Las tres cifras que debes memorizar
Juan Ignacio Marrón | 22.05.2023 15:09
189, 107 y 275 son tres cifras que conviene tener presentes. En el vídeo adjunto, explicamos los motivos por los que son especialmente relevantes en el momento actual, pero no vamos a dejarte con la miel en los labios sin decirte a qué hacen referencia.
Las dos primeras se corresponden con los puntos básicos negativos a los que han llegado a cotizar los spreads 10y-3m y 10y-2y en EE. UU. Su importancia radica en el hecho de que, cuanto más nos alejemos de esos mínimos, y el viernes pasado el spread 10y-3m se situó en -159pb y el 10y-2y en -58pb, más probable será que el proceso de normalización o desinversión de la curva de rendimientos haya comenzado. Si es así, históricamente la rentabilidad anualizada en los siguientes 24 meses ha sido, de media negativa. Estas cifras las hemos explicado en profundidad en el vídeo que publicamos hace dos semanas sobre el comportamiento del S&P500 en 5 escenarios macroeconómicos que hoy son de especial importancia. Puedes acceder a él a través de nuestro canal, así como a través del artículo que publicamos en Investing hace precisamente dos semanas.
Nos queda por último, la tercera de las cifras, 275, que se correponde con las peticiones de subisidios por desempleo (en miles) que se publicarán este próximo jueves. Se esperan 250.000 peticiones de desempleo y, según nuestros modelos econométricos, 275.000 es el punto a partir del cual comenzaría a notarse un deterioro en el mercado laboral. Es, por tanto, una referencia fácil de memorizar y nos alertará de cuándo podría comenzar a destruirse empleo en la economía americana. La importancia de esta cifra radica, de nuevo, en los efectos que tiene el inicio del ciclo de destrucción de empleo en el S&P500 y que se traducen, entre otras cuestiones, en un notable incremento de la volatilidad del mercado, y un performance por debajo de la media histórica.
En el vídeo adjunto, además de estras cifras, revisamos el cuadro macro de la economía americana, y actualizamos los Niveles Institucionales en los que se encuentran posicionados los grandes fondos en 14 de los pricipales activos.
Esperamos que lo encontréis de utilidad.
¡Buena semana y buenas inversiones!
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