Los aranceles y la guerra comercial no son lo único que lastra las acciones
Investing.com | 09.03.2018 10:21
- El impacto de los aranceles parece negativo desde un punto de vista histórico
- El mercado se centra en los temores de una posible guerra comercial a escala mundial
- La posible guerra comercial no es la única fuente de la actual incertidumbre
El anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de sus intenciones de imponer aranceles del 25% sobre las importaciones de acero y del 10% en el caso del aluminio (para lo que se firmará un decreto en el trascurso de esta jornada), contribuyó a la reciente volatilidad de capital la semana pasada, pero el avance hacia un mayor proteccionismo en las políticas comerciales de Estados Unidos no es el único factor que afecta a las acciones pues la volatilidad regresa a Wall Street en 2018
h3 ¿Por qué Trump toma esta decisión ahora?/h3Antes de mirar el impacto potencial de la jugada política, analistas se centran en la razón para el anuncio sí mismo. En general, hay que recordar que Trump hizo repetidamente este tipos de promesas a lo largo de su campaña presidencial, por lo que el anuncio en sí mismo no debería haber supuesto mucha sorpresa, incluso a pesar de las objeciones por parte del equipo de Trump que es sin duda una de los principales razones por las que su principal asesor económico Gary Cohn decidió dimitir.
Lo más interesante del gráfico de Delwiche es que 2017 destaca como el año menos volátil de los últimos 20.
Las acciones de Estados Unidos, en medio de un repunte que celebra su noveno aniversario el 9 de marzo, puede que estén perdiendo fuelle tras un ascenso impresionante.
"Ésta es la segunda mayor (casi cuadruplicado sobre una base de retorno total) y segunda más larga (nueve años) racha alcista del mercado desde la Segunda Guerra Mundial, sólo superada por la racha alcista del mercado de la década de 1990", recordaba hace poco LPL Research a
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Las medidas de estímulo fiscal de Trump ya son probablemente cosa del pasado, de modo que los inversores en acciones pueden verse muy presionados para encontrar más razones no sólo para superar sino simplemente mantenerse cerca de los máximos históricos sin tomarse un respiro ni permitirse siquiera una corrección antes de intentar aprovechar otra oportunidad para seguir subiendo.
Aun así, vale la pena recordar que las declaraciones del presidente sobre el comercio llegan cargadas por las preocupaciones no menos significativa suscitadas por las observaciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que ha declarado que la reciente fuerza económica podría resultar en un alejamiento un poco más agresivo del carácter acomodaticio de la política monetaria, poniendo los nervios del mercado a flor de piel.
En vista de esto, las declaraciones de Trump hicieron poco más que recoger “el testigo de la volatilidad" de Powell que insinuó a la Cámara en testimonio ante el Congreso la semana pasada que podrían llevarse a cabo cuatro subidas de los tipos este año (en lugar de las tres previstas, cuya probabilidad es ahora mismo de alrededor del 70%, según el Barómetro de Tipos de Investing.com) en vista de optimismo sobre cómo se ha consolidado la economía desde diciembre.
Para contribuir a la incertidumbre de hacia dónde se dirige la Casa Blanca con sus políticas comerciales y cuál será la reacción a nivel mundial, es muy probable que la imposición de los aranceles impulsen los costes para los consumidores estadounidenses también. Las subidas de precios en los productos procedentes del extranjero o aquellos elementos domésticos que utilicen los materiales más caros bien podrían ser el impulso a los bajos niveles de inflación que faltaba en el puzle de la Fed para la implementación más agresiva de ajustes a la política monetaria.
Que no se nos malinterprete; la amenaza de guerras comerciales a escala mundial no debe tomase a la ligera, pero las consecuencias de los nuevos aranceles es otra pieza de la némesis del mercado, la incertidumbre, que mantiene en vilo a los inversores, durante un año con varios factores que indican inminentes riesgos. Y como ya hemos visto, 2018 está ya muy lejos de su tranquilo predecesor.
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