ETF de acciones preferentes: Ingresos estables en tiempos inciertos
Investing.com | 22.10.2020 12:08
(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 22 de octubre de 2020 y traducido al castellano para esta edición).
¿Busca ingresos estables? Las acciones preferentes son uno de los muchos tipos de instrumentos que le pueden ayudar.
Hoy, veremos las características de las acciones preferentes y dos fondos negociados en bolsa (ETF) que le ofrecen exposición.
Es importante tener en cuenta que los valores preferentes pueden tener características diferentes en los distintos países. Nuestra discusión se centra en aquéllos emitidos en Estados Unidos.
h2 Acciones preferentes: ventajas e inconvenientes/h2Las acciones preferentes tienen características propias de los bonos, pues ofrecen unos ingresos fijos, y de las acciones, pues representan la propiedad en una empresa. Los titulares, que normalmente las compran por los ingresos y no necesariamente por el crecimiento, tienen derecho a pagos de dividendos en un calendario establecido, asemejándose a los pagos de intereses de los bonos.
El sector bancario es actualmente el mayor segmento del universo de las preferentes de Estados Unidos, ya que muchos bancos emitieron acciones preferentes tras la crisis de las hipotecas subprime y la contracción económica de hace más de una década. Ésta es una de las mejores maneras para que los bancos cumplan con los requisitos de capital impuestos por los reguladores.
Si bien los resultados de las empresas no tienen mucho efecto en el precio de las acciones preferentes, los tipos de interés y las calificaciones crediticias son factores importantes.
En quiebras y liquidaciones, los accionistas de preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes. Esta superioridad sobre los activos de una empresa es parte de la razón por la que se usa el término "preferente".
Pero se sitúan detrás de los acreedores, por lo que a los accionistas preferentes se les paga sólo si queda dinero después de que todos los acreedores senior hayan recibido su parte. Debido al riesgo que supone esta subordinación, las acciones preferentes pagan tipos más elevados que los bonos de la misma entidad corporativa.
Otra razón para el tipo de dividendos más elevado: las acciones preferentes son amortizables, por lo que aunque no tendrían una fecha de vencimiento, normalmente se emiten con una provisión a cinco años. Si los tipos de interés caen, las acciones preferentes podrían negociarse con una prima y fácilmente podrían ser amortizadas (canjeadas) por el emisor a la par.
Por ejemplo, si las acciones preferentes amortizables en el mercado tienen un dividendo del 5% cuando los tipos de interés caen al 1%, el emisor puede comprar acciones en circulación. Luego vuelve a emitir nuevas acciones preferentes a un tipo de dividendo más bajo. Tal medida ayuda al negocio a reducir el coste del capital. Sin embargo, el accionista original está en desventaja.
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En una nota final, puede haber algunos beneficios fiscales para los inversores con sede en Estados Unidos derivados de los dividendos de acciones preferentes; puede que estos inversores quieran consultar a sus contables o asesores financieros.
Teniendo esto en cuenta, aquí tenemos dos ETF de acciones preferentes que permiten a los inversores comprar una cartera de acciones preferentes:
h2 1. ETF Invesco Preferred /h2Precio actual: 14.73 dólares
Rango de 52 semanas: 9,71-15,28 dólares
Rendimiento del dividendo: 5,04%
Relación de gastos: 0,50%
El ETF Invesco Preferred (NYSE:PGX) ofrece exposición a valores preferentes denominados en dólares estadounidenses de tipo fijo emitidos en Estados Unidos. El fondo comenzó a operar en 2008 y se reequilibra mensualmente.
El PGX, que cuenta con 306 participantes, realiza un seguimiento del índice ICE BofAML Core Plus Fixed Rate Preferred Securities. El fondo está fuertemente ponderado hacia el sector de finanzas (63,35%), seguido de los servicios públicos (13,72%), los bienes raíces (8,69%) y los servicios de comunicación (7,17%).
Las acciones preferentes emitidas por Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC), JP Morgan Chase (NYSE:JPM), Bank of América y PNC Financial Services Group encabezan la lista de participantes.
En lo que va de 2020, el PGX ha caído alrededor de un 1%. A continuación, hemos enumerado la actual rentabilidad por dividendo (DY) y la variación de precio en lo que va de año (YTD) de esas cinco empresas. Las cifras pueden ayudar a los inversores a analizar mejor los rendimientos del fondo en comparación con la titularidad de las acciones de las empresas del fondo.
C — DY del 4,69%, YTD baja un 45,53%;
WFC — DY del 1,75%, YTD baja un 57,6%;
JPM — DY del 3,59%, YTD baja un 28,0%;
BAC — DY del 2,98%, YTD baja un 31,46%;
PNC — DY del 4,1%, YTD baja un 29,8%.
Diferentes lectores pueden llegar a diferentes conclusiones al mirar estas cifras. Nuestra primera conclusión sería definir objetivos de inversión y horizontes temporales antes de asignar capital a un grupo de activos. También es importante apreciar el perfil de riesgo/recompensa de los diferentes activos.
h2 2. ETF iShares International Preferred Stock/h2Precio actual: 14,31 dólares
Rango de 52 semanas: 8,38-15,71 dólares
Rendimiento: 4,56%
Relación de gastos: 0,55%
El ETF iShares International Preferred Stock (NYSE:IPFF) ofrece exposición a acciones preferentes fuera de Estados Unidos, es decir, principalmente en Canadá (83,26% de los activos), así como en el Reino Unido, Suecia y Singapur.
El IPFF, que cuenta con 82 participantes, realiza un seguimiento del índice S&P International Preferred Stock. Entre los principales participantes se encuentran las acciones preferentes emitidas por TC Energy, Klovern AB, Canadian Imperial Bank Of Commerce, Bank of Nova Scotia, Royal Bank of Canada (NYSE:RY) y Bank of Montreal.
En total, las instituciones financieras representan el 63,8% de los activos netos, cuyo valor asciende a 38,5 millones de dólares. Los siguientes en la lista son los sectores de industriales (25,71%) y servicios públicos (5,34%). Desde el comienzo del año, el IPFF ha caído un 7,44%.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).
Las operaciones con instrumentos financieros o criptomonedas implican un elevado riesgo, incluyendo la pérdida parcial o total del capital invertido, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos de tipo financiero, regulatorio o político. Operar sobre márgenes aumenta los riesgos financieros.
Antes de lanzarse a invertir en un instrumento financiero o criptomoneda, infórmese debidamente de los riesgos y costes asociados a este tipo operaciones en los mercados financieros. Fije unos objetivos de inversión adecuados a su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo y, siempre que sea necesario, busque asesoramiento profesional.
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