Materias primas: ¿Será el 2022 otro año de fracaso?
Andy Hecht | 17.12.2021 19:25
Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com
- 2020 fue un año dorado - 2021 fue un fracaso
- El oro quedó en segundo plano frente a las criptomonedas
- El oro tuvo un rendimiento inferior al de otras materias primas
- Tres razones por las que 2022 podría ser un año más valioso para el metal
- Los desafíos para el oro durante el próximo año
El oro se ha utilizado como medio de intercambio y como almacén y símbolo de riqueza desde antes de los tiempos bíblicos. El oro es un híbrido, ya que es un metal y una moneda. Además de sus propiedades, que le confieren muchos usos industriales, el oro es la moneda por excelencia. Los bancos centrales, los gobiernos y las autoridades monetarias de todo el mundo validan el papel del oro en el sistema financiero, ya que mantienen el metal como parte integrante de sus reservas de divisas. En los últimos años, han incrementado sus tenencias.
El precio del oro tocó fondo a finales de la década de 1900, cuando el Banco de Inglaterra subastó una parte sustancial de las reservas de oro del Reino Unido. Las subastas que comenzaron en 1999 llevaron al oro a un mínimo de 252.50 dólares por onza en 1999 y a 255 dólares en 2011 en el contrato cercano de futuros COMEX. Desde entonces, el precio del oro se ha disparado, alcanzando un máximo histórico en prácticamente todas las monedas del mundo en 2019-2020.
Mientras que 2020 fue un año de bandera para el mercado del oro, 2021 fue un fracaso. Mientras nos dirigimos a 2022 en unas pocas semanas, el precio del metal precioso estaba asentado en el nivel de 1780 dólares, más de siete veces más alto que el mínimo de 1999, pero 283 dólares por debajo del máximo de 2020.
2020 fue un año dorado - 2021 fue un fracaso
El oro cotizó en un amplio rango de 612.10 dólares en 2020, con el mercado alcanzando un mínimo de 1450.90 dólares en marzo de 2020 y un máximo de 2,063 dólares en el contrato de futuros COMEX continuo.
Fuente: CQG
El gráfico destaca que los futuros del oro COMEX cercanos se establecieron en 1,520.00 dólares el 31 de diciembre de 2019 y subieron un 25.1% hasta 1,901.60 dólares por onza el 31 de diciembre de 2020. Después de un 2020 dorado, 2021 ha sido un año correctivo, con el precio en el nivel de 1,778.70 dólares el 15 de diciembre, un descenso del 6.5%.
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El oro pasó a un segundo plano frente a las criptomonedas
El oro se desvaneció en las sombras en 2021, ya que otras materias primas, el mercado de valores y las criptodivisas registraron ganancias sustanciales. Incluso después de las más recientes cesiones desde los máximos históricos, las dos principales criptodivisas han obtenido impresionantes ganancias en 2021.
Fuente: Barchart
Como muestra el gráfico, Bitcoin cerró a 28,986.74 dólares el 31 de diciembre de 2020, y estaba en el nivel de 48,808.07 dólares el 15 de diciembre, una ganancia de más del 68%.
Ethereum, la segunda criptomoneda líder, pasó de 738,912 dólares el 31 de diciembre de 2020 a 4,010.391 dólares el 15 de diciembre de 2021. Con un valor más de cinco veces superior, Ethereum superó a Bitcoin, y ambas criptomonedas superaron con creces al oro como reserva de valor y activo de crecimiento en 2021.
El oro tuvo un rendimiento inferior al de otras materias primas
Al 15 de diciembre, el oro y los demás metales preciosos no siguieron el ritmo de muchas otras materias primas líderes en 2021:
- El oro bajó un 6.5%.
- La plata perdió un 17%.
- El platino bajó un 15%.
- El paladio bajó un 35%.
Algunos de los otros mercados principales de materias primas tuvieron un año mucho mejor en 2021:
- El petróleo crudo subió un 48%
- El gas natural fue un 50% más alto
- El cobre subió un 20.8%.
- El ,aíz subió un 20.7%.
- El trigo subió un 17.8%.
- El azúcar subió un 24.1%.
- El café subió un 86%.
Los metales preciosos perdieron brillo en 2021 tras un 2020 alcista. Mientras tanto, el oro fue la primera materia prima que subió a un nuevo máximo histórico en 2020. El mercado del oro corrigió, consolidó y digirió las ganancias del año anterior este año.
3 razones por las que 2022 podría ser un año más precioso para el metal
Las correcciones de los mercados alcistas pueden ser desagradables y hacer tambalear la confianza incluso de los alcistas más comprometidos. Tres factores apoyan al oro de cara a 2022 en las próximas semanas:
La inflación es galopante y los bancos centrales van por detrás de la situación económica. El oro tiende a ir bien durante una espiral inflacionista.
Los bancos centrales y los gobiernos siguen siendo compradores netos de oro, aumentando sus reservas. El sector oficial valida el papel del oro en el sistema financiero mundial, ya que mantienen el metal como parte integrante de las reservas de divisas.
Cada corrección significativa del oro ha sido una oportunidad de compra en este siglo. El oro tocó fondo en 1999, cuando el Reino Unido vendió la mitad de sus reservas. Desde que cotizó en el nivel de 252.50 dólares en agosto de 1999, el oro ha logrado mínimos y máximos más altos.
En el nivel de 1,780 dólares del 15 de diciembre, el oro puede haber bajado en el año, pero ciertamente no está fuera. El metal amarillo está más cerca de los máximos que de los mínimos de este siglo. Sigue estando muy por encima de su nivel de soporte técnico desde una perspectiva técnica a largo plazo.
El soporte técnico a medio plazo se sitúa en el mínimo de 1,673.30 dólares de marzo de 2021. Sin embargo, el nivel de soporte crítico se encuentra en el nivel de 1,450.90 dólares de marzo de 2020. El punto medio entre el mínimo de marzo de 2020 y el máximo de agosto de 2020 está en los 1,756.95 dólares por onza, por debajo del precio del 15 de diciembre.
Los retos para el oro durante el próximo año
El aumento de las tasas de interés y la fortaleza del dólar estadounidense plantean los retos más importantes para el oro y otros metales preciosos de cara a 2020. La Reserva Federal comunicó a los mercados que acelerará la reducción de su programa de flexibilización cuantitativa, lo que es positivo para la divisa estadounidense. La reacción instintiva fue vender oro, ya que cuesta más llevar el metal amarillo, y éste subirá en otras divisas a medida que el dólar se fortalezca. Sin embargo, hay dos factores que podrían provocar una reacción contraria:
Las tasas de interés reales son las tasas nominales menos la inflación. Las tasas de interés reales de EE.UU. se mantienen en territorio negativo con la lectura más reciente del CPI de 6.8%.
La subida del dólar es un espejismo, ya que todas las monedas fiduciarias están perdiendo valor. Los mercados de divisas sólo miden los instrumentos cambiarios entre sí. Cuando se considera el poder adquisitivo, la inflación erosiona el valor de todas las divisas, incluido el dólar.
Soy alcista con el oro de cara a 2022. Un movimiento por debajo del nivel de 1450.90 dólares alteraría esa visión desde una perspectiva técnica. El oro ha sido un medio de intercambio desde antes de los tiempos bíblicos y las criptomonedas han existido durante poco más de una década. Aunque la floreciente clase de activos ha proporcionado increíbles recompensas, los gobiernos del mundo no son aficionados, ya que suponen una amenaza para el control de la oferta monetaria mundial, un factor crítico para el poder.
Además, aunque la política monetaria se va a endurecer, los billones de liquidez y el estímulo fiscal desde principios de 2020 hacen que abordar la inflación sea más que un reto. El oro puede venderse a medida que la Fed se vuelve aún más hawkish, pero creo que los precios más bajos crearán una oportunidad de compra de oro para el futuro. El oro no goza del favor de los inversionistas y los operadores a finales de 2021, lo que podría ser la razón perfecta para un repunte en 2022 y más allá. El rango del oro fue de 612.10 dólares en 2020; en 2021, fue de 289.20 dólares, lo que lo convierte en un año interior de consolidación de precios.
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