Los inversores seguirán muy pendientes de la de la política estadounidense
Link Securities | 04.10.2021 08:51
Resumen de la semana
- Las bolsas occidentales afrontan una nueva semana muy pendientes de la macroeconomía y de la política, concretamente de la estadounidense. De momento, los factores que lastraron el comportamiento de los activos de riesgo durante la segunda mitad del mes de septiembre, tales como i) la alta inflación; ii) la posibilidad de que los bancos centrales inicien la retirada de sus estímulos monetarios, iii) la ralentización del crecimiento económico como consecuencia de la pandemia y de los cuellos de botella en las cadenas de distribución; iv) la “crisis” política estadounidense; v) la crisis de la promotora china Evergrande (HK:3333); y vi) la “crisis” energética “autoinfligida” por las políticas implementadas en Europa, China y el Reino Unido, siguen muy presentes en la mente de unos inversores que, al menos en el muy corto plazo, no vemos con ganas de asumir nuevos riesgos.
- Comenzando por la política estadounidense, señalar que, si en el plazo de dos semanas el Congreso no aprueba un nuevo techo de endeudamiento, el Tesoro podría quedarse sin recursos para hacer frente a los pagos que tiene comprometidos tan pronto como a mediados de mes. La imposibilidad de hacer frente a los intereses y a los vencimientos de deuda podría conllevar un absurdo y peligroso default de una economía que entendemos es lo suficientemente solvente para evitarlo.
- Centrándonos en la agenda macro de la semana, señalar que lo más relevante es la publicación MAÑANA de las lecturas finales de septiembre de los índices adelantados de actividad del sector servicios en Europa y en EEUU, los conocidos PMIs y el ISM estadounidense. Esperamos que los índices demuestren que, si bien la última ola de la pandemia ha ralentizado el ritmo de expansión de la actividad en este sector, lo ha hecho menos de lo que se temía, lo que creemos que son buenas noticias para estas economías y para los inversores. Además, el viernes se publicarán en EEUU los datos de empleo no agrícola del mes de septiembre.
- Esperamos que HOY las bolsas europeas abran ligeramente al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada el viernes por Wall Street, mercado que cerró con avances generalizados tras un inicio negativo de la sesión. Sin embargo, el negativo comportamiento de esta madrugada de las bolsas asiáticas que están abiertas -las de la China continental se mantendrán cerradas hasta el martes-, mercados que se han girado a la baja tras conocerse que las acciones de Evergrande han sido suspendidas de cotización en la bolsa de Hong Kong, creemos que limitarán las alzas en Europa. En la agenda macro de HOY destaca la publicación en la Eurozona del índice Sentix de octubre, índice que mide la confianza que tienen los inversores en la marcha de la economía de la región y sus expectativas sobre la misma, y de los pedidos de fábrica de agosto en EEUU.
- HOY se vuelve a reunir la OPEP con sus aliados en la OPEP+, aunque no esperamos cambios en su decisión de ir, poco a poco, recuperando sus producciones -unos 400.000 barriles al día cada mes-, decisión que, de confirmarse, será recogida de forma positiva por el precio del petróleo y por el de las compañías del sector cotizadas.
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Eventos del día
>Bolsa española
- Repsol (MC:REP): ventas, ingresos y estadísticas operativas del 3T2021.
>Bolsas europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
- Aryzta (SIX:ARYN) (ARYN-CH): resultados 4T2021.
Cambios de RECOMENDACIÓN
- IBE.SM (Iberdrola (MC:IBE)): RBC Capital Markets eleva a PONDERAR desde INFRAPONDERAR.
- ELE.SM (Endesa (MC:ELE)): RBC Capital Markets eleva a PONDERAR desde INFRAPONDERAR.
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