Por qué el RBA podría no recortar los tipos de interés
Kathy Lien | 06.05.2019 22:32
Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
En la víspera del anuncio de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia, el dólar australiano registró mínimos de cuatro meses. La amenaza del presidente Trump de imponer aranceles sobre los productos de China provocó una venta masiva el lunes, pero las previsiones hablan ahora de un recorte de los tipos de interés este mes. Nos sorprende esta actitud prudente y los inversores comparten nuestra sorpresa pues el mercado estima que hay menos de un 50% de probabilidades de un recorte de los tipos. Creen que será necesaria una flexibilización este año pero no hasta agosto o más adelante. La idea de un recorte de los tipos surgió con un detalle en el último anuncio de política monetaria que indicaba que el Banco de la Reserva ya no creía que una subida de los tipos fuera más probable que un recorte. En abril, dijeron que "la junta seguirá de cerca la evolución y establecerá la política monetaria para respaldar un crecimiento sostenible de la economía y alcanzar el objetivo de inflación en algún momento", lo que sugiere que están cambiando su postura hacia una más prudente. El dólar australiano se desplomó como respuesta.
Sin embargo, creemos que es prematuro dar por hecho el recorte de los tipos del Banco de la Reserva de Australia. Desde su última reunión de política monetaria, se ha observado una gran mejora de la economía de Australia como se muestra en el siguiente gráfico. Las ventas minoristas han subido, la actividad de los sectores manufacturero, de los servicios y de la construcción ha mejorado y el crecimiento del empleo se ha acelerado. Conoceremos las últimas cifras de comercio y gastos justo antes de la reunión del RBA pero el riesgo es al alza, en vista de las mejoras del PMI manufacturero y el componente de ventas del PSI. La inflación ha bajado mucho pero otros bancos centrales con las mismas condiciones ven el descenso de los precios como algo temporal. Basándonos en los últimos informes económicos, el RBA no tiene por qué parecer más o menos prudente. Incluso aunque ha habido más deterioro que mejora en cuanto a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, el Banco de la Reserva de Australia tiene mucho de lo que preocuparse. Teniendo en cuenta el historial de presidente Trump de retractarse de sus amenazas, sería más inteligente que el RBA esperara a que los aranceles sean oficiales antes de recurrir a un recorte de los tipos. Si la amenaza de Trump consigue acelerar un acuerdo comercial, no será necesario un recorte de los tipos.
Obtenga la app
Así que, si el Banco de la Reserva de Australia mantiene inalterados los tipos de interés, el AUD/USD podría experimentar un brusco repunte a causa de la cobertura corta – aunque la respuesta duradera dependerá de si se habla de flexibilización. Si confirma que es posible un recorte de los tipos este año, el par podría acabar cerrando la jornada a la baja. Pero si mantienen inalterados los tipos de interés y la mayor parte de su declaración de política monetaria, los bajistas, decepcionados, podrían dar un paso adelante, impulsando el dólar australiano.
Las operaciones con instrumentos financieros o criptomonedas implican un elevado riesgo, incluyendo la pérdida parcial o total del capital invertido, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos de tipo financiero, regulatorio o político. Operar sobre márgenes aumenta los riesgos financieros.
Antes de lanzarse a invertir en un instrumento financiero o criptomoneda, infórmese debidamente de los riesgos y costes asociados a este tipo operaciones en los mercados financieros. Fije unos objetivos de inversión adecuados a su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo y, siempre que sea necesario, busque asesoramiento profesional.
Fusion Media quiere recordarle que la información contenida en este sitio web no se ofrece necesariamente ni en tiempo real ni de forma exacta. Los datos y precios de la web no siempre proceden de operadores de mercado o bolsas, por lo que los precios podrían diferir del precio real de cualquier mercado. Son precios orientativos que en ningún caso deben utilizarse con fines bursátiles. Ni Fusion Media ni ninguno de los proveedores de los datos de esta web asumen responsabilidad alguna por las pérdidas o resultados perniciosos de sus operaciones basados en su confianza en la información contenida en la web.
Queda prohibida la total reproducción, modificación, transmisión o distribución de los datos publicados en este sitio web sin la autorización previa por escrito de Fusion Media y/o del proveedor de los mismos. Todos los derechos de propiedad intelectual están reservados a los proveedores y/o bolsa responsable de dichos los datos.
Fusion Media puede recibir contraprestación económica de las empresas que se anuncian en la página según su interacción con éstas o con los anuncios que aquí se publican.