Materias primas: Una estrategia de oro
Andy Hecht | 01.10.2021 18:36
Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com.
- El oro es bajista desde agosto de 2020
- Seguir la tendencia elimina el estrés y permite que el mercado trabaje para usted
- Convertir los beneficios de las posiciones cortas en oro
- Las políticas monetarias y fiscales apoyan al oro por al menos tres razones
El oro ha decepcionado después de que alcanzó un máximo nominal histórico de 2,063 dólares por onza en agosto de 2020. Desde entonces, la tendencia ha sido principalmente bajista, pero cada vez que parece que el oro va a caer en cascada, se recupera. Por el contrario, cuando parece que está listo para hacer una carrera hacia los máximos, la venta parece empujar el precio a la baja.
En los últimos meses, el nivel de 1,800 dólares por onza se ha convertido en un punto de inflexión para el metal amarillo. El 29 de septiembre, el precio del contrato de futuros COMEX de diciembre estaba muy por debajo del punto de pivote.
Soy alcista con el oro, pero no suscribo la lealtad casi religiosa al metal amarillo. Hay una gran diferencia entre entender y abrazar el papel del oro en el sistema financiero y la fiebre de ira expresada por muchos “gold bugs” que parecen enfadarse cuando el precio cae. Apuntan a la manipulación y a otros factores cuando un descenso significa que los vendedores son más agresivos que los compradores. La conclusión es que hay manipulación en todos los mercados, así que hay que lidiar con ella y adaptarse.
Mi estrategia para el oro es sencilla. Sigo la tendencia predominante utilizando un enfoque sistemático y algorítmico que es corto con la misma frecuencia que es largo el metal precioso. Mi orientación a corto plazo es completamente agonística. Sin embargo, todo el beneficio que extraigo de mis operaciones se reinvierte en el metal, ya que lo utilizo para comprar oro físico.
h2 El oro ha sido bajista desde agosto de 2020/h2Desde que alcanzó el máximo histórico en agosto de 2020, la tendencia del oro ha sido bajista.
Fuente: CQG
El gráfico semanal muestra una serie de máximos inferiores en el oro durante los últimos trece meses. Los indicadores semanales de impulso del precio y de fuerza relativa están por debajo de las lecturas neutrales y cayendo, lo que pone de manifiesto la tendencia técnica bajista.
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Mientras tanto, el número total de posiciones largas y cortas abiertas disminuyó de 550,509 contratos el día en que el oro alcanzó su máximo, el 7 de agosto de 2020, a 490,856 contratos el 28 de septiembre de 2021. La caída de 59,653 contratos o del 10.84% no suele ser una validación técnica de una tendencia bajista en un mercado de futuros, pero es difícil discutir con la acción adversa del precio.
Otra razón para hacer una pausa es que el oro ha hecho mínimos más altos desde que alcanzó los 1673.30 dólares en el contrato de futuros continuos durante la semana del 8 de marzo de 2021. Durante la última semana de marzo, cayó a un mínimo superior de 1676.50 dólares. En agosto, el mínimo fue de 1692.60 dólares en el contrato continuo, que es el actual nivel de soporte técnico a vigilar a la baja. El oro cotizaba por debajo del nivel de 1,725 dólares el 29 de septiembre y tendía a probar el mínimo de agosto.
La conclusión es que el oro ha estado en una tendencia bajista durante más de un año, y la tendencia en cualquier mercado es siempre su mejor amigo.
h2 Seguir la tendencia elimina el estrés y permite que el mercado trabaje para usted/h2Sigo un sencillo principio que me llevó más de cuatro décadas perfeccionar cuando opero en cualquier mercado. Dejo que el mercado trabaje para mí en lugar de trabajar para el mercado. El precio de un activo nunca se equivoca porque es el nivel en el que se encuentran compradores y vendedores en un entorno transparente.
En su obra de 2004, el autor James Surowiecki demostró que los grupos toman mejores decisiones que los individuos. Los principios de Surowiecki se aplican a los mercados. Los mercados reflejan la sabiduría de la multitud.
Mientras tanto, el trading o la inversión pueden crear mucho estrés. He descubierto que seguir la tendencia reduce ese estrés y me permite eliminar las emociones de miedo y codicia del proceso de toma de decisiones.
h2 Convertir los beneficios de las posiciones cortas en oro/h2No soy un obsesionado del oro, pero acepto su papel como depósito de valor y la moneda de reserva más importante. No soy el único; los bancos centrales, las autoridades monetarias, los gobiernos y las instituciones supranacionales mantienen el oro como parte integrante de sus activos de reserva. En los últimos años, han sido compradores netos de oro.
Siempre tomo mis ganancias a corto plazo de las operaciones de seguimiento de tendencias y las utilizo para aumentar mis tenencias físicas de lingotes y monedas de oro. No vendo el metal físico porque lo considero un activo heredado para las generaciones futuras que seguirá siendo el depósito de valor que ha sido durante miles de años.
Las políticas monetarias y fiscales apoyan al oro por al menos tres razones
Puedo ser agnóstico sobre el camino de menor resistencia del precio del oro en los próximos días, semanas y meses, pero soy alcista a largo plazo. Las políticas monetarias y fiscales han pesado sobre el valor de todas las monedas fiduciarias, y espero que las políticas monetarias y fiscales apoyen al oro por al menos tres razones:
- Los bancos centrales y los gobiernos se han vuelto adictos a las bajas de interés. A medida que los niveles de deuda crecen, el aumento de las tasas hace que aumente el servicio de la deuda. A medida que la deuda de EE.UU. se acerca al nivel de 430 billones de dólares, cada aumento de 25 puntos base en la tasa de interés de los fondos de la Fed costará 75,000 millones de dólares más en costos de servicio de la deuda.
- Aunque los bancos centrales endurezcan el crédito, el gasto público sigue disparado. Estados Unidos está debatiendo ahora un presupuesto de 3.5 billones de dólares y un paquete de reconstrucción de infraestructura de 1 billón de dólares.
- Las subidas de impuestos no le van a hacer ni cosquillas a la deuda. Aunque la administración Biden ha prometido que las iniciativas fiscales no aumentarán los niveles de deuda, creo que es un acto de fe financieramente irresponsable. El aumento de la deuda en Estados Unidos erosiona el valor del dólar. Como el dólar estadounidense es la moneda de reserva del mundo, es probable que otros instrumentos de divisas fiduciarias sigan al dólar en su trayectoria bajista.
El oro es un metal con valor intrínseco validado por los gobiernos de todo el mundo. El oro ha sido un depósito de valor durante miles de años. Es probable que las políticas actuales apoyen su precio a largo plazo. A principios de este siglo, el oro tocó fondo cuando llegó a 252.50 dólares por onza.
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