¿Pagarías por prestar tu dinero?
Emilio Lapeira | 08.04.2015 09:37
Ya veníamos comentando desde hace tiempo que tras la implantación del QE en Europa, muchos bonos estaban entrando en terreno negativo.
En una situación normal, un inversor que quiera comprar un activo de renta fija, normalmente, cobrará un tipo de interés determinado, en este caso bajo, ya que la relación rentabilidad-riesgo es muy baja. Ahora esta situación no se da en algunos países.
Empieza a haber cada vez más países dentro de la Unión Europea que emitn bonos a tipos de interés negativo, es decir, que el inversor además de prestar dinero al país, paga por prestarlo. Sí. Es así. A mi también me gustaría que además de que alguien me preste dinero, me pague por ello. Cortesía de la casa.
Hoy día 3 de cada 10 países en Europa están en este tipo de situación. El último en sumarse a la moda ha sido España:
Tenemos una curva de tipos cada vez más plana, si bien hace un año el bono a 10 años estaba por encima del 3%, hoy lo tenemos levemente por encima del 1%. Esto es positivo ya que el país se financia más barato. Pero siga leyendo:
El bono español a 3 meses está en terreno negativo, habiendo tocado un mínimo en -0,022%. El inversor, además de prestar dinero a España, le paga un 0,0022% por haberle prestado dicho dinero.
Yo no sé hasta que punto esta situación es buena o mala, lo que si sé con certeza, es que es una situación totalmente nueva que en España que no se había dado nunca y, por lo tanto, es digna de tenerla en cuenta y vigilarla muy de cerca. Y por favor, aceptemos de una vez ya que la renta fija no ofrece rentabilidades atractivas, es más, ofrece rentabilidades destructivas para el capital del inversor.
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