Máximos y mínimos: los profetas de la bolsa
Market Timing | 11.03.2016 16:22
El Market Timing es, sencillamente, la búsqueda del momento más adecuado para posicionarse en el mercado. Es una técnica básica para todos aquellos que desean saber cuándo está próximo a su fin un retroceso, o cuando ha concluido ya, para cargar el petate a buen precio.
El Market Timing es, por tanto, la aspiración de todo trader: entrar en mínimos y salir en máximos. El trade ideal, la panacea, lo imposible...
No es tan imposible
Con los indicadores de amplitud es muy posible acercarse mucho a este objetivo. Con un simple Oscilador McClellan es posible saber si el retroceso ha tocado a su fin y, por lo general, obtendremos un punto de entrada muy razonablemente cercano a los mínimos del retroceso.
Con algo más de dedicación (tampoco mucha, no se crean), es posible conseguir una batería de indicadores con la que conformar un sistema que nos ofrezca estos lugares de entrada:
No están todos los que son porque no hemos conseguido programar todo lo que sí es capaz de ver "el ojo humano" en el mercado, pero sí están casi todas las señales que nos ha proporcionado el sistema desde 2009. Los distintos colores obedecen a la fiabilidad que les otorga el propio sistema. Verde, fiabilidad máxima; azul fiabilidad media; naranja, fiabilidad baja
¿Y las salidas? Hace bien poco tiempo las califiqué como un arte. No es posible programarlas y a lo máximo que hemos llegado a tener establecido cuándo vamos a ajustar los stops porque los indicadores se están poniendo en plan negativo y no queremos soportar bajonazos.
h3 Buscar los indicios de peligro/h3Será por eso que estamos siempre muy pendientes de cualquier elemento que nos pueda advertir de un inminente peligro y en eso los nuevos máximos y nuevos mínimos anuales se llevan la palma. En cierta medida, son los profetas de la Bolsa, los elementos capaces de anticiparse al inmediato futuro.
Sí. Estoy viendo sus sonrisas. "Este majadero vendedor de crecepelo dice que puede anticipar lo que va a hacer el mercado".
Nada más lejos de la realidad. No puedo anticipar casi nada, pero sí logro saber cuándo los máximos están comprometidos y las cosas se pueden poner feas. Luego, se pondrán o no, pero en el trading la prudencia es la madre de la ciencia.
h3 Una posición ganadora no debe convertirse en perdedora/h3
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Hay que ganar al mercado, sí, pero todos hemos sufrido con posiciones muy ganadoras que se tornaron en perdedoras en un abrir y cerrar de ojos porque no hicimos caso de los indicios...
En esa línea van los nuevos máximos y los nuevos mínimos anuales, en la de los indicios sólidos. Comencemos con el gráfico más sencillo:
Esto que ven es el S&P 500 y un indicador de nuevos máximos y nuevos mínimos anuales. En verde se contabilizan los Nuevos Máximos anuales de la suma del Nyse y el Nasdaq y en rojo los Nuevos Mínimos anuales. Se le ha añadido un histograma que representa la diferencia entre ambas variables.
¿Cada vez menos máximos y subiendo?
En primer lugar, las líneas horizontales marcadas en el indicador nos muestran que cada vez se están produciendo menos Nuevos Máximos anuales, lo que entra en contradicción con lo que nos está diciendo el S&P 500.
Es habitual que esto suceda en las tendencias ya consolidadas y es uno de los mejores avisos de que las cosas están comenzando a ponerse difíciles, pero es posible que el mercado siga al alza aún durante meses hasta que la amenaza se convierta en realidad.
Es precisamente esta una de las quejas más habituales que he escuchado acerca de este tipo de advertencias. Me han llegado a decir que "una advertencia hecha hace tres meses es un fracaso" y, obviamente, no puedo estar de acuerdo.
h3 Insisto: paciencia/h3El problema está en el propio carácter del trader, en cuyo diccionario no parece existir la palabra paciencia. Si hay una advertencia de que las cosas se están poniendo difíciles no hay que cerrar la posición y cambiar el sentido de la operativa en ese mismo momento, digo yo.
¿Qué tal si probamos a ajustar el stop y seguirlo de cerca? Si el mercado sigue subiendo durante meses, acompañaremos al stop durante meses, ajustándolo a cada nuevo mínimo relativo relevante y si finalmente la advertencia se convierte en realidad, saltará. Sobre el papel, sencillo, pero he visto a mucha gente comerse las uñas y yo mismo me las como...
Pero es que en el gráfico vemos un segundo momento en el que los Nuevos Máximos y los Nuevos Mínimos nos están advirtiendo de que la cosa no es que se esté poniendo complicada, es que aparenta estar en el filo de la navaja. Lo he marcado en el gráfico con un óvalo.
En zonas de máximos, con el índice muy cerca de los máximos históricos nos empiezan a aparecer muchos Nuevos Mínimos anuales... ¡¡Lagarto, lagarto!! El 21 de julio del año pasado dediqué un post aquí mismo a esta cuestión advirtiendo del peligro.
h3 La visión de Óscar Cagigas/h3Óscar Cagigas suele usar un indicador aún más simple para detectar estas situaciones y es efectivo incluso para el corto plazo:
Vemos en el indicador los días que en el Nyse se han superado los 40 Nuevos Mínimos anuales. En azul si esta circunstancia se ha producido desde hace menos de cinco días y en rojo si ya llevamos cinco días o más superando esta barrera cnsecutivamente.
En la parte izquierda del gráfico se puede apreciar cómo incluso para correcciones menores, el indicador es bastante efectivo y anticipador, en tanto que en la derecha lo que vemos es que ha encendido un un auténtico semáforo rojo avisando del peligro inminente.
h3 Una AD de máximos y mínimos/h3Hagamos ahora el ejercicio de construir una Línea de Avance y Descenso de los nuevos máximos y nuevos mínimos anuales de la suma del Nyse y el Nasdaq. Todos los días sumaremos la diferencia entre esas dos variables respetando el signo negativo si hay más mínimos que máximos. ¿Qué obtenemos?
Se ha enfrentado el indicador, en azul, con una media simple de 50 periodos, en rojo. El cruce nos avisaría de peligro inminente y puede ser utilizado a la perfección como indicador de corto plazo. Acierta mucho. Para inversores de largo plazo, la media ponderada de 150 periodos es ideal también como advertencia de peligro inminente.
h3 Un Oscilador diferente/h3Pero podemos hacer algo más: construir un Oscilador como hicieron los McClellan con los avances y descensos pero nosotros lo haremos con los Nuevos Máximos y los Nuevos Mínimos anuales:
Queda claro desde el primer vistazo que los nuevos máximos y nuevos mínimos anuales y este Oscilador en rojo deberían hacernos pensar. De hecho a mí me hicieron pensar y quedarme en liquidez.
Un activo sube porque hace nuevos máximos ascendentes y al cabo de un tiempo estos máximos deben ser máximos anuales. Un mercado estará alcista si los activos que los componen lo están, de lo que se deduce que un mercado en máximos anuales debe tener muchos activos en máximos anuales, pero resulta claro que no estaba ocurriendo exactamente eso. ¡¡Más lagarto!!
Y, por supuesto, cuando los osos se hacen con el poder del mercado, los Nuevos Máximos y los Nuevos Mínimos anuales también sirven de gran ayuda:
NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo, y se publica exclusivamente con fines didácticos. No representan en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, estamos a tu disposición para acercarte a los recursos para dominar este tipo de análisis.
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