José Luis Martínez Campuzano | 14.03.2016 11:10
Vale, el euro ha subido, pero... ¿quién lo ha comprado?
Esta era la pregunta que se hacia el viernes uno de nuestros estrategas de divisa.
La fundamentaba de la siguiente forma:
Sí, ¿quién lo ha comprado para llevarlo desde el mínimo de 1.08 hasta más de 1.11 USD?.
Lo interesante de esto, con todo, no es tanto que indaguemos sobre los problemas de profundidad del mercado. Lo realmente relevante es que muchos consideren este comportamiento algo aleatorio de la moneda europea como el mejor indicador de que la política monetaria no sólo es ineficiente como también perjudicial.
Una Guerra que no pueden ganar. Así lo denominó el mismo viernes un periódico. De hecho, utilizó la primera reacción del mercado como un buen ejemplo de esta “guerra perdida”. Se refería, naturalmente, a que la política monetaria expansiva no sirve para aumentar la demanda. Y que no va a servir en el futuro.
Esto es lo que dijo también el viernes Constancio del BCE…
¿Quién dice entonces que las medidas monetarias son ineficientes? ¿o quizás deberíamos decir más bien que son insuficientes? Sí, deberíamos a partir de ahora ser un poco más específicos en el lenguaje.
Dicho esto, les doy algunos detalles adicionales tanto de la reunión del BCE como también de la reacción más allá de los mercados financieros.
o Süddeutsche Zeitung has an article explaining why the ECB wants more inflation, but notes that “the more the BCE emphasizes the 2% target, the more difficult it will be to leave it without losing credibility”
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