Las posibles sanciones a Irán impulsan las apuestas alcistas en el crudo
Saxo Bank | 03.04.2018 13:28
- Los hedge funds compraron petróleo ante la posible reintroducción de las sanciones a Irán
- Las tensiones comerciales y la caída de las bolsas afectan a los metales relacionados con la industria
- Pero el entorno de risk-off significaba un apoyo para el oro
Los hedge funds compraron petróleo crudo y derivados en la semana hasta el 27 de marzo en respuesta a una amenaza potencial a los suministros por la reintroducción de las sanciones de Estados Unidos contra Irán. En general, sin embargo, la exposición total en 24 futuros principales de materias primas se redujo en un 5% con una gran venta en todo el sector agrícola. El sector del metal se mezcló con la venta de metales relacionados con la industria, lo que fue más que compensado por una avalancha de compras de oro tras la moderada subida de tipos en Estados Unidos el 21 de marzo.
La combinación neta de largo en el crudo Brent y WTI alcanzó un máximo de ocho semanas en 1,1 millones de lotes después de una segunda semana de fuertes compras. La amenaza potencial a los suministros iraníes de las renovadas sanciones estadounidenses combinadas con una estructura mejor que el WTI ayudó a impulsar los netos largos en el crudo Brent a un nuevo récord de 616,000 lotes.
La avalancha de compras especulativas en las últimas dos semanas ha dejado al petróleo crudo expuesto a las crecientes tensiones comerciales y la debilidad del mercado bursátil. Aunque hay que tener presente el fracaso de la semana pasada a la hora de romper los máximos de enero en 66 en el crudo WTI y 71,30 en el Brent.
La combinación de una moderada subida de tipos en EE.UU. el 21 de marzo, las tensiones comerciales mundiales, menores rendimientos de los bonos y un yen más fuerte desencadenaron la fiebre del oro durante la semana del informe hasta el 27 de marzo. Los especuladores compraron 51,000 lotes, la mayor cantidad desde 2016.
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La plata, junto con otros metales relacionados con la industria, mientras tanto, se mantuvo desactualizada y los fondos mantuvieron una posición corta casi récord a pesar de que el metal blanco se movió dentro de un rango relativamente ajustado de alrededor de 16,5 dólares por onza.
Después de más de tres meses de ventas casi ininterrumpidas en HG, el cobre ha vuelto a neutral por primera vez desde octubre de 2016. A pesar de las preocupaciones sobre el crecimiento de China, el aumento de las tensiones comerciales y la venta de fondos HG Copper ha logrado mantenerse dentro de su rango entre 2,95 y 3,3 dólares por libra.
El pico de principios de marzo en el índice de Bloomberg Grains y la subsiguiente venta masiva finalmente alcanzó a los comerciantes la semana pasada. Durante la semana del informe, los fondos redujeron las apuestas alcistas en los tres cultivos clave en un tercio o 130,000 lotes, siendo el maíz el más afectado.
Una vez más, una red de más de 200,000 lotes tanto de maíz como de soja y la velocidad con la que se acumularon estos largos, dejaron a ambos vulnerables a una fuerte corrección.
El informe de acres del jueves del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos ayudó a provocar una fuerte reversión tanto en la soja como en el maíz. La superficie de cultivo inferior a la esperada que los agricultores de los EE. UU. pretenden cubrir con maíz y soja esta primavera ayudó a que los precios subieran abruptamente.
Las ganancias en ambos, sin embargo, se redujeron ayer a medida que la atención se centró en los suministros de soja de Estados Unidos y el aumento de las tensiones comerciales con el principal importador de China.
Las materias primas blandas presentaron una foto mixta, con los fondos que tenían posiciones cortas récord en azúcar y café Arábica y un largo neto en cacao que ha alcanzado un máximo de 19 meses por encima de 40,000 lotes. Una red de esta magnitud ha demostrado ser difícil de mantener en varias ocasiones durante 2015 y 2016.
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