La trinidad imposible para los bancos centrales
MásQueTrading | 27.06.2018 13:58
Esta semana vamos a centrarnos en el concepto de la trinidad imposible, desarrollado por el economista canadiense y premio nobel en 1999, Robert Mundell. Este tema es particularmente importante en un período de guerra de divisas y disputas comerciales, en el que los agentes están tratando de proteger sus intereses.
Mundell demostró que un banco central sólo puede controlar dos de los siguientes tres objetivos: el tipo de cambio, la movilidad de capitales y tener una política monetaria independiente. Un país que quiera "fijar" el tipo de cambio y obtener una autonomía monetaria no se puede permitir que haya libre circulación de capitales.
De la misma forma que se puede permitir la libre circulación de capitales y estabilidad en la moneda, por contra abandona la hipótesis de ajustar los tipos de interés para combatir la inflación. Todavía existiría la posibilidad de permitir la libre circulación de capitales y controlar la autonomía financiera, a cambio de dejar que los tipos de cambio fluctúen.
Veamos un ejemplo que explica los movimientos enunciados. Si el Banco de Japón (BoJ) fija un tipo de interés superior al de la Reserva Federal, los capitales van a fluir a Japón en busca de una mayor rentabilidad. Este flujo aumentaría la demanda por el yen, revalorizando la moneda y desestabilizando la paridad con el dólar estadounidense.
Todos los movimientos que se han observado en EE.UU. desde que Trump tomó posesión, en la que intenta jugar en estos tres tableros de ajedrez al mismo tiempo, resulta en movimientos súbitos de gran volatilidad y de inestabilidad en los mercados financieros.
Abel Trindade
(Equipo Masquetrading)
Obtenga la app
Las operaciones con instrumentos financieros o criptomonedas implican un elevado riesgo, incluyendo la pérdida parcial o total del capital invertido, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos de tipo financiero, regulatorio o político. Operar sobre márgenes aumenta los riesgos financieros.
Antes de lanzarse a invertir en un instrumento financiero o criptomoneda, infórmese debidamente de los riesgos y costes asociados a este tipo operaciones en los mercados financieros. Fije unos objetivos de inversión adecuados a su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo y, siempre que sea necesario, busque asesoramiento profesional.
Fusion Media quiere recordarle que la información contenida en este sitio web no se ofrece necesariamente ni en tiempo real ni de forma exacta. Los datos y precios de la web no siempre proceden de operadores de mercado o bolsas, por lo que los precios podrían diferir del precio real de cualquier mercado. Son precios orientativos que en ningún caso deben utilizarse con fines bursátiles. Ni Fusion Media ni ninguno de los proveedores de los datos de esta web asumen responsabilidad alguna por las pérdidas o resultados perniciosos de sus operaciones basados en su confianza en la información contenida en la web.
Queda prohibida la total reproducción, modificación, transmisión o distribución de los datos publicados en este sitio web sin la autorización previa por escrito de Fusion Media y/o del proveedor de los mismos. Todos los derechos de propiedad intelectual están reservados a los proveedores y/o bolsa responsable de dichos los datos.
Fusion Media puede recibir contraprestación económica de las empresas que se anuncian en la página según su interacción con éstas o con los anuncios que aquí se publican.