La amplitud de mercado como catalizador a favor

 | 18.10.2021 07:10

Semana en verde para las Bolsas que se vieron impulsadas por los resultados de las compañías del tercer trimestre en Estados Unidos con la banca a la cabeza mejorando las previsiones del mercado. 

En la semana los avances han sido generalizados en el Ibex +0,47%, FTSE 100 +1,95%, Dax +2,51%, Cac +2,55%, FTSE MIB +1,68%, Euro Stoxx 50 +2,69%, S&P 500 +1,82%, Dow Jones +1,58%, Nasdaq +2,18%.

Los mejores valores semanales en el Ibex 35 han sido ArcelorMittal (MC:MTS) +10,18%, Acerinox (MC:ACX) +8,15%, Solaria (MC:SLRS) +7,03%, Naturgy (MC:NTGY) +6,41%, Fluidra (MC:FLUI) +5,72%. Por su parte, los peores fueron Sabadell (MC:SABE) -6,50%, Telefónica (MC:TEF) -5,68%, BBVA (MC:BBVA) -2,72%, CaixaBank (MC:CABK) -2,21%, Mapfre (MC:MAP) -2,13%.

El ranking de rentabilidad en lo que va de 2021 es el siguiente:

- Cac francés +21,19%

- Mib italiano +19,14%

- S&P 500 +19,04%

- Euro Stoxx 50 +17,74%

- Nasdaq +15,59%

- Dow Jones +15,32%

- Dax alemán +13,62%

- FTSE británico +11,97%

- Ibex 35 español +11,44%

- Nikkei japonés +5,92%

- CSI chino -5,36%

El sentimiento de los inversores (AAII) queda de la siguiente manera:

* Sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) aumentó 12,4 puntos porcentuales hasta el 37,9%. Esta es la quinta semana consecutiva en la que está por debajo de la media histórica del 38%.

* Sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caerán en los próximos seis meses) disminuyó 5 puntos porcentuales, hasta el 31,8%. Esta semana es la quinta consecutiva y la décima de las últimas once semanas que se sitúa por encima de la media histórica del 30,5%.

Cuatro cuestiones a tener en cuenta en los mercados:

1º El viernes hubo vencimiento mensual de las opciones y ello puede provocar mayores oscilaciones de precios en los días siguientes. Y es que si bien la volatilidad del S&P 500 en los días de vencimiento de este año ha sido consistente con los niveles pre-pandemia, el primer día de negociación después del evento mensual fue más brusco, con el índice oscilando un promedio del 1%, casi el doble del movimiento que en el período 2012-2019. Por tanto, entraría dentro de lo normal que hoy lunes haya volatilidad.

2º El S&P 500 volvió a superar su media móvil de 50 días. Y la buena noticia es que desde 1927, el S&P 500 ha registrado ganancias en los tres últimos meses en un 60% de las ocasiones. Cuando en los nueve primeros meses el índice subió más del 10%, como ocurre en 2021, las probabilidades de obtener rendimientos positivos aumentaron hasta el 78%.

3º El S&P 500 sube en el año +19%. El 82% de sus miembros están en verde en el actual ejercicio. El 91% de sus miembros han tenido en el año un drawdown al menos de -10%.

4º El porcentaje de compañías del S&P500 por encima de la media móvil de 200 días es de un 66%. Respecto a la media de 50 días en el S&P 500 están por encima el 38% de los miembros. Y por sectores, el 100% de las acciones del sector energético cotizan por encima de sus medias móviles de 50 y de 200 días.

Nos vamos acercando tanto al momento de subidas de tipos de interés como los respectivos tapering (retirada progresiva de las medidas de estímulos). Y uno de los Bancos Centrales que comenzará ya será el Banco de Canadá que tiene su próxima reunión el 27 de octubre y se espera que reduzca la compra semanal de bonos del gobierno a 1.000 millones de dólares desde el ritmo actual de 2.000 millones de dólares. Y respecto a subidas de tipos de tipos de interés, los cuales están en el 0,25% desde marzo del 2020, se esperan dos subidas de tipos en los próximos 12 meses.