La "moneda de platino" de la Fed, una nueva ración de QE
Abel Font | 14.01.2013 08:29
La semana pasada escribía sobre el aplazamiento del "precipicio fiscal" en Estados Unidos por dos meses. Esta semana el Tesoro estadounidense se ha visto obligado a aclarar públicamente un rumor que con muy poco tiempo había cobrado vida entre economistas importantes. Se trata de el rumor de la moneda del billón de dólares, entre los economistas que defendían la idea estaba el famoso premio Nobel Paul Krugman.
Esta teoría decía que el Tesoro de los Estados Unidos podría acuñar una moneda de platino por valor de un billón de dólares y venderla a la Reserva Federal. De este modo, el Gobierno no necesitaría el permiso de los republicanos para imprimir dinero y podría seguir con sus políticas fiscales actuales. Esta medida sería totalmente legal, según los expertos, ya que al Tesoro le está permitido acuñar monedas para coleccionistas.
La Casa Blanca ya ha hablado públicamente y ha aclarado que no tienen intención de acuñar tal moneda. De todos modos, los demócratas han demostrado que, en caso de que los republicanos no quieran llegar a un acuerdo a finales de febrero, hay otras salidas.
El invento de la moneda de platino (se le llama de platino para que nos parezca que tendría algún valor) significaría lo mismo que más QE (Quantitative Easing); la diferencia es que la Reserva Federal no compraría bonos al Gobierno, sino que compraría una moneda a la que ellos y solamente ellos darían el valor de X dólares.
Si se tomara una medida de estas características, no solamente sería un escándalo mundial, sino que sus consecuencias serían tremendas (más inflación, devaluación brutal del dólar, enfado de todos los acreedores, apreciación del euro...).
Para los mercados, las medidas que se tomen a finales de febrero serán importantísimas para definir la tendencia de los mercados en 2013 y 2014.
Independientemente de que los mercados estén casi en máximos históricos, debemos tener en cuenta que el futuro no pinta nada bien y hay problemas graves que podrían desembocar en mercados bajistas a finales de año.
Esta semana en España también ha surgido la polémica con las nuevas "recomendaciones" del gobernador Luis María Linde. Se ha "recomendado" que las entidades de crédito no ofrezcan cuentas corrientes con rentabilidades del 1% por encima de los tipos tipos de interés del BCE.
El Banco de España se ha cargado literalmente la libre distribución de la oferta y la demanda característico del libre mercado. Es decir, los bancos han terminado la "guerra del pasivo" y los perjudicados son los clientes finales. Los ciudadanos ya no tendrán la oportunidad de escoger dónde poner sus ahorros ya que las cuentas corrientes van a dar un rendimiento igual en Caixa Catalunya que en el Banco Santander.
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Esto se ha podido realizar gracias al famoso rescate que los mismos ciudadanos hemos realizado a los bancos, en el MOU (Memorándum de Entendimiento, que es el contrato que se hizo con los bancos para rescatarlos) se decía que el Banco de España podría realizar medidas de ese tipo.
La finalidad es que los bancos puedan ahora dejar dinero a empresas y particulares a precios inferiores y así recuperar el crédito. La idea no parece mala a primera vista, pero si lo analizamos en profundidad el tema podemos ver dos factores importantes:
En primer lugar, vemos que en la abertura y el abaratamiento del crédito influyen muchos otros factores como por ejemplo la capacidad de endeudamiento de las empresas demandantes.
En segundo lugar, esta idea podría funcionar si las personas que tienen ahora depósitos a más del 1,75% los mantienen en dicha entidad. Teniendo en cuenta que la inflación a 30/11/12 se situaba en el 2,9%. iQue del 1,75% se le tiene que restar los impuestos! La respuesta, si la gente es inteligente es clara: ¡¡llévense su dinero fuera!!
Si no lo hacen, lógicamente van a perder poder adquisitivo, si la inflación sigue a ese nivel.
Es increíble el poder del sector financiero en este país, nos obligan a rescatarlos con nuestros impuestos y encima nos intentan hacer perder dinero.
Si la gente actúa como he dicho, las medidas del Banco de España resultarán completamente contrarias a lo previsto: aún habrá menos crédito, ya que los bancos tendrán menos dinero en su pasivo, y las entidades con problemas de solvencia aún tendrán más.
En fin, continuemos con el análisis de los mercados:
S&P 500
La semana pasada decía: "Para esta semana esperaremos que el S&P 500 intente superar sus máximos en 1474 y tendremos como soporte el 1440."
Se alcanzó un máximo el viernes en 1472, la perforación de estos máximos desencadenarían nuevas subidas que intentarían llegar a los máximos históricos situados en 1576.
Hay divergencias importantes en uno de los indicadores que ha indicado cambios de tendencia en los últimos años, se trata de la comparación del S&P500 con el gráfico que muestra la cantidad de valores del S&P 500 que están por encima de su media móvil de 200 períodos.
Las divergencias muestran la posibilidad de que haya un giro de tendencia en los próximos meses. Esto juntamente a la preocupación sobre el posible precipicio fiscal nos debe tener atentos a cambios y estar preparados para deshacer posiciones.
En el corto plazo el fracaso de superar el 1474 la semana pasada, el nivel de sobrecompra y las divergencias en el NYSE McClellan Oscillator nos hacen pensar en una posible corrección antes o justo después de superar la resistencia en 1474, esta corrección que podría llegar hasta 1450-1440 y sería una oportunidad para que los traders más agresivos abran posiciones.
Ibex 35
El Ibex sigue igual que la semana pasada: con una fuerte tendencia alcista que debería llegar como mínimo a los 9000 puntos.
Juntamente con el s&P 500 es probable que a corto plazo se realice una corrección dentro de la tendencia alcista, esta debería llevar al Ibex hacia la zona de los 8480 puntos.
El ibex, como podemos ver en el gráfico, a largo plazo sigue por debajo de una directriz bajista. La fuerte resistencia está aproximadamente en los 9070 puntos (nivel 61,8% de fibonacci). Igual que la bolsa americana no podemos descartar que vuelvan las presiones bajista en los próximos meses.
EUR/USD
En el último análisis decía: "El Macd en grafico mensual se ha cruzado al alza, esto es un buen síntoma alcista por lo que nuestro objetivo en 1,3490 sigue intacto. Tendremos los mínimos del viernes en 1,2998 como soporte para los próximos días."
El soporte funcionó correctamente y el viernes se hicieron nuevos máximos en 1,3366. Con las dos ultimas sesiones con amplios movimientos alcistas los indicadores están sobrecomprados y se podría producir una corrección brusca hasta 1,3226 antes de volver a la búsqueda de nuestro objetivo en 1,3490.
Mientras el EUR/USD se mantenga por encima de 1,2998 la tendencia alcista seguirá vigente.
ORO
Aunque parece que se puede estar formando un suelo, la estructura a-b-c se ha deformado muchísimo por lo que no es recomendable abrir posiciones alcistas hasta la confirmación de la tendencia alcista. Para confirmar el oro debería romper la directriz bajista y después superar los 1754.
A largo plazo el oro estará en tendencia alcista mientras se mantenga por encima de los 1477 como vemos en el gráfico mensual.
Crude Oil
En el último informe decía: "Una superación de la zona de 95 (directriz bajista) abriría la puerta a más subidas hacia la zona de los máximos de septiembre".
Aún no se ha producido la ruptura, los traders más agresivos podrían introducirse al mercado en la zona de 95 con soporte en 90.
A largo plazo el Crude Oil tiene muchas resistencias por superar, su poco recorrido hasta ellas hace que pierda interés para los inversores a medio-largo plazo.
Valores con fuerza:
En lista: BEI, CL, GRF, KOF, AMS, ALXN, RL, RYL, JAZ, SHW, NXTM(corto), CZZ, CDI.
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