Por qué ningún productor de petróleo puede impulsar los precios ahora mismo
Ellen R Wald PhD | 19.12.2019 16:02
Para los traders de petróleo que se centran en la parte de la producción de la industria, una grave preocupación es siempre la capacidad de identificar a los llamados productores swing, generalmente identificados por un país, capaces de hacer subir o bajar el precio del crudo en base a sus propias políticas.
Para que un productor de swing influya en el precio de la materia prima, debe ser capaz de inundar el mercado con suficiente petróleo como para provocar una superabundancia o reducir la producción lo suficiente como para lograr una escasez de suministro o al menos crear la impresión de superabundancia o escasez de suministro entre los especuladores. Para que un productor swing tenga el poder de subir los precios, no debe haber ningún otro actor en el mercado global con una capacidad excedente que pueda compensar la diferencia.
Ahora mismo, a medida que nos dirigimos hacia la nueva década, no hay productores swing. Esto es lo que eso implica para el mercado:
Arabia Saudí es lo más cercano que tenemos a un productor swing. Actualmente responsable de poco menos de 10 millones de barriles al día, Arabia Saudí tiene la capacidad de generar hasta su capacidad actual de 12 millones de barriles al día o más. Eso indicaría un aumento suficiente para bajar los precios en los mercados mundiales.
Sin embargo, es muy poco probable que Arabia Saudí aumente significativamente la producción ahora porque debe ceñirse a las cuotas de la OPEP. El aumento de la producción no es ideal para el estado de sus reservas, ya que siempre quiere mantener suficiente capacidad excedente en caso de emergencia y no quiere que los precios bajen en este momento. En algún momento, Arabia Saudí podría cambiar de opinión, especialmente para aumentar los beneficios de Aramco (SE:SE:2222).
Ahora mismo, Arabia Saudí no tiene la capacidad para subir los precios. Por supuesto, como cualquier productor, puede disminuir, frenar o suspender su propia producción. Arabia Saudí está en la posición más práctica para hacerlo, ya que no necesita desesperadamente el dinero en el corto plazo. Sin embargo, si Arabia Saudí redujera drásticamente la producción en un esfuerzo por aumentar los precios del crudo, otros productores como Estados Unidos, Brasil, Noruega y tal vez Canadá podrían llenar el vacío. Además, algunos de los socios de Arabia Saudí miembros de la OPEP y la OPEP+ incumplirían sus cuotas y producirían en exceso si la economía fuera demasiado tentadora.
h2 Estados Unidos: Jugador principal, sin sincronización/h2
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El otro nombre que a menudo aparece como productor swing estos días es Estados Unidos. Aunque la nación es la que mayor cantidad de petróleo produce, a un ritmo de 12,8 millones de barriles al día en noviembre, no puede ser un productor swing. Carece de una política de producción centralizada, y las empresas productoras individuales violarían las leyes antimonopolio de Estados Unidos si se coordinaran. Por lo tanto, no puede disminuir ni aumentar la producción en un esfuerzo sincronizado, incluso aunque las empresas individuales quieran.
A veces, los productores de Estados Unidos parecen actuar al unísono porque todos reaccionan a las mismas situaciones económicas, pero no son una sola entidad, y no funcionan como productores swing.
La producción mundial total de petróleo sigue rondando los 100 millones de barriles al día. Un cambio significativo con respecto a esa cantidad, al alza o a la baja, alteraría el precio del petróleo. Sin embargo, los traders y observadores del mercado no deberían esperar que ningún país efectúe ese cambio por su cuenta. En cambio deben buscar los cambios para ser productos de la economía y del propio mercado.
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