Esto es lo que la madera y el cobre nos dicen sobre la inflación
Investing.com | 31.08.2020 15:58
Este artículo fue escrito exclusivamente para Investing.com
- La madera alcanza nuevos máximos históricos
- El cobre supera los 3 dólares por libra
- Las presiones inflacionarias ya se están gestando en el mercado de materias primas
Los tipos de interés de todo el mundo han registrado mínimos históricos. Los bancos centrales y los Gobiernos han estado estimulando la economía mundial con una liquidez sin precedentes y estableciendo programas para estabilizar las condiciones económicas durante la pandemia mundial.
La madera alcanza nuevos máximos históricos
Los futuros de madera no son líquidos. Llevo cuatro décadas negociando con materias primas y he mantenido posiciones largas y cortas en la mayoría de los mercados de futuros de materias primas del Reino Unido, Europa y todo el mundo. Sin embargo, nunca me he aventurado en el ámbito de los futuros de madera debido a su falta de volumen e interés abierto.
Los mercados ilíquidos pueden provocar brechas al alza y a la baja. Pueden ser moteles de cucarachas cuando el precio se mueve en contra de un trader, lo que significa que uno puede adoptar una posición de riesgo, pero abandonarla puede ser otra historia más complicada.
Aunque yo no comercio con madera, vigilo el precio de este producto industrial como un halcón. Los precios de la madera proporcionan información sobre el estado de la economía estadounidense y también de la economía mundial. La madera es muy sensible a los tipos de interés. Los nuevos proyectos de construcción o infraestructura de viviendas impulsan la demanda de madera. La contracción económica o los períodos de riesgo a menudo lastran considerablemente el precio.
Tras operar en máximos históricos de 659 dólares por cada 1.000 pies de tabla en mayo de 2018, el precio de la madera se desplomó y registró mínimos de 251,50 dólares a finales de marzo y principios de abril de 2020 tras las condiciones de riesgo creadas por la pandemia global.
Fuente: CQG
El gráfico semanal, arriba, muestra que el precio de los futuros de madera de longitud aleatoria registraba máximos de 916,30 dólares por cada 1.000 pies de tabla la semana pasada. En sólo cinco meses, el precio del producto agrícola subió más de 3,6 veces.
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El ascenso de la madera se produce con el aumento de la demanda de madera debido a los bajos tipos de interés que respaldan la nueva construcción de viviendas. Además, las medidas de distanciamiento social han creado un aumento de los proyectos de mejora del hogar que requerían madera.
Al mismo tiempo, la pandemia provocaba los cierres de molinos y la desaceleración de la producción. El aumento de la demanda y el descenso de las reservas propiciaron potentes0 fundamentales alcistas para el mercado de madera. El repunte de los precios de 257 dólares, que lo sitúa por encima de los anteriores máximos históricos, tiene consecuencias inflacionarias para la economía.
Mientras tanto, la caída del dólar estadounidense y los niveles de estímulo sin precedentes están impulsando los precios de otros productos industriales. El petróleo crudo lleva subiendo desde que tocara fondo a finales de abril. El cobre, el metal básico que es uno de los barómetros de la economía global y las presiones inflacionarias, ha registrado máximos de más de dos años en agosto.
El cobre supera los 3 dólares por libra
El Doctor Cobre ha hecho honor a su apodo por su capacidad para diagnosticar las condiciones económicas de todo el mundo. China es el principal consumidor mundial del metal rojo, mientras que Chile es el principal productor. En marzo, el miedo y la incertidumbre en torno al COVID-19 y las medidas de confinamiento resultantes, empujaron al cobre a su precio más bajo desde junio de 2016 en 2,0595 dólares.
Los mínimos de casi cuatro años crearon un fondo para el metal básico que es un elemento clave para la infraestructura en todo el mundo.
Fuente: CQG
El gráfico semanal de futuros de cobre del COMEX muestra que el precio subió en marzo. En agosto, el cobre superaba el nivel de 3 dólares por libra por primera vez desde junio de 2018.
Los mínimos de cuatro años llevaron al metal no ferroso a máximos de dos años. El cobre se subió más de un 47% desde los mínimos de marzo hasta el pico de agosto.
El descenso de la producción de las minas chilenas y otras minas y el aumento de la demanda de China impulsaron el precio del cobre. El descenso de las reservas en los últimos meses ha respaldado el precio del cobre.
Como muestra el gráfico, las reservas de cobre de los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres descendieron más de 280.000 toneladas métricas en mayo a menos de 91.000 toneladas la semana pasada. El descenso de las reservas de cobre ha respaldado el precio, ya que es una señal de que la demanda está aumentando mientras que las reservas están disminuyendo. El cobre se situaba justo por encima del nivel de 3 dólares por libra en el contrato de futuros de próximo vencimiento del Comex al final de la semana pasada, justo por debajo de los últimos máximos.
Las presiones inflacionarias ya se están gestando en el mercado de materias primas
El cobre y la madera son dos productos industriales que indican que las presiones inflacionarias no sólo están en el horizonte, sino que ya han llegado. La acción del precio del oro, el petróleo crudo, la plata y muchas otras materias primas valida la acción en los mercados del cobre y la madera.
El oro registraba máximos históricos en agosto. Desde marzo, el volátil mercado de la plata duplicó su precio, y el crudo ha hecho lo mismo desde abril.
Mientras tanto, el mercado de valores experimentó una recuperación en forma de V que ha llevado a la mayoría de los índices principales a niveles récord. Las presiones inflacionarias sobre la base de un estímulo sin precedentes y de la caída del dólar tendrán un considerable impacto en los mercados de todas las clases de activos en los próximos meses y años.
La Reserva Federal de Estados Unidos sigue comprometida con un enfoque acomodaticio de la política monetaria. Los bajos tipos de interés son un gran combustible para el mercado alcista de las materias primas.
El cobre y la madera son los barómetros que ya nos dicen que el poder adquisitivo de las monedas está disminuyendo y ésa, por supuesto, es la definición de inflación.
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