Recesión 'vs' alzas de tipos
Renato Campos S | 20.01.2023 13:25
Las alzas de tasas v/s los temores de recesión; en esto se ha resumido el comportamiento del mercado durante las últimas sesiones, teniendo en cuenta las referencias macroeconómicas conocidas que dan cuenta de una importante moderación en los precios durante su lectura anualizada, junto a una nueva y positiva contracción en la tasa de desocupación de las principales economías del mundo. A esto debemos considerar la reapertura de la economía China y la confianza que los banqueros parecen proyectar sobre el gigante asiático y los países de su región, los que apuntalarían el desempeño económico mundial durante este 2023 presentando, en el caso de China, una revisión al alza de su crecimiento estimado en 4.9%.
Una moderación en las futuras alzas de tasas permiten que las acciones se mantengan en terreno positivo en este inicio de año producto del incremento en el apetito por riesgo entre inversionistas, los mismos que permiten revisar una 5ta subida semanal en el metal precioso, ORO.
Comentarios como los de Dombroskis, vicepresidente de la comisión Unión Europea, indicando que el crecimiento de la Zona Euro ha logrado ser más fuerte de lo previsto permitiendo evitar así una recesión. El mercado laboral en la UE, los costes de energía son más bajos de lo previsto y la inflación parece haber tocado techo, lo que permite indicar una política monetaria menos restrictiva y un potencial crecimiento mayor.
El dólar se mantiene por sobre mínimos anuales; señales técnicas mixtas nos provee el dólar a nivel internacional, el que continúa cotizando por sobre 101.50 y señala divergencias alcistas que podrían indicar mayores avances y una recuperación importante en la cotización de la divisa americana. Los traders se mantienen pendientes a los próximos reportes de crecimiento, así como también a la decisión de política monetaria FED en la que se podría conocer una importante moderación y algunas pistas con respecto a las expectativas que se permitan vislumbrar de cara a los próximos 11 meses restantes. Por sobre 102.70, somos compradores en dólares.
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La apertura del cruce, USDCLP, se ve condicionada por la tendencia bajista que señala el par desde noviembre/2022; sin grandes catalizadores, más allá de expectativas y especulaciones del mercado frente a las futuras decisiones de política monetaria de las principales economías del mundo y los riesgos de recesión que persisten, el cruce local comienza a presentar una perspectiva más favorable en el corto plazo luego de señalar rebotes a partir de los $810 pesos por dólar durante las últimas sesiones. En una jornada sin grandes referencias macroeconómicas que logren ser determinantes, esperamos que los avances señalados busquen consolidar terreno por sobre $820, esperando acumular fuerza a la espera de referencias relevantes que permitan al dólar continuar cosechando terreno ante los menores riesgos de recesión que corre Estados Unidos y el mundo. Importante referencia será el cobre para la cotización de la moneda local, el que persiste en torno a máximos semanales, por sobre $4 dólares la libra, y parece proyectar avances mayores. Sin embargo, el entusiasmo en torno a la economía China parece agotarse, buscando respuestas concretas que por ahora no se conocerán en el corto plazo.
El petróleo WTI vuelve a experimentar avances; el "ORO negro" como es conocido en el mercado de commoditis vuelve a sugerir extensiones alcistas de corto plazo que apuntan hacia los $85 dólares el barril. Una mayor confianza frente a la demanda mundial y los recortes señalados durante el último trimestre de 2022, son argumento suficiente para proyectar condiciones favorables para la cotización del commoditie. El reciente aumento en los inventarios señala cambios negativos a corto plazo, los que permiten revisar posibles rangos de consolidación en el precio señalados entre $78.70 y 81.50.
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