El BCE y los movimientos corporativos en EE.UU. marcan la semana
Estrategias de inversión | 24.10.2016 15:40
Las bolsas europeas a estas horas están de nuevo con fuertes subidas.
La primera clave alcista sigue siendo el BCE. Las palabras de Draghi negando el tapering, han supuesto un antes y un después para las bolsas europeas, que no han parado de subir, y para el euro que no ha parado de bajar.
La actividad de fusiones y adquisiciones en EE.UU. también está ayudando mucho.
Por un lado, tenemos que Rockwell Collins (NYSE:COL) acordaba comprar a B/E Aerospace Inc (NASDAQ:BEAV), lo que contagia a su sector, por ejemplo Zodiac Aerospace (PA:ZODC) sube 3%.
Por otro ya parece clara la compra de Time Warner (NYSE:TWX) por parte de AT&T (NYSE:T) por nada menos que 85.400 millones de dólares.
Estas dos grandes operaciones, especialmente la segunda, que puede ser la más importante del año, se han gestado durante el fin de semana.
En la subida ahora llegamos ya a un momento importante.
El Euro Stoxx 50, vuelve a llegar por novena vez este año a las inmediaciones de la gran resistencia que tiene en 3.100-3-140. En todas las ocasiones anteriores se paró en seco y se dio la vuelta para seguir en el lateral. Romperla y consolidar sería extremadamente alcista, pero habrá que ver qué pasa esta vez. El futuro del Dax también llega a la zona de 10.800-11.000 que es una zona de muy fuertes resistencias. De momento en sus primeros toques a la zona le ha salido papel, y anda estabilizado un poco por debajo.
Ya venimos bastantes días, incluso este fin de semana en el vídeo de las 4 claves de la semana, comentando, que el S&P 500 está en una figura técnica curiosa y que puede dar lugar a cualquier cosa. Y sobre todo que demuestra que nadie sabe muy bien qué hacer. Y más teniendo en cuenta lo raro que es que las grandes manos fuertes se fueran del mercado en el mes de julio y no hayan vuelto. Además parece un techo redondeado durante todo el verano. No nos equivoquemos, el mercado está completamente perdido, y no hay que tomar posición, hasta que no vemos por dónde sale.
Evidentemente, esta extraña situación la está viendo mucha más gente. Y justo en esta línea, ha aparecido este fin de semana este interesante artículo en EE.UU.
Obscure and rare chart pattern warns ‘uptrend is over’
http://www.marketwatch.com/story/obscure-and-rare-chart-pattern-warns-uptrend-is-over-2016-10-21?link=sfmw_tw
Es lo mismo que comentábamos, pero aplicado al Dow Jones, vean gráfico del artículo:
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¿Y qué tiene de raro? Pues que nunca desde el año 1989 había estado tantos días por debajo de la media de 50 y por encima de la media de 200. Está marcando un desconcierto y por otro lado una desconfianza muy grande. Es una pauta para andarse con ojo. Incluso, si se rompe la media de 50, y aparentemente vuelve la tranquilidad. Y si no, vean este otro gráfico en una situación parecida.
Y por cierto, ¿no dicen que nos estamos recuperando a nivel global? Pues esto no cuadra:
Como vemos mayor número de defaults especialmente en EE.UU. (trozo de barra negra) desde el duro 2009…
Veamos ahora un interesante indicador sobre el que habla nuestro profesor en el Master anual, Gonzaga, que me ha parecido muy útil, y que destierra al viejo ADX.
Trend strength indicator
http://slowinver.com/escuela-de-inversion-un-indicador-para-saber-la-tendencia/?mc_cid=1d4136c86e&mc_eid=6c34ac3925
Vean esta cita:
Este indicador supera de largo, en mi opinión, al clásico indicador de tendencias, el ADX. Te cuento a continuación mi investigación:
El TSI es muy sencillo:
La idea es calcular un ratio que divide el momento de un valor (es decir la cantidad de movimiento de un valor en 10 días) entre su volatilidad.
Una acción o un índice que se mueve muy deprisa en relación a su volatilidad, es un valor con tendencia fuerte, menos propenso a caídas y rebotes, más constante en su dirección.
Para obtener el indicador, suavizamos los resultados del ratio con una doble media simple de 10 y 100 días.
Recomiendo leerlo, porque como se explica con un estudio en el artículo, este indicador es mucho más eficiente que el ADX.
El viernes por la noche se publicó el dato semanal de posiciones abiertas de grandes especuladores en los mercados de futuros de EEUU. Veamos algunas cosas que me han llamado la atención.
En el bono americano a 30 años sigue el pesimismo, parece que apuestan a bajadas de este bono o a subida de la rentabilidad, y a mí me parece un trade interesante.
En el petróleo crece el optimismo, y como en el caso anterior, creo que con razón.
Como vemos, están las posiciones largas al mayor nivel desde agosto de 2014. Muy a tener en cuenta.
Crecen los cortos en el euro contra el dólar
Y ojo con esto, en el Nasdaq, mayor número de posiciones abiertas largas de la historia.
Lo cual contrasta mucho con el S&P 500, donde el saldo largo es muy muy pequeño. Y es que las manos fuertes siguen bastante prudentes, como puede verse en esta tabla de Bank Of America
Como vemos los trades favoritos son bastante conservadores, largos de valores de alta calidad, largo en bonos corporativos de dólar/Euro y estrategias de baja volatilidad.
Para los lectores con más experiencia otro trade interesante podría ser corto de bonos italianos y largo de españoles. El spread entre ambos está muy alcista, el 4 de diciembre Italia tiene un referéndum muy incierto, mientras que España, aunque inestable posiblemente tenga gobierno pronto. Vean este gráfico de Bloomberg
Lleva desde primeros de julio subiendo sin parar.
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