Meliá y NH: ¿Por qué su evolución es tan dispar?
José María Lerma | 24.10.2019 14:18
En mi opinión, en la divergencia que vemos en la cotización de NH Hoteles (MC:NHH) y Meliá Hoteles (MC:MEL) están influyendo diversos conceptos. Paso a enumerarlos a continuación:
1) Su negocio es distinto: Aunque las dos son compañías hoteleras con sede en España, las diferencias en su modelo de negocio y su distribución geográfica sitúan sus cotizaciones en posiciones distintas. Así, no sufren por igual el efecto riesgo del EUR/USD. Por ejemplo, por el desglose del tipo de negocio de sus habitaciones (alquiler, gestión, etc), también son distintas. Si observamos estos dos factores, vemos que ha tenido un sentimiento más positivo NH Hoteles (MC:NHH), sobre todo en cuanto al binomio riesgo/rentabilidad. Al igual, que la diferencia del tipo de clientes, vacaciones, empresarial, etc.
2.- Por fundamentales: Si aplicamos una visión mucho más amplia, debemos ver de dónde vienen ambas firmas. NH (MC:NHH) hoteles ha tenido una mejora en sus resultados por beneficio neto totalmente ascendente desde 2016 al 2018 (su beneficio neto ha pasado de 12 millones e en 2016, a 92,60 millones en 2018), lo que representa una mejora mucho más explosiva que la que ha tenido Meliá Hoteles (MC:MEL), con una evolución menos espectacular (de 100 millones en 2016 a 140 millones en 2018).
3.- Recomendaciones durante el año 2019: Si bien en ambos casos se les está dando potencial alcista, vemos como el potencial es mayor en NH Hoteles (MC:NHH) que en Meliá (MC:MEL), generando un sentimiento más positivo. El último en hacerlo ha sido Deutsche Bank (DE:DBKGn), que recomienda mantener el valor.
4.- Por análisis técnico: En este sentido se observa una situación actual que marca una diferencia clara. NH Hoteles (MC:NHH) está dibujando un triangulo alcista. Si se confirma la figura, la rotura al alza de los niveles de 4,65, nos daría señal de entrada en compra/largos con objetivo en 5,25 euros.
Por el contrario, Meliá Hoteles (MC:MEL) se encuentra sumergido en un canal bajista, presionando al precio y luchando por mantener los niveles del soporte tan importante, de los 7-6,92 euros. En estos niveles de 7 euros la compañía ha anunciado una recompra de más 8.000 millones de títulos por importe de unos 65 millones de eurpos. En unas tres semanas publicará resultados. En el primer semestre ganó un 25,4 % menos, esto es, 43,5 millones de euros.
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Por tanto, en este momento existe una divergencia importante entre ambos valores.
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