Trump quiere un dólar débil y usa a Nixon como modelo
Saxo Bank | 31.01.2017 17:14
- El presidente Trump parece probable que persiga un dólar débil
- Estoy convencido de que Trump ve en Nixon un modelo
- El método indirecto: esto vería a funcionarios de EE.UU. hablar de divisas. Vimos esto recientemente con China, y otra vez hoy en Alemania.
- El método directo, versión 1.0: vemos la implementación de un nuevo "Plaza Accord" en un "Trump Tower Accord", si lo desea, en el que el G8 es forzado a la mesa de negociaciones por una administración estadounidense que claramente mantiene un estilo de toma de decisiones de "no tomar prisioneros".
- El método directo, versión 2.0 (nuestro favorito): vemos una política de dólar débil de facto llevada a cabo de manera similar a la del ex presidente Richard M. Nixon, cuyo secretario del Tesoro, John Connely, dijo al G7 en su cumbre de Roma de 1971 que "El dólar de EE.UU. es nuestra moneda, pero su problema".
Existe un riesgo cada vez mayor de que el presidente estadounidense, Donald Trump, aplique una política de dólar débil. Tal movimiento, después de todo, tiene sentido para su "programa", ya que no sólo son las exportaciones necesarias para el crecimiento, sino que se alinea bien con los mercados emergentes fuertemente endeudados, que necesitan de un dólar más débil para aliviar la carga del aumento (principalmente en dólares) de los costes de capital sobre los intereses.
Hay fuertes paralelismos económicos que se pueden trazar entre ahora y 1985, cuando el G5 firmó el "Plaza Accord" para impulsar el crecimiento a través de un debilitamiento del dólar.
Como explica investopedia:
"Estados Unidos experimentó un crecimiento del PIB del 3% en 1983 y 1984, con un déficit en cuenta corriente que se aproximaba a un 3-3,5% del PIB, mientras que las naciones europeas experimentaron un crecimiento negativo del PIB de -0,7% con enormes superávits comerciales. Lo mismo pasó con Japón. Los déficits comerciales en general requieren financiación externa.
Para Estados Unidos, durante los primeros años de mediados de los 80, Japón y Alemania Occidental estaban comprando bonos, letras y billetes estadounidenses de sus excedentes para financiar nuestros déficits actuales a expensas de sus propias economías. Sólo era cuestión de tiempo que las políticas proteccionistas entraran en esta ecuación, que no sólo perjudicarían el crecimiento de Estados Unidos internamente, sino que forzarían guerras comerciales que harían descarrilar todo el sistema de comercio de todas las naciones".
Sigo siendo de la opinión que veremos una política más débil del USD dictada en una de tres maneras:
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Estoy convencido de que el presidente Trump está usando a Nixon como modelo. Esto incluye conversaciones duras, una postura hostil a los medios de comunicación y una agenda nacionalista. Además, ambos presidentes sentían que se les había dado un mandato para el cambio: Nixon para sacar a EE.UU. de Vietnam y Trump para atender a los "estadounidenses perdidos".
Además, mi indicador a medio plazo -el índice semanal del dólar- también ha caído ...
Fuente: Saxo Bank
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