Las bolsas europeas, pendientes del "Belén" griego... y lo que queda

Llevamos un año bastante movido. Estamos justo en el ecuador de 2015 y ya es hora de que hagamos balance de lo que tenemos en el mercado. Qué índices lo están haciendo bien, qué aspecto tienen los principales índices y qué comportamiento pueden tener de aquí a finales de año en base a diferentes escenarios.

Comenzamos por Europa:

Europa ahora mismo se encuentra en una fase de estancamiento bursátil, es decir, pendientes del Belén que tienen montado en Grecia... y lo que les queda. Grecia tiene en vilo a los índices desde hace ya varios años, allá por 2012 salió a la luz la primera parte de una saga interminable. Se debaten entre salir del euro o continuar pidiendo dinero para gastarlo en Dios sabe qué.

El problema está en que tanto Europa (sus acreedores: BCE, FMI, Alemania y en general todos los europeos) como Grecia, están entre la espada y la pared.

Por un lado, los acreedores se encuentran en que tienen una gran exposición a Grecia, la cuál no sería un problema cubrir, nos apretamos el cinturón y le damos a la máquinita de hacer billetes de Draghi y solucionado, el problema viene de la credibilidad que tiene Europa ante una salida de un país de la Unión. Esto haría saltar las alarmas y expandirse a países como España, donde también hay partidos radicales muy cercanos a los ideales de Syriza.

Por su parte, Grecia también se encuentra en una situación en que, o acepta lo que le dicta la Troika (acreedores) o cae en una profunda recesión con cambio de moneda incluido y un colapso del sistema financiero. Si el partido radical griego decide tragar y aceptar, perderá credibilidad en su electorado ya que prometía el oro y el moro y no lo va a cumplir, o en su caso si sale de la Unión Europea no hay que ser muy inteligente para saber que eso conlleva más pobreza, desigualdad y más drama socioeconómico del que hay (que ya es decir).

Finalmente, yo creo que se llegará a un acuerdo, más pronto que tarde, pero se llegará a un acuerdo en el que nadie se sentirá contento, es decir, se le dará una patada a la bola de deuda que tiene y dentro de no mucho, volveremos a hablar de la tercera parte de la saga de Grecia. Este acuerdo podría llegar antes del 30 de junio que es cuando debe pagar a su principal acreedor el FMI, o como mucho se prolongaría hasta las primeras semanas de Julio, en cualquier caso, acuerdo seguro para no evitar economía de trueque en Europa en el siglo XXI.

Vamos con el aspecto técnico:

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DAX

La estructura alcista de largo plazo sigue predominando, incluso la última subida iniciada en Enero de este mismo año sigue intacta. Era normal y, ya lo dijimos varias veces, que podría llegar una corrección en cualquier momento (sana) y de hecho aquí la tenemos. Esta corrección no altera la estructura alcista ya que como se observa, las caídas se paran justo en el 50% del retroceso de Fibonacci de toda la subida anterior desde Enero. Por otra parte, la media de 200 sesiones presenta una pendiente alcista. El canal bajista iniciado en Abril sigue manteniéndose y hasta que no se rompa no podemos hablar de cambio de tendencia a corto plazo. Si hay acuerdo, sería un gran escenario para comprar y buscar subidas de unos 200-300 puntos.

IBEX 35

El selectivo español está un poco más mermado que el Dax alemán, pero sigue teniendo una estructura alcista de fondo. La corrección del mercado motivada, fundamentalmente por el "drama griego", se ha parado en otro nivel clave, en el 50% del retroceso de Fibbonacci de toda la subida anterior desde Enero y que además coincide con la media de 200 sesiones, por tanto nivel clave de soporte para vigilar esos 10.770 puntos. Si finalmente lo de Grecia se soluciona, podríamos experimentar una fuerte subida pero, en este caso, el selectivo español se beneficiaría menos que el Dax ya que al Ibex le cuesta mucho arrancar debido a que está cargado de bancos fundamentalmente. No obstante, es un buen índice para buscar oportunidades de negocio (Red Eléctrica (MADRID:REE), Enagás (MADRID:ENAG), es decir, valores refugio).

BUND

El Bund se encuentra en un proceso de corrección bastante profundo, aunque se ha parado en un nivel clave, el 1% de rentabilidad que coincide con el 50% del retroceso de Fibonacci de toda la subida desde Enero de este año. Por tanto, nivel psicológico esos 149 puntos. Si finalmente los bonos repuntaran, el Bund podría ir a buscar niveles más bajos, como por ejemplo los 147 puntos que es el siguiente nivel de Fibonacci. La media de 200 sesiones presenta un aspecto neutral ahora mismo, y el precio está por debajo de la misma, así que las perspectivas son bajistas a muy corto plazo en el Bund.

EURUSD

El EURUSD se encuentra en una fase lateral entre los 1,15€/$, que es un nivel psicológico ya que fue ahí donde Draghi activó el QE y los 1,04€/$ que es el mínimo donde se paró en Marzo y Abril formando un doble suelo que ha provocado este rebote. El EURUSD no se ve muy afectado por el lio de Grecia, básicamente, este par se centra en cosas más importantes que los corre ve y dile de los Tsipras y los Varoufakis. Su faro es la subida de tipos de interés de la FED que lo más probable es que la suba este año, no se sabe si en Septiembre o Diciembre. En todo caso, con subida de tipos de por medio, lo que esperamos en el largo plazo es un escenario bajista para este par. Ahora hay una oportunidad de venta ya que está en la parte alta del canal lateral y con unas perspectivas bajistas, aun más se confirma la posición corta con stop loss en los 1,14 aproximadamente.

Por último, viajamos a la otra punta del mundo, Wall Street.

Poco que decir de EE.UU. Una economía que ante una primer trimestre bastante lastrado en el tema macroeconómico, está recuperando terreno y se está preparando, como ya hemos dicho anteriormente, para una subida de tipos de interés. Tras varios años de inyección de dinero ingente, ahora Janet Yellen (Presidenta de la Fed) trata de dar alas a la economía sin ayudas, a ver como sale la jugada porque cada vez que se han subido los tipos de interés en EEUU a la bolsa no le ha gustado.

S&P500

Toda esta incertidumbre que se genera alrededor de la subida de tipos de interés se refleja en un S&P500 que está congelado. Bien es cierto, que la estructura alcista que presenta es muy fuerte, una media de 200 en constante pendiente alcista y una llegada a los máximos históricos frecuente, aunque últimamente quedan un poco lejos. Muchos analistas dicen que el S&P500 está sobrecomprado, pero esto se decía el año pasado, y el otro, y el otro... Pero con la subida de tipos todo cambia, puede ser que el mercado sí que esté cansado ya que cada vez llega a máximos históricos con menos valores que también lo están, lo cual es un síntoma de debilidad a tener en cuenta. Por ahora estaremos expectantes a la decisión de la FED para tomar decisiones sobre valores americanos.

"El mejor estudio para el especulador es la psicología de masas." André Kostolany.