Investing.com | 04.07.2022 11:10
Que la primera parte de este año ha sido negativa está fuera de toda duda, el cuarto peor comienzo de año de la historia. A continuación he enumerado el rendimiento por clase de activos desde principios de año, prácticamente excluyendo las materias primas, todo lo demás está perdiendo alrededor del 10% al 25% dependiendo de la categoría.
Otro factor que podría afectarnos a corto plazo, además de los bancos centrales, los conflictos y la inflación, son los próximos informes trimestrales.
De hecho, llegan en un momento delicado, en el que una fase de excesiva debilidad podría asustar aún más a los inversores y empezar a hacer vender incluso a los más intrépidos que se habían resistido hasta ahora.
De hecho, si observamos el gráfico anterior, la divergencia entre el sentimiento de los inversores y los márgenes de las empresas es evidente. Esta divergencia tendrá que cerrarse en algún lugar tarde o temprano, así que hay dos cosas:
Todo esto lo sabremos a partir del 14 de julio, cuando comiencen los informes trimestrales de EE.UU. (como siempre, el del sector bancario), que puede seguir en nuestro Calendario Económico .
h2 Cómo enfocar el fin de año/h2Dado que nadie tiene una bola de cristal, la mejor manera de abordar momentos como estos, especialmente si no se tienen horizontes temporales largos por delante (lo que sería aconsejable), es preparar dos tipos de escenarios diferentes, un peor caso y un mejor caso.
En el primer caso, el peor, dado que el principal índice americano S&P 500 ha bajado alrededor de un 19,8%, se podría preparar la cartera para una caída de hasta el 35% (con lo que ya se sabría cómo comportarse a nivel de asignación táctica y estratégica de activos y de diversos reposicionamientos o reequilibrios). Esto se debe a que la caída en el periodo Covid fue de esta magnitud, por lo que se podría suponer una nueva reducción prudencial y moverse en consecuencia.
En el segundo escenario, en cambio, se podría suponer una recuperación del índice en torno al 15%, esto se debe a que en los 3 peores casos mencionados anteriormente, tuvimos las siguientes recuperaciones:
Así que en caso de rebote, conformarse con el peor de los tres de forma prudente podría ser un valor creíble (si luego retoma el antiguo ATH mejor).
Incluso a nivel gráfico (ver más abajo) una caída de la magnitud de Covid llevaría al índice S&P 500 al nivel de 3200 puntos aproximadamente, desde el cual se había iniciado de hecho una fuerte recuperación hacia los máximos anteriores (tras un doble mínimo).
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