¿Podría el BCE impulsar el euro?
Kathy Lien | 10.04.2019 11:01
Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Desde el comienzo de este año, los inversores se han dedicado a vender euros constantemente y a apuntarse a cada repunte para hacer descender la moneda. A medida que se acerca la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo de este mes, el EUR/USD se va recuperando tras la recogida de beneficios pues algunos participantes del mercado esperan que el banco central reconozca las recientes mejoras de la actividad del sector servicios y las ventas minoristas. Sin embargo, el BCE tiene principalmente seis cuestiones por las que preocuparse, ninguna de las cuales ha avanzado de forma significativa durante el mes pasado. Estados Unidos vuelve a la carga con sus amenazas de nuevos aranceles a la Unión Europea. Además de los aranceles sobre los automóviles, ahora dicen que el queso y el vino podrían ser gravarse también en un paquete que podría incluir aranceles sobre unos 11.000 millones de dólares. Bruselas ha dicho que están listos para responder con sus propios aranceles en represalia y este tira y afloja no es bueno para la moneda. Al mismo tiempo, Italia está al borde de la recesión debido al débil crecimiento de Alemania y de Europa. No ha habido ningún progreso real en la cuestión comercial entre China y Estados Unidos ni en las negociaciones del Brexit, ambas graves amenazas para la economía de la eurozona y a escala mundial. La inflación está descendiendo a pesar de la recuperación de los precios del petróleo y la caída del euro.
6 cosas que quitan el sueño al BCE
- Aranceles sobre los automóviles
- Italia al borde de la recesión
- El Brexit
- Negociaciones entre Estados Unidos y China
- Proteccionismo / Crecimiento global
- Baja inflación
Así que, aunque hay una pequeña posibilidad de que el BCE pueda impulsar el euro si habla de una posible estabilización de los datos, el banco sigue teniendo mucho de lo que preocuparse. La última vez que se reunieron, Mario Draghi hizo caer el euro cuando expresó estas preocupaciones —no esperamos que pase lo mismo ahora porque existe un sesgo positivo a corto plazo en cuanto al euro. Si Draghi se centra en lo negativo, el EUR/USD caerá, aunque los mínimos de marzo registrados en 1,1176 podrían mantenerse un poco más, por lo menos hasta el miércoles. Sin embargo con que haya siguiera un ápice de optimismo, el EUR/USD podría alcanzar el nivel de 1,1350. Seguimos creyendo que el riesgo es a la baja y, con el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años en territorio negativo, el EUR/USD debería permanecer más cerca de 1,10.
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Echemos un vistazo a cómo ha cambiado la economía de la eurozona desde la última reunión del BCE.
La libra será también centro de atención este miércoles con motivo de la celebración de la reunión del Consejo Europeo para discutir la solicitud del Reino Unido de aplazar su salida del bloque hasta el 30 de junio. La primera ministra May no fue capaz de conseguir la aprobación de su propuesta durante su visita a Berlín y París antes de la reunión pero, según distintos informes, no hay ninguna objeción concreta a su solicitud. Al mismo tiempo, El negociador principal de la UE para el Brexit, Michel Barnier, dejó claro que no van a renegociar el acuerdo de salida; los laboristas afirman que el Gobierno no ha modificado su postura con respecto a la unión aduanera, por lo que la única opción es que el Parlamento apruebe el acuerdo actual. May afirma que está reuniendo apoyo pero no lo sabremos seguro hasta que se vote de nuevo. El hecho de que el par GBP/USD siga por encima del nivel de 1,30 indica que los inversores dan por hecho que se va a conceder el aplazamiento.
Mientras tanto, el dólar desciende con respecto a las demás monedas principales, cayendo el USD/JPY por debajo del nivel de 111. Gran parte de eso se ha debido a la aversión al riesgo porque había datos de Estados Unidos en la agenda económica. También hablamos ya de cómo el informe de empleo no agrícola del viernes distó mucho de ser impresionante, lo que alimenta las expectativas de que la Fed mantendrá inalterados los tipos de interés el resto del año. Este miércoles debería ser un día interesante para el billete verde, pues se publican los datos del IPC y las actas del FOMC. Las presiones de precio deberían ser más fuertes dado el repunte de los precios del petróleo y el gas pero, en vista del cambio en las previsiones del banco central, las actas del FOMC deberían ser prudentes.
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