Cómo las stablecoins podrían aumentar la adopción de criptomonedas

Las monedas estables o stablecoins fueron lanzadas al mercado por primera vez en el año 2014 de la mano de Tether, logrando una alta aceptación por su paridad de 1:1 con el dólar americano. El proyecto además impulsó a que otras iniciativas lanzarán sus propias stablecoins para ofrecer mayor seguridad a las personas que buscan protegerse ante la volatilidad del mercado de criptomonedas, invirtiendo en un token que esté a la par de una moneda fiduciaria.

Con este hallazgo se creó un balance sano entre el dinero fiat y el digital, que a pesar de haber sumado una gran cantidad de adeptos al espacio cripto, también ha hecho dudar a muchas entidades reguladores de su legitimidad. Este se debe a que sus creadores podrían terminar manipulándolas al igual que lo hacen los bancos centrales imprimiendo cantidades descontroladas de dinero fiat.

Por esta razón, algunos gobiernos han tomado medidas legales, promoviendo proyectos regulatorios que impiden una manipulación del mercado y restringen el libre desenvolvimiento de las stablecoins en el ecosistema. Una situación a la cual se podría enfrentar el mercado cripto en cualquier momento y que traería graves consecuencias a su funcionamiento.

¿Por qué las Stablecoins han despertado tanto interés?

Por su carácter descentralizado, las criptomonedas se han convertido en un activo muy codiciado para los ciudadanos de países golpeados económicamente, por esto, muchos gobiernos están buscando la manera de lanzar sus propias CBDCs —abreviatura de Monedas Digitales de Banco Centrales— para no perder el monopolio que tienen sobre el sistema financiero.

Basta con ver el crecimiento que ha tenido el mercado de las criptomonedas durante este año para comprender los temores y preocupaciones a nivel de políticas públicas en lo que se refiere al tratamiento de las criptomonedas, especialmente considerando que el mercado en general ha aumentado su capitalización de alrededor de $744 billones a más de $2,3 Trillones en los últimos 4 meses.

Gráfico de capitalización del mercado cripto

Si a esto le sumamos que el mercado de las stablecoin también ha crecido de manera acelerada de $28.198.21.607 a $90.573.141.810 en los mismos 4 meses para satisfacer la creciente demanda del mercado cripto, se podría tener una idea del riesgo que representan para las monedas fiduciarias en las que se encuentran respaldados en caso de que estas versiones descentralizadas sigan creciendo al punto de la adopción global.

Gráfico 2 capitalización de mercado de las stablecoins

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Las stablecoins crecen en Latinoamérica

En varios países de Latinoamérica como Argentina, Brasil, Colombia y Venezuela, las stablecoins se han convertido en las monedas digitales preferidas entre sus ciudadanos. Bien sea para hacer frente a la devaluación económica que atraviesan sus países, como para resguardarse ante la volatilidad a la que se expondrían con otras criptomonedas.

Los gobiernos y la lucha por el control de las criptomonedas

La descentralización que ofrecen las criptomonedas ha sido la punta del iceberg para lograr la adopción que tienen hoy en día, sin embargo también se ha convertido en el “Talón de Aquiles” al cual los gobiernos han estado atacando para hacerse con su control.

Aunque las regulaciones puedan influir de manera positiva en la atracción de inversores hacia el mercado cripto, también es cierto que hay algunos políticos que mantienen una posición firme en contra de todo lo que representan por lo que más allá de regularlas legalmente podrían estar intentando asfixiarlas desde adentro.

EE.UU. quería proponer una regulación sobre las stablecoin que impedía el libre comercio

Desde hace algunos años varios congresistas de EE.UU. han fijado su clara posición anti-cripto tratando de impedir su libre uso dentro del país. Por ejemplo, en diciembre del año pasado tres congresistas impulsaron la propuesta de un proyecto de regulación llamando “The STABLE Act.”, el cual buscaba regular las stablecoins tildando de ilegal cualquier actividad que fuera relacionada con ellas sin contar con sus permisos.

Sin embargo, gracias al cambio de administración, este tipo de leyes no fueron aprobadas sino que al contrario, la Oficina del Contralor de la Moneda en Estados Unidos (OCC), declaró luz verde para que todas las entidades financieras del país pudieran utilizar blockchains públicas para correr sus propios nodos de stablecoins mejorando su infraestructura de liquidación.

Por otra parte, la Unión Europea también ha mostrado una posición parecida a la de EE.UU. (en cuanto al tema regulatorio) aunque un poco menos radical, estudiando con interés las implicaciones de lanzar su propia moneda digital del banco central (CBDC).

¿Qué pasaría si las stablecoins desaparecieran súbitamente por alguna razón?

La respuesta corta sería que el mercado cripto se desplomaría de una manera acelerada al menos a corto plazo ya que estas representan los pares de trading más adoptados del ecosistema. Solo como ejemplo, durante el 6 de mayo de 2021, USDT movilizó un valor de (210.540.346.338) mientras que Bitcoin registró (71.606.811.656).

Por ejemplo si USDT cayera de manera acelerada de la noche a la mañana, el mercado de Bitcoin también sufriría con la misma rapidez ya que USDT soporta al menos un 20% de toda la liquidez de Bitcoin entre diversas plataformas de intercambio. Por lo que para los traders que representan una buena parte de la comunidad esta situación les ocasionaría desconfianza y quizás los alejaría del mercado cripto.

Esto sin hablar de los nuevos inversores, que tienen menos conocimiento sobre las diversas stablecoins que existen en el mercado, pero que no tienen ni de cerca la misma capitalización de Tether.

El resultado final de una caída en la capitalización de las stablecoins más importantes como Tether, traería como consecuencia una fuerte guerra entre la oferta y la demanda de Bitcoin que dispararía sus precios hacia el abismo hasta que se cubra el hueco de liquidez perdida, por ello tal es la importancia de las stablecoins dentro del flujo de valor del ecosistema cripto.

Este tema presenta un panorama algo oscuro que siempre estará ahí para atormentar a los traders y a los cripto entusiastas. Sin embargo, es poco probable que suceda ya que a diferencia de los años anteriores hoy en día Tether ha comenzado a publicar sus informes respaldando las emisiones de USDT, que actualmente es la moneda que mueve la mayor cantidad de volumen operacional del mercado cripto.

Gráfico 3 Comparación de Volumen de Tether vs Bitcoin

¿Qué futuro le depara el destino a las stablecoins?

Si bien el mundo de las criptomonedas se encuentra en pleno desarrollo, las stablecoins están desempeñando un papel realmente importante en toda esta nueva industria.

Por lo que no sería de extrañar que en un futuro próximo alguna nación lance su propia moneda estable o declare alguna como la moneda de curso legal en su país, una situación que indudablemente aportaría una mayor adopción del mercado cripto.

Sin embargo, es más probable que la mayoría de las naciones terminen lanzando sus propias CBDCs antes de impulsar una criptomoneda estable que les dificultaría las actividades de manipulación y control a las que muchos de ellos están acostumbrados, es difícil para un gobierno a renunciar a dicho poder.

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