“Doctor Cobre” señala recesión: Llega a mejor valor desde julio

Investing.com -- El cobre, el metal que los economistas suelen considerar como indicador de la salud de la economía, está emitiendo señales de recesión a través de su precio, que ha caído más de un 10% en los últimos dos meses, según QI Insights.

Aunque a menudo se considera un indicador indirecto del crecimiento de China, su mayor país consumidor, el metal -conocido también como "Dr. Cobre" por su uso como herramienta de diagnóstico de la economía mundial- tiene mayor relevancia, añade QI.

Desde finales de marzo, los futuros del cobrecotizados en Nueva York han perdido alrededor del 13% de su valor, cayendo desde un máximo por encima de 4.17 dólares hasta alrededor de 3.58 dólares el miércoles.

"Si usted es bajista respecto a China, probablemente ignorará esta señal", dijo QI en una nota. "Pero tenga en cuenta que el Dr. Cobre ya está descontando una buena cantidad de malas noticias económicas. Dicho de otro modo, necesita ver que los datos económicos empeoran materialmente a partir de aquí, es decir, que una recesión es inminente".

QI, sin embargo, dijo que el llamado valor modelo para el cobre sólo ha caído un 1.25% desde abril, moderado por el crecimiento en Estados Unidos, China, Europa y Japón.

"La compensación ha venido de las condiciones financieras", decía la nota de QI. "Los diferenciales de crédito son el siguiente mayor impulsor, explicando el 17% del modelo. La estrechez de los diferenciales de crédito y la valoración por el mercado de los recortes de tasas de los bancos centrales han contribuido conjuntamente a anular el deterioro del panorama de crecimiento”.

Asimismo, otro parámetro de valoración del cobre, conocido como "Fair Value Gap" (brecha de valor justo) o FVG, se situó un 8.3% por debajo del valor del modelo, según QI.

Esto es "lo más barato que ha estado en este régimen actual, que se remonta a julio del año pasado", dijo la nota de QI.

"Si usted es un contrario, tenga en cuenta [que] el uso de este FVG como una señal de compra de caída ha producido 13 operaciones (por lo que casi una vez al año), tiene una tasa de acierto del 62%, por lo general toma alrededor de cuatro semanas para producir un retorno promedio de +0.85% ".

Pero QI también advirtió contra las expectativas de beneficiarse fácilmente de una compra de cobre ahora, especialmente con la Reserva Federal empeñada en un mayor endurecimiento monetario cuando, idealmente, el banco central debería considerar dar marcha atrás en su acción agresiva de más de un año que ha añadido 500 puntos base a las tasas de interés de EE.UU.

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"La advertencia de salud esta vez es que necesita que las condiciones financieras sigan siendo fáciles", dice la nota de QI. En términos sencillos, se necesita que la Reserva Federal adopte un giro moderado; el escenario de riesgo es una Reserva Federal agresiva que se aferre a su mantra de "más alto por más tiempo".