Octubre: No es cómo se empieza, sino cómo se termina

Como veremos, al final del artículo, al igual que el logaritmo de resultados diarios nos daba un cierre de septiembre en la zona de mínimos, para el Ibex 35 en octubre, estadísticamente hablando, nos marca un cierre en la zona de máximos.

Vamos a intentar sacar conclusiones del comportamiento de los precios, en el caso del Ibex 35, para el mes de octubre.

Muestra estadística: Movimientos porcentuales diarios correspondientes a las sesiones de octubre entre los años 1992/2019.

De los 28 años de la muestra estadística tenemos que en 20 de ellos (71,43%) el resultado del mes es positivo y en los otros 8 (28,57%) el resultado es negativo. Por este lado tenemos una mayor probabilidad en positivo.

Vemos 2 años en negativo por encima del -10% (1997/2008), con uno de ellos que sobrepasa el -15% (2008), y 2 años en positivo por encima del 10% (1998/2002), la media de todo el estudio es que octubre es positivo del 2,12%.

Los años positivos con un promedio del +5.48% y los negativos del -6,27%.

De las 23 posibles sesiones del mes de octubre, en 13 de ellas el resultado promedio es positivo, sumando un 113,64% de resultado positivo y en 10 de ellas el resultado promedio es negativo, sumando un -54,29% de resultado negativo.

Las sesiones positivas con un promedio del +8.74% y las negativas del -5,43%.

En la siguiente tabla vemos una de las características importantes de octubre, los resultados positivos se disparan respecto a los meses precedentes, manteniéndose el ligero descenso de los resultados negativos visto en septiembre.

De las sesiones positivas, 4 de ellas suman el 62.53% de los resultados positivos:

• La 4ª sesión de acumula un saldo positivo del 14,70%, a un promedio por sesión positiva del 1.60% (0,53% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 9ª sesión acumula un saldo positivo del 18,36%, a un promedio por sesión positiva del 2.03% (0,66% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 13ª sesión acumula un saldo positivo del 20,10%, a un promedio por sesión positiva del 1.74% (0,72% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 21ª sesión acumula un saldo positivo del 17,90%, a un promedio por sesión positiva del 2.17% (0,75% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

Para el presente año, serían las sesiones de los días 6, 13, 19 y 29 de octubre.

De las sesiones negativas, 4 de ellas suman el 69.11% de los resultados negativos:

• La 1ª sesión acumula un saldo negativo del -11,48%, a un promedio por sesión negativa del -1,56% (-0.41% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 6ª sesión acumula un saldo negativo del -8,38%, a un promedio por sesión negativa del -1,29% (-0.30% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 17ª sesión acumula un saldo negativo del -10,55%, a un promedio por sesión negativa del -1,07% (-0.38% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 18ª sesión acumula un saldo negativo del -7,11%, a un promedio por sesión negativa del -1,13% (-0.25% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

Para el presente año, serían las sesiones son los días 1, 8, 23 y 26 de octubre.

Gráfico de datos:

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Vemos como tenemos una picos de volatilidad en la series correspondiente al año 2008, con varios resultados alrededor del 10%/-10%.

En este segundo gráfico, hemos quitado los datos de los años con picos de volatilidad para ver la volatilidad mas normalizada, para ver que lo más normal es que los resultados diarios mayormente se muevan entre un +2% y un -2%:

• El 57,74% de los resultados diarios están entre el +1% y -1%.

• El 80.97% de los resultados diarios están entre el +2% y el -2%.

… Y RESPECTO A SEPTIEMBRE…

Si buscamos una relación en función del cierre de septiembre, tenemos que:

De las 13 ocasiones en que septiembre cierra en negativo, en 10 de ellas octubre pasa a ser positivo (76.92%) y en las otras 3 ocasiones vuelve a ser negativo (23,08%).

En 13 de los casos octubre tiene el mismo signo que septiembre y en los otros 15 cambia de signo.

Con lo cual tenemos una mayor probabilidad de terminar en positivo teniendo en cuenta el resultado del mes de septiembre.

… Y EL SALDO ANUAL

Ahora vamos a ver si a través de los resultados que arroja el mes de octubre podemos tener una certeza estadística de lo que puede ser el cierre anual.

Como hemos visto al inicio, de los 28 años analizados, tenemos que en 20 de ellos el mes de octubre cierra en positivo y en los otros 8 el cierre es negativo.

Vamos a analizarlos estadísticamente por separado:

1.- Cierre en positivo.

De los 20 cierres positivos, tenemos que el año termina en positivo en 11 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 55% y termina en negativo en los otros 9 años, es decir con una probabilidad negativa del 45%.

2.- Cierre en negativo.

De los 8 cierres negativos, tenemos que el año termina en positivo en 5 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 62.5% y termina en negativo en los otros 3 años, es decir con una probabilidad negativa del 37.5%.

El cierre de octubre en negativo da una probabilidad de cierre anual positivo incluso mayor a la de un cierre mensual en positivo.

Vamos a ver en puntos de mercado, de Ibex en este caso, en que podemos traducir este estudio estadístico:

1.- Si siempre tomamos una posición larga de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del año, tendremos un resultado positivo de 4.265,41 puntos.

2.- Si siempre tomamos una posición corta de mercado al cierre de la última sesión del mes de septiembre y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del año, tendremos un resultado negativo de 4.265,41 puntos.

3.- Si diferenciamos la dirección de la posición en función del cierre, es decir, cuando el cierre del mes es positivo tomamos una posición larga y cuando el cierre es negativo tomamos una posición corta, tendremos al final de año un resultado positivo total de 3.300,65 puntos.

De los cuales 3.783,03 puntos proceden las posiciones largas y -482,38 puntos de las posiciones cortas.

Queda claro que al cierre de octubre tomar una posició corta estadisticamente no es la mejor decisión.

Adjuntamos un gráfico con los 3 supuestos:

… SEGUIMIENTO POR SESIONES

Vamos a coger los datos estadísticos para ver el posible camino del precio durante las 23 sesiones del mes de octubre.

1. Por un lado tomamos los promedios de las diferentes sesiones (lo que hemos llamado PREVISTO P) , tanto en resultados positivos como negativos, durante los 28 años del estudio y nos dan los siguientes datos:

• Amplitud de movimiento de 221 puntos entre máximos y mínimos.

• Resultado final mensual positivo del 2.85%.

• Máximos en 6.908,38, mínimo en 6.687,79 y cierre en 6.908,38.

2. Por otro lado tomamos de cada sesión el promedio, pero solo del resultado más probable (lo que hemos llamado PREVISTO M) , o positivo o negativo, de los 28 años del estudio, obteniendo los siguientes datos:

• Amplitud de movimiento de 626 puntos entre máximos y mínimos.

• Resultado final mensual positivo del 5.99%.

• Máximos en 7.119,20, mínimo en 6.493,42 y cierre en 7.119,20.

Adjuntamos el gráfico con ambos promedios.

Escrito por: Enrique Soriano