de Maracaibo, pero gran parte de la producción actual de Venezuela proviene de los recursos petrolíferos de la faja del Orinoco, mucho más costosos y de más difícil explotación. La producción de petróleo de Venezuela ha ascendido a 3,4 millones de barriles al día, pero producción actual de Venezuela se exporta a las refinerías de Estados Unidos, una de las cuales, Citgo, es propiedad de PdVSA.
El petróleo del país es principalmente crudo agrio pesado, que a menudo se mezcla con otros tipos de petróleo para su procesamiento. Si Venezuela se retira como fuente de crudo agrio pesado, el precio de este tipo de petróleo subirá. De hecho, según a Reuters, el precio de algunos grados similares de petróleo crudo subió 6,25 dólares el martes.
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Se detendría la importación venezolana de productos petroleros de EE.UU.
Canadá también produce un crudo similar, de su región de arenas de alquitrán en Alberta. Sin embargo, las refinerías estadounidenses afectadas, que se encuentran principalmente en la región del Golfo de México, lo tendrían difícil para conseguir este petróleo, ya que Alberta se enfrenta a importantes cuellos de botella de transporte. Desviar el petróleo de Oriente Próximo no es la opción ideal, porque llevaría una cantidad importante de tiempo.
Por lo tanto, si estas sanciones se implementaran, las refinerías del Golfo de México que utilizan petróleo venezolano se enfrentarían a una subida de los costes. Si tienen que funcionar por debajo de su capacidad plena, incluso podría haber aumentos de los precios de la gasolina en algunos lugares.
Si Estados Unidos sanciona el petróleo venezolano, es probable que Venezuela también detenga sus compras de productos petroleros estadounidenses, a pesar de que esa decisión afectaría a Venezuela más que a Estados Unidos. Según la AIE, Venezuela había importado más de 3 millones de barriles de productos derivados del petróleo de Estados Unidos en octubre de 2018.
Las importando diluyentes de Estados Unidos, productos derivados del petróleo que se mezclan con el petróleo pesado de Venezuela para que el petróleo se pueda exportar. Si el comercio con Estados Unidos se rompe totalmente, las exportaciones de petróleo de Venezuela a otros clientes podrían descender considerablemente hasta que encuentre otra fuente de diluyentes.
Rosneft podría hacerse con activos de PdVSA en Estados Unidos.
Los ingresos que recibe Venezuela del mercado de Estados Unidos se utilizan generalmente para financiar el presupuesto de Venezuela. El resto de las ventas de petróleo de Venezuela va directamente a financiar los pagos de intereses sobre préstamos que el país tiene con Rusia y China, entre otros.
En caso de incumplimiento de Venezuela en sus pagos a la empresa petrolera rusa Rosneft (MCX:ROSN), ésta podría proceder a hacerse con activos de la petrolera venezolana en Estados Unidos De hecho, el 49.9% de Citgo actualmente sirve como garantía para las deudas de PdVSA con Rosneft.
Lo más probable es que el Gobierno de Estados Unidos pueda bloquear la adquisición de Rosneft de Citgo por motivos de seguridad nacional, pero eso podría conducir a un conflicto y un enfrentamiento entre Venezuela, Rusia los Estados Unidos. Si PdVSA no paga, y si el gobierno de Estados Unidos prohíbe a Rosneft adquirir participaciones de Citgo, podría darse una venta de esas acciones a una empresa más neutral mutuamente acordada (probablemente con un descuento).
Sanciones: Malo para Venezuela, igualmente malo para Estados Unidos
Claramente, las sanciones serían muy perjudiciales para Venezuela. Sin embargo, el efecto inmediato de las sanciones también sería importante para Estados Unidos. Ahora Estados Unidos está nivelado con los productos derivados del petróleo. Las refinerías están funcionando a plena capacidad y están acumulando y almacenando reservas del producto.
México ha detenido las importaciones de Estados Unidos mientras soluciona los problemas de robos en su infraestructura de conducción. Si Venezuela también suspende todas las importaciones de Estados Unidos, podría observarse un aumento de productos derivados del petróleo.
La mayoría de los analistas esperan que la producción de petróleo de Venezuela descienda al menos 1 millón de barriles al día en 2019. Sin embargo, si el proceso se acelera a causa de las sanciones, podríamos ver también un fuerte aumento de los precios del petróleo.
La confluencia de las sanciones de Venezuela, el inicio de la temporada de conducción en Estados Unidos, el fin de algunas o todas las exenciones a los importadores de petróleo iraní y la reducción de la producción podrían compensar un mercado petrolero mucho más ajustado esta primavera.
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