Repsol y su correlación con el Brent
Javier Aracil | 23.04.2018 07:08
Repsol (MC:REP) está a la espera de sus resultados del primer trimestre de este año que presentará el día 4 de mayo.
Es uno de los valores que han obtenido un gran crecimiento desde el año 2016, cuando estuvo en mínimos históricos, junto a los mínimos en el Brent. La cotización presenta una correlación bastante fuerte con esta materia prima, y nos puede servir como guía para ver el siguiente movimiento que tomará esta compañía.
Se trata de una gran multinacional presente en más de 27 países, con una gran presencia tanto en países como Rusia, Libia, Estados Unidos y Malasia. Está insertando la distribución del combustible de gas para la automoción mediante su marca AutoGas, y penetrando en mercados que se están sustituyendo en el sector del automóvil, (como la gasolina y el diésel) por coches propulsados por gas y energía eléctrica, o en híbridos. Además, sabiendo la amenaza que supone que las principales ciudades europeas vayan a prohibir la utilización de los coches de gasolina y diésel para los próximos años. Por ello, podemos interpretar que está invirtiendo para adaptarse a las nuevas situaciones que va a protagonizar el mercado, logrando esa flexibilidad frente a sus competidores.
Dejando a un lado la descripción de la empresa, y siguiendo por el análisis fundamental. Viendo los resultados anuales de Repsol del año 2017, podemos ver un incremento de las ventas en un 20,12% respecto al año anterior, que ha conllevado un incremento del resultado del ejercicio de un 21,47% respecto al año anterior, producto de una reducción de costes y unos buenos resultados de sus participadas. Por otro lado, la deuda de Repsol se ha visto reducida un 13% desde el año anterior, conformando este año un 47,5% de su patrimonio neto frente al 52,68% del año pasado. Por ello, los balances se han visto mejorados, y puede explicar la tendencia alcista experimentada a lo largo del año pasado.
Desde el punto del análisis técnico, he querido insertar dos gráficos para ver la tendencia a corto y largo plazo del valor. Donde podemos observar que, en el primer gráfico, vemos velas mensuales, mientras que en el segundo gráfico son velas diarias. Lo primero de todo, vemos que el canal a largo plazo (las líneas de puntos rojas) es bajista respecto a niveles del año 2011, pero esta muestra una tendencia muy suave y casi horizontal. Por otro lado, podemos observar en ambos gráficos una EMA (100) en el primero y una EMA (200) en el segundo. En el primer gráfico, vemos que la EMA está muy poco por debajo del valor actual, y que no ha tenido un gran sesgo a largo plazo. A largo plazo, tanto volumen como el MACD reflejan una desaceleración de la cotización, también destacar el movimiento actual al alza del Brent, y que podemos observar que cuando la variación porcentual de ambos valores se acercan, suele haber un cambio de tendencia en Repsol, este es un aspecto a tener en cuenta, ya que, la semana pasada ya amenazaba el presidente estadounidense Donald Trump con que el precio del petróleo era alto, percibiéndolo el mercado y cayendo este un 0,6% diario (Fuente: Reuters).
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Por otro lado, a corto plazo, podemos observar cómo el valor ha alcanzado la resistencia de largo plazo en un par de ocasiones, y con un alto volumen en ambas ocasiones. Y que la EMA va convergiendo al valor actual de la acción. Por lo tanto, creo que es un momento para pensar que la opción de ir a corto en Repsol es posible.
La posibilidad de ir a corto, desde luego, no está disponible para esta semana. Con unos resultados empresariales de “blue chips” como Santander (MC:SAN), BBVA (MC:BBVA) o Telefónica (MC:TEF), la posible desnuclearización en Corea y la disminución de posibles amenazas en Siria. Hay vía libre para que esta semana sea similar al anterior, con una subida en el Ibex de un 1,2%.
Las posiciones bajistas en Repsol fueron en enero de este año de un 0,21% sobre el capital, y no se han emitido notificaciones de posiciones bajistas más recientes. Por ello, hay pocas posiciones bajistas, posiblemente producto de los buenos datos fundamentales.
Por último, la recomendación de compra es muy floja debido a que la cotización ya está en un valor muy alto, y lo óptimo sería mantener las acciones y esperar a que se aprecien por encima de 15,8. Por otro lado, al haber una gran divergencia a corto plazo de la EMA con el precio, es posible que haya una pequeña corrección para ajustarlo. Por lo tanto, deberían estar a la espera de la cotización del Brent, ya que, sería un buen indicador para anticipar una posible corrección.
Otra opción sería, para los cortos, esperar a que se aprecie sobre 15,9-16 y ejecutarlos con un SL en 16,2.
Una opciónmuy conservadora y muy fiable a largo plazo, sería esperar para entrar en este valor a su soporte de largo plazo, sobre los 8,7€. Y mantenerlo a largo plazo, para conseguir que el capital se duplique con motivo de la tendencia alcista que reinicia este valor en cada ciclo. Ya que, una opción de compra actual sería muy arriesgado desde mi punto de vista.
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