Oro: ¿Se avecina nuevo desplome después de Jackson Hole?
Barani Krishnan | 27.08.2021 18:57
Esta pregunta la planteé hace un par de semanas y la vuelvo a plantear ya que el Gran Día está aquí: ¿Ha sido la caída del oro proporcional a la especulación sobre Jackson Hole, y podría caer más?
Nadie, excepto quizas el propio Jerome Powell, sabe lo que el presidente de la Reserva Federal anunciará hoy con respecto al plan del banco central sobre su gasto mensual de estímulo de 120,000 millones de dólares.
Si bien es cierto que muchos podrían estar de acuerdo con que esas compras de activos prácticamente salvaron a la nación del colapso financiero en los primeros días de la pandemia, un número creciente está diciendo que ahora la Fed está prácticamente estrangulando la misma economía que una vez salvó, a través de la inflación.
Se culpa al programa de estímulo de la Fed de alimentar la inflación en Estados Unidos, donde el crecimiento económico para el segundo trimestre de 2021 se estimó el jueves en un 6.6%, muy por encima del descenso del 3.5% registrado en todo 2020. La propia Fed ha proyectado un crecimiento económico del 6.5% para todo el año 2021.
Aparte de las compras de activos del banco central, el gobierno de Joe Biden ha logrado aprobar más de un billón de dólares en gastos relacionados con el COVID desde que el presidente asumió el cargo en enero. Los legisladores del partido demócrata afines a Biden presentaron esta semana un nuevo plan de gasto de 3.5 billones de dólares para impulsar su agenda económica.
La Fed tiene un objetivo de inflación anual del 2%. Sin embargo, el índice de precios al consumo de EE.UU., un indicador de inflación ampliamente observado, creció un 5.4% en un período de un año en junio.
Lo más importante es que el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el índice de gasto de consumo personal básico, creció un 3.5% en el año hasta junio, el mayor en 30 años.
Al menos tres altos funcionarios de la Fed -Robert Kaplan de Dallas, James Bullard de St. Louis y Esther George de Kansas City- hablaron con fuerza el jueves sobre la necesidad de reducir el estímulo.
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El consenso general en el mercado es que Powell probablemente anunciará el tapering en el cuarto trimestre, dando una señal clara en una reunión antes del anuncio real.
La gran pregunta, al menos para los que hicieron clic en esta nota, es: ¿dónde deja eso al oro?
El oro carece de voluntad para superar con fuerza los 1,800 dólares
Como señaló el estratega en metales preciosos David Song en un blog publicado en el sitio Daily FX el jueves, el oro ha superado el promedio móvil simple de 50 días de 1,790 dólares, "pero le falta impulso para mantenerse por encima de la media móvil".
Este resultado podría socavar la reciente recuperación del oro, conforme el indicador desarrolla una pendiente negativa, escribió Song, añadiendo:
"La reciente recuperación del precio del oro parece haberse estancado por delante del máximo mensual (1,832 dólares), ya que lucha por retener el avance desde el comienzo de la semana".
"Como resultado, un cambio en la comunicación del futuro en políticas monetarias de la Fed podría socavar la recuperación del lingote, y la falta de impulso para mantenerse por encima del promedio móvil simple de 50 días (1,790 dólares) provocaría una perspectiva bajista para el precio del oro, ya que un ‘cruce de la muerte’ toma forma en agosto."
Dicho esto, el rebote desde el mínimo mensual (1,682 dólares) puede resultar ser una corrección en la tendencia más amplia en lugar de un cambio en el comportamiento del mercado, ya que el promedio móvil simple de 50 (1,790 dólares) y 200 días (1,810 dólares) desarrollan una pendiente negativa, dijo Song.
Credit Suisse (SIX:CSGN), en una nota emitida el jueves, dijo que el oro ha visto un fuerte rebote desde sus mínimos de marzo en 1,679.80/$1,677.83 dólares, para llegar a promedio móvil de 200 días de 1,810 dólares.
El banco suizo también proyectó una resistencia clave en el máximo de mediados de julio de 1,834 dólares, diciendo que era necesario un movimiento por encima de eso para volver a probar el mínimo de 1,856/57 dólares del 4 de junio y la tendencia bajista de 1,874 dólares 2020-2021.
¿Verá el oro otra incursión de mediados de 1,600 dólares?
Entonces, ¿cuánto más puede caer el oro desde aquí?
Es probable que vuelva a los niveles de mediados de 1,600 dólares, dice Song, explicando:
"(Una) falta de impulso para mantenerse por encima de los 50 días (1,790 dólares) puede empujar el precio del oro de nuevo por debajo de la región de 1,786 dólares (38.2% de expansión) para llevar la superposición de Fibonacci a alrededor de 1,743 (23.6% de expansión) a 1,763 dólares (50% de retroceso) en el radar."
"La siguiente zona de interés se sitúa en torno a 1,690 dólares (retroceso del 61.8%) a 1,695 dólares (expansión del 61.8%), con una ruptura del mínimo mensual (1,682 dólares) que abriría la región de 1,670 dólares (expansión del 50%)."
Nota: Barani Krishnan utiliza una serie de opiniones ajenas a la suya para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables del mercado. No mantiene ninguna posición en las materias primas y los valores sobre los que escribe.
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