Petróleo: ¿Qué le depara ahora al “Harry el Sucio” de la OPEP?
Investing.com | 20.07.2021 13:00
"Voy a asegurarme de que quien apueste en este mercado sufra como en su vida”, prometió el ministro de Energía saudí, Abdulaziz bin Salman, en septiembre, en una amenaza dirigida a los bajistas del petróleo.
Prometiendo hacer que los precios del crudo sean lo más "inestables" posible para aquéllos posicionados en corto, e instó a sus rivales a "alegrarle el día", una provocación de Harry el Sucio, un policía inconformista, a los malos de las películas del mismo nombre de los años 70 y 80.
El ministro saudí —al que a veces se le llama sólo por sus iniciales, AbS— tardó un poco en cumplir esta promesa. Pero cuando lo hizo, al menos algunos bajistas petroleros debieron tirarse de los pelos. Los precios del crudo subieron un 25% entre abril y junio, subiendo casi sin parar y hasta un 5% algunos días.
Ahora, el mercado petrolero vuelve a estar en una situación en la que AbS podría tener que advertir a los vendedores en corto de nuevo. La cuestión es cómo de eficaz será esta vez.
Los precios del crudo experimentaron su peor caída en 16 meses el lunes, justo después de que la alianza de productores OPEP+ liderada por AbS anunciara aumentos de la producción a partir de agosto.
Si bien la revisión de la producción y el colapso de los precios han estado ciertamente relacionados, la acción de la OPEP+ en sí no fue el catalizador real.
Lo que destrozó al mercado fue la preocupación por el resurgimiento de los casos de COVID, la variante Delta y el impacto que podría tener en el crecimiento global.
La caída del petróleo se produjo a partir de una debacle de acciones a nivel mundial; al menos un analista, Ed Moya, señala que las acciones de viajes y hoteles se desplomaron a causa de las preocupaciones en torno a que todos los precios se habían fijado "confiando excesivamente" en una rápida recuperación de la pandemia.
Los precios del petróleo están en una encrucijada
Incluso Moya piensa que el repunte del petróleo "aún no ha terminado", pero admite que "probablemente se tomará un buen descanso ahora". La pregunta es cómo de grande.
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Durante la jornada de negociación de este martes, el WTI de Estados Unidos rondaba los 67 dólares por barril, frente a los máximos de cuatro años de 76,98 dólares del 6 de julio. El Brent rondaba los 69 dólares el barril, frente a los máximos de 2017 registrados hace dos semanas en 77,84 dólares.
A pesar de la venta masiva de acciones, criptomonedas e incluso bonos del Tesoro del lunes, la caída del petróleo fue sorprendente para algunos. Esto se debió a que la OPEP+ había tratado de hacer lo que hiciera falta conseguir un acuerdo de producción para agosto, manteniendo a la vez su producción muy por debajo de los niveles de demanda.
La alianza de 23 países de la OPEP+ —que agrupa a los 13 miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo liderada por Arabia Saudí con otros 10 productores de petróleo liderados por Rusia— dijo que aumentará el suministro en 2 millones de barriles entre agosto y diciembre.
El acuerdo para aportar 400.000 barriles al día cada mes durante los próximos cinco meses fue precisamente lo que la alianza intentaba lograr hace dos semanas, antes de que los Emiratos Árabes Unidos se opusieran a que su producción —referencia para calcular las reducciones— se estancara en los niveles de marzo de 2020.
En el marco del acuerdo revisado, los Emiratos Árabes Unidos verán aumentar su producción de referencia hasta 3,5 millones de barriles al día a partir de mayo de 2022 desde los 3,168 millones de hoy.
Tira y afloja: Variante Delta vs demanda de petróleo
Los casos de la variante Delta del COVID han aumentado desde mediados de junio, lo que llevó a algunos países, incluidos Australia y Corea del Sur, a reintroducir medidas restrictivas de confinamiento. El Reino Unido reportó el sábado el mayor número de casos diarios de COVID-19 desde enero de 2021, antes del levantamiento de las restricciones el 19 de julio.
No hay ninguna certeza sobre la demanda de petróleo en los próximos cinco meses, aunque se espera que sea considerable. Del mismo modo, no se sabe cómo será la ola de la pandemia de otoño a invierno, aunque también podría ser considerable.
Entonces, volviendo a la pregunta planteada al principio: ¿Podrán AbS y la OPEP+ evitar que los bajistas del petróleo causen más daño?
La respuesta es probablemente sí, pero lo más probable es que los precios del crudo bajen más, ya que la OPEP no puede reducir inmediatamente la producción, su mayor arma contra los vendedores en corto, justo después de anunciar aumentos a partir de agosto.
Si bien el cártel petrolero todavía está reteniendo unos 5,8 millones de barriles del mercado, es posible que tenga que esperar pacientemente a que se calme la próxima ola de la pandemia, o que la persistente demanda estival de petróleo sea verdaderamente abrumadora, como se prevé, para dar a los precios del crudo otro gran impulso.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.
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