Gráfico del día: Alcistas cortos del S&P 500 vs. bajistas a mediano plazo
Pinchas Cohen | 30.11.2022 16:51
Los estrategas de Bank of America creen que el S&P 500 terminará en el nivel de los 4,000 dentro de un año y ha recortado sus previsiones del beneficio anual por acción (BPA) del índice en un 9%, hasta los 200 dólares, lo que supone un 15% menos que las estimaciones de consenso. Su escenario bajista es que el S&P caiga hasta los 3,000 puntos por la caída de los márgenes de beneficio.
Según el banco de inversión, los cierres por coronavirus provocaron una Gran Renuncia que ha llevado a una crisis laboral en Estados Unidos. Desde diciembre, hay dos ofertas de empleo por cada trabajador en desempleado. E incluso cuando la Reserva Federal de EE.UU. comenzó a endurecer agresivamente la política monetaria en agosto, todavía había alrededor de 1.9 puestos de trabajo por cada desempleado. Esta falta de equilibrio otorga todo el poder al trabajador, ya que los empresarios deben intentar conservar la plantilla.
Citibank espera que esta tendencia continúe, lo que dará lugar a un crecimiento de los salarios a un ritmo más rápido del que las empresas pueden aumentar los precios para aprobarlos, aumentando así su base de costos y haciendo mella en la rentabilidad.
Estoy de acuerdo con el escenario bajista de Bank of America y había puesto un objetivo de 3,000 respecto al índice en agosto, cuando cotizaba a 4,120. En ese momento, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se unió al presidente Biden para rechazar la idea de una recesión o un aterrizaje forzoso, citando el fuerte mercado de trabajo.
El uso que hizo Biden del mercado de trabajo no fue sincero, ya que el empleo es un indicador rezagado porque tiende a aumentar en una recesión cuando los beneficios de las empresas ya están cayendo. El mercado de la vivienda es el indicador principal por excelencia y en agosto los precios de la vivienda registraron su mayor caída desde 2011.
Los precios de la vivienda en Estados Unidos cayeron un 0.8% en septiembre, el tercer descenso mensual consecutivo desde que Biden y Powell descartaron la posibilidad de una recesión, lo que desencadenó la segunda mayor corrección de los precios de la vivienda desde la Segunda Guerra Mundial.
El hecho de que Biden y Powell utilizaran el robusto mercado de trabajo para argumentar que la caída del PIB en los dos primeros trimestres de 2022 no era un indicio de recesión es irónico. El mercado de trabajo extremadamente ajustado se sumó a la inflación de Estados Unidos, lo que obligó a la Fed a subir las tasas de interés, lo que nos ha llevado a una recesión.
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Así que veamos la tendencia de la oferta y la demanda.
El S&P ha subido a corto plazo. Sin embargo, la subida constreñida, ya que los mínimos avanzan más que los máximos, está creando una cuña ascendente. Este patrón es bajista ya que los alcistas, frustrados por la falta de progreso, se impacientan y salen de sus posiciones.
El hecho de que el clímax sea el encuentro de la tendencia alcista a corto plazo con el techo del canal descendente, que representa la tendencia bajista a medio plazo, da más credibilidad a la dinámica bajista de la cuña. Por último, la media móvil diaria de 200 (200-DMA) ha resistido al precio desde abril y se ha realineado con la parte superior del canal. La media móvil corta del MACD acaba de cruzar por debajo de la larga, lo que demuestra que la debilidad es más amplia que los precios diarios. Al mismo tiempo, el ROC, que es más sensible que el RSI, proporcionó una divergencia negativa al precio, demostrando una participación decreciente mientras el índice de referencia sube, dejándolo vulnerable.
Estrategias de trading - Corto
Los operadores conservadores deberían esperar a que la cuña se complete con una ruptura a la baja por debajo de la DMA 100, formando un pequeño doble techo, y luego esperar a que el movimiento de retorno confirme la resistencia de la cuña.
Los operadores moderados esperarían a la ruptura bajista.
Los operadores agresivos podrían ponerse en corto ahora.
Ejemplo de operación
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Entrada: 4,000
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Stop-Loss: 4,100
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Riesgo: 100 puntos
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Objetivo: 3,000
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Recompensa: 1,000 puntos
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Ratio riesgo-recompensa: 1:10
Descargo de responsabilidad: El autor no posee ninguno de los activos mencionados en este artículo.
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