Facebook vs Google: oportunidades de trading
Saxo Bank | 25.11.2014 12:47
Facebook (NASDAQ:FB) se convirtió casi de la nada en uno de los gigantes de Internet, incluso la compañía más dominante de Internet, Google (NASDAQ:GOOGL), no pudo reaccionar tan rápido. Google trató de hacer lo mismo mediante Google+, pero sus esfuerzos por competir frente a Facebook han sido en vano.
Facebook ha generado 11.200 millones de dólares en ingresos durante los últimos 12 meses con el 92% de ellos gracias a la publicidad durante el último cuatrimestre (el 61% gracias al móvil mientras que el 31% desde los ordenadores de mesa). La división geográfica muestra el talón de Aquiles de Facebook con un 47% de los ingresos procedentes de EE.UU. y sólo el 15% de Asia, creciendo lentamente en comparación con el resto del negocio.
Sigue siendo una gran pregunta de cara al futuro si Facebook será capaz de penetrar en Asia al mismo grado que lo ha hecho en el mundo occidental.
Facebook ha tenido casi la misma caída de crecimiento que Google con un crecimiento de ingresos de alrededor el 60% en tasa interanual en el último trimestre, que se sitúa en línea con la tasa de crecimiento de Google, que mostró unos ingresos de 11.000 millones de dólares. La principal diferencia en el ciclo de vida son los beneficios de Facebook que se sitúan un 50% por encima del mismo ciclo de vida que Google.
Valoración relativa
Facebook tiene varios competidores directos, pero en lo que respecta a la publicidad online, sólo Google es su mayor competidor. Google negocia con un EV/EBITDA múltiple de 10,1 veces a 12 meses frente a Facebook, que lo hace 19,4 veces, pero el crecimiento potencial también es bastante diferente. Si se tiene en cuenta que la tasa de crecimiento de ingresos estimada de Google se sitúa en torno al 10% en tasa interanual frente al 40% de Facebook, ésta parece mucho más atractiva que Google en una base de igual a igual y como una apuesta en internet. Además, Facebook tiene un mayor margen operativo.
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¿Oportunidades de trading?
El precio del valor ha caído alrededor de un 10% desde los máximos históricos en octubre, pero sigue disfrutando de un momentum relativamente fuerte frente a otros valores. El negocio subyacente está creciendo rápido y la compañía no está escandalosamente valorada si tenemos en cuenta la tasa de crecimiento proyectada y su rentabilidad. Por tanto, nuestra visión es positiva en lo que respecta a las acciones de Facebook durante el próximo trimestre.
Desde el punto de vista técnico, el nivel de 70 dólares fue defendido a mediados de octubre, pero es un nivel de soporte clave, que en caso de rotura, podría llevar al valor hacia caídas mayores.
Precio de la acción de Facebook:
Fuente: Saxo Bank
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