Euro - ¿Vender en mayo y salir del mercado? SÍ

¿Qué podría hacer subir el dólar en mayo? Esto es complicado. El mayor catalizador es la cumbre de mayo del G7. En este punto, la única esperanza mundial es el estímulo fiscal. Si el país anfitrión, Japón, desvela un nuevo paquete agresivo de medidas fiscales, esto contribuirá al avance del dólar con respecto al yen pero lo que el mundo necesita realmente es un estímulo fiscal coordinado y por desgracia no existe la suficiente voluntad política para que eso ocurra. Mientras, el informe del sector manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros de esta mañana es un dato más entre una serie de publicaciones negativas que están afianzando la confianza del mercado en que no se produzca cambio alguno en los tipos de interés de Estados Unidos en junio. El informe sobre empleo no agrícola de esta semana no reactivará la demanda de billete verde. El problema no es el crecimiento laboral sino las ventas minoristas y la inversión empresarial. Así que, a menos que los valores registren máximos históricos, que los dos próximos informes muestren una subida de 275.000 o más, que la remuneración media por horas aumente considerablemente Y que el consumo pase del 0,5% en abril y mayo, no se efectuarán ajustes hasta septiembre como muy pronto. El dólar subirá cuando los inversores alcancen un punto de recapitulación, se den cuenta de que ya se han fijado todos los precios y empiecen a sentir que los grandes avances de las divisas con tipos de interés negativos no están justificados. Las declaraciones del banco central también van a ser importantes; cuando los responsables de la política monetaria expresen por fin su malestar ante la subida de las divisas, sus palabras podrían detener las subidas y hacer que el dólar se dispare en el proceso.

Mientras, el USD/JPY sigue debilitado y seguimos pensando que hay que vender el par cuando se negocie al alza. Los mercados de Japón permanecerán cerrados del martes al jueves con motivo de la festividad de la Semana Dorada así que, si elUSD/JPY desciende por debajo del 106,00 no debemos esperar ninguna reacción por parte del banco central incluso aunque el gobernador Kuroda del Banco de Japón diga que no dudará en implementar nuevos estímulos si es necesario.

La atención se centrará esta noche en Australia y el anuncio sobre política monetaria de la Reserva Federal. En su última reunión, el Banco de la Reserva de Australia decidió mantener inalterados los tipos de interés, y afirmó que “en las actuales circunstancias, la apreciación del tipo de cambio podría complicar el ajuste que se está efectuando en la economía”. Los inversores interpretaron esto como un malestar con los actuales niveles de la divisa y, como consecuencia, hicieron desplomarse el AUD. Hay un pequeño subconjunto de inversores que cree que el Banco de la Reserva de Australia implementará medidas de relajación este mes porque el IPC descendió durante el primer trimestre y, según los PMIs, la actividad se ralentizó. Sin embargo, según la tabla que se muestra a continuación, el gasto en consumo se ha recuperado, la confianza empresarial ha aumentado, la tasa de desempleo ha descendido y los indicadores del mercado han señalado una mejora. Así que, como muchos de sus homólogos, puede que Banco de la Reserva de Australia prefiera esperar a ver cómo evoluciona la economía el mes que viene antes de tomar ninguna medida. El dólar neozelandés también ha ganado posiciones, mientras que la caída de los precios del petróleo ha sostenido el USD/CAD por encima del nivel de 1,2500. Canadá no publicará informes económicos mañana pero Nueva Zelanda celebra su subasta de productos lácteos. El NZD/USD ha subido hoy más de 70 centavos y opera ahora en un rango en torno al nivel de 0,7054, máximos de abril.